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【美联储内部分歧加剧，沃什面临被架空风险】⑴ 美联储主席沃什在7月FOMC会..

【美联储内部分歧加剧，沃什面临被架空风险】⑴ 美联储主席沃什在7月FOMC会议后的新闻发布会上表现欠佳，未能实质性回应有关美国经济的问题，而其他多位票委在随后数日相继发声，使其在政策指引上陷入被动。⑵ 三位投反对票的委员主张立即加息25个基点至3.75%-4%区间，克利夫兰联储主席哈马克认为当前利率对通胀的抑制力度不足，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利担忧供应链与需求叠加将推高通胀，达拉斯联储主席洛根则认为通胀尚未明确回归2%的下行轨道。⑶ 两位投赞成维持利率不变的委员也接近支持加息，美联储理事库克表示若未很快看到持续去通胀迹象则准备行动，费城联储主席保尔森称若核心通胀持续高企将寻求收紧政策，理事沃勒同样指出核心通胀若再走高则需加息。⑷ 若上述六位票委在通胀数据走高的背景下联合支持加息，沃什将面临选择：或沦为少数派，或加入多数阵营，其实际主导权可能被实质性削弱。⑸ 市场定价已发生显著转变，年初市场仍预期年内有降息可能，沃什上任时已定价一次加息为最可能情景，至8月初市场对一到两次加息的信心进一步增强，若美联储以市场信号为参考，则必须加息。⑹ 后续关键在于即将公布的美国通胀数据能否为沃什提供行动依据，以及他能否在9月会议前重新掌控FOMC的话语权，否则美联储的政策走向将更多由内部多数派的共识所驱动。

小亚 2026-08-12
现货铂金刚刚突破1770.00美元/盎司关口，最新报1770.10美元/盎司，日..

现货铂金刚刚突破1770.00美元/盎司关口，最新报1770.10美元/盎司，日内涨1.58%；Nymex铂金期货主力最新报1782.6美元/盎司，日内涨1.58%；

小亚 2026-08-12
【俄方攻击阻断黑海出口，乌克兰8月上旬谷物外运量断崖式下跌】⑴ 乌克兰农..

【俄方攻击阻断黑海出口，乌克兰8月上旬谷物外运量断崖式下跌】⑴ 乌克兰农业部数据显示，8月1日至12日期间谷物出口量仅约28万吨，与去年同期约115万吨相比降幅高达76%，出口节奏出现急剧断裂。⑵ 乌克兰官员和分析机构已下调本季出口预测，俄方对乌克兰黑海港口、出口码头和船只的持续攻击自7月底以来实质上已使海运基本停滞。⑶ 乌克兰超过九成的谷物出口依赖海运，农业产成品在整体出口中占比最大，也是政府财政收入的重要来源，出口受阻对经济和财政的传导效应不容忽视。⑷ 分品种看，本季迄今小麦累计出口约124万吨，低于上年同期约152万吨；玉米约138万吨，高于上年同期约83万吨；大麦约33万吨，低于上年同期约46万吨，总量约295万吨略高于上年同期，但8月上旬的骤降已埋下后续缩量的隐患。⑸ 值得留意的是，农业部数据与农民工会此前发布的数字存在明显差异，后者称8月前10天仅出口约12.3万吨，两者差距或源于统计口径与覆盖时间的不同，但无论以哪个数值为参考，环比和同比方向均指向严重萎缩。⑹ 后续关键看点在于海运通道是否出现阶段性恢复窗口，以及乌克兰能否通过多瑙河港口或陆路、铁路等替代路线弥补海运缺口，若出口持续受限，国际小麦和玉米市场的供应紧平衡将进一步收紧。

小亚 2026-08-12
【中东局势施压本币，中东欧货币静待美国通胀指引】⑴ 周三中东欧货币兑欧..

【中东局势施压本币，中东欧货币静待美国通胀指引】⑴ 周三中东欧货币兑欧元整体持稳，市场在美国通胀数据公布前保持谨慎，同时密切关注油价走势及中东地缘局势的最新动态。⑵ 油价小幅走高，此前美国和也门胡塞武装分别报告周二发生船运遇袭事件，伊朗方面重申除非美方接受其条件否则霍尔木兹海峡将继续关闭，中东冲突若进一步升级，美元与油价同步走强将对新兴市场货币形成双重压力。⑶ 波兰兹罗提微跌约0.05%至4.3030兑1欧元，捷克克朗基本持平，匈牙利福林反弹约0.15%至364.70兑1欧元，部分收复周初因油价上涨导致的跌幅，福林对全球能源价格变动较为敏感，因该国高度依赖能源进口。⑷ 罗马尼亚7月年化通胀率从6月的10.42%降至约8.16%，降幅不及预期，机构指出回落主要反映基数效应，环比动能未见明显放缓，预计通胀将继续下降但央行在2027年初之前不太可能降息，该国基准利率周一维持在欧盟最高水平约6.5%。⑸ 罗马尼亚列伊微跌约0.04%至5.24兑1欧元，市场对央行维持鹰派立场的定价已较充分，汇率波动更多受外部因素牵引。⑹ 整体来看，中东局势与油价走势仍是该地区货币短期风险偏好的主导变量，而晚间美国通胀数据将决定美元方向，进而影响中东欧货币对欧元汇率的短期突破方向。

小亚 2026-08-12
现货黄金刚刚突破4420.00美元/盎司关口，最新报4420.19美元/盎司，日..

现货黄金刚刚突破4420.00美元/盎司关口，最新报4420.19美元/盎司，日内涨1.19%；COMEX黄金期货主力最新报4479.80美元/盎司，日内涨0.87%；

小亚 2026-08-12
美债10年收益率日内跌幅达到0.51%，报4.662

美债10年收益率日内跌幅达到0.51%，报4.662

小亚 2026-08-12
【莱茵河水位触及历史低点，德国工业供应链承压加剧】⑴ 德国莱茵河水位已..

【莱茵河水位触及历史低点，德国工业供应链承压加剧】⑴ 德国莱茵河水位已降至历史低位，化工、公用事业、钢铁及农业贸易等行业正面临运输瓶颈、成本上升及生产受限等多重困扰。⑵ 化工巨头科思创宣布其多尔马根基地部分聚醚多元醇产品遭遇不可抗力，即便将货运尽量转移至公路和铁路，仍无法完全弥补驳船运力缺口。⑶ 德国化学工业协会首席执行官直言低水位正将物流与供应链推向极限，竞争对手赢创位于马尔化工园区的生产也因运力缩减而受阻。⑷ 能源领域同样受到波及，Uniper与EnBW均表示其德国水电站发电量受到低水位拖累，钢铁企业萨尔茨吉特被迫通过铁路从鹿特丹运输煤炭至其HKM部门。⑸ 德国建筑业联合会负责人指出低水位无法预防，强调须将航道视为关键交通基础设施加以重视，部分建材因运力短缺和货量巨大难以通过公路或铁路替代，一艘驳船的运力需多达约150辆卡车方可替代。⑹ 农业贸易商RWZ高管称，若10月水位仍不见回升，形势将极为严峻，今年7至8月该公司从沃尔姆斯和安德纳赫水运码头发运量不及正常年份同期的10%，被迫转向成本更高的公路运输，低水位对德国工业的影响正从局部中断向更广泛的运营成本传导扩散。

小亚 2026-08-12
【日债收益率曲线熊市走平，市场押注9月加息概率攀升】⑴ 日本国债在假期结..

【日债收益率曲线熊市走平，市场押注9月加息概率攀升】⑴ 日本国债在假期结束后遭遇抛售，主要驱动来自全球收益率上行以及市场对日本央行加快加息步伐的预期升温，收益率曲线早盘呈现熊市走平特征。⑵ 抛售情绪始于周一晚间，共同社报道称政府官员表示日本央行9月别无选择只能加息，并指美国在7月底决定与日本合作遏制日元走弱，因其对央行行长植田和男关于9月可能加息的暗示表示欢迎。⑶ 植田在7月会后新闻发布会上表示，9月会议将进行仔细讨论，因需对通胀上行风险保持比以往更高的警惕，且若判断金融环境过于宽松，则有可能加速加息。⑷ 隔夜指数互换市场目前定价9月加息概率约78%，高于周一的约65%，显示市场对央行立场转鹰的定价正在快速调整。⑸ 截至收盘，10年期基准收益率上行约4个基点至约2.85%，30年期收益率上行约4个基点至约3.99%，超长端在午后走弱令收益率曲线走平特征有所消退。⑹ 交投整体清淡，受盂兰盆节假期影响市场双方人手偏紧，区域账户在5年期债券及大型寿险公司在20年期债券上的逢低买盘对市场形成一定承接，但期货市场日内交易者早盘积极建立空头头寸并在跌破126.60后锁定利润，短期方向仍受加息预期主导。

小亚 2026-08-12
【欧洲央行隔夜存款工具使用量微升，过剩流动性仍处高位】⑴ 欧洲央行最新..

【欧洲央行隔夜存款工具使用量微升，过剩流动性仍处高位】⑴ 欧洲央行最新数据显示，当日银行体系通过隔夜贷款工具借入约200万欧元，隔夜存款工具使用量约2.0026万亿欧元，较前一日的约1.9997万亿欧元小幅增加。⑵ 当前账户持有量约3253亿欧元，略低于前一日的约3274亿欧元，反映银行体系准备金规模仍在高位但边际略有收窄。⑶ 隔夜存款工具使用量持续维持在2万亿欧元量级，表明欧元区银行体系流动性依然极度充裕，金融机构更倾向于将多余资金存放在央行获取利息，而非投向信贷市场或其他更高风险的资产。⑷ 贷款工具使用量几乎为零，说明银行间市场并未出现明显的流动性紧张迹象，融资条件整体宽松。⑸ 从政策含义看，如此规模的过剩流动性为欧洲央行继续推进量化紧缩提供了操作空间，资产负债表正常化进程不会因流动性短缺而受到制约。⑹ 后续关注欧央行在即将召开的会议上是否会就存款便利利率路径或资产购买缩减节奏释放新的信号，这将决定过剩流动性逐步回收的节奏，以及货币市场利率向政策利率靠拢的速度。

小亚 2026-08-12
【日元反弹缺乏基本面支撑，套利交易逻辑持续压制汇率】⑴ 三菱日联银行分..

【日元反弹缺乏基本面支撑，套利交易逻辑持续压制汇率】⑴ 三菱日联银行分析师哈德曼指出，日元近日再度走弱表明市场参与者并不相信在基本面未变的情况下，干预措施能够有效推动日元持续走强。⑵ 投机者可能在稳定金融市场条件下重新建立日元空头仓位，因为低波动环境依然有利于套利交易，即借入低息货币投资高息资产，日元作为融资货币的吸引力未受根本动摇。⑶ 基本面潜在变化之一是日本央行加速加息的前景，但截至目前这一变量并未对日元形成有效提振，市场对加息路径的定价尚不足以逆转套利资金流。⑷ 美元兑日元当日下跌约0.2%至约158.96，此前一度触及约159.45的12天高点，汇率在干预担忧与利差逻辑之间反复拉锯。⑸ 从交易心理看，市场对官方入场干预的警惕性依然存在，但若无持续的政策配合或美日利差显著收窄，干预效果往往难以持久，空头回补带来的日元反弹可能被视为再次入场的机会。⑹ 后续关键变量在于日本央行9月会议是否释放更明确的鹰派信号，以及美日利差是否出现趋势性收窄，这两者将是打破当前汇率区间运行格局的核心催化剂。

小亚 2026-08-12

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