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【黑海供应风险再度升温，小麦价格跳涨逼近前高】⑴ 周三小麦期货价格大幅..

【黑海供应风险再度升温，小麦价格跳涨逼近前高】⑴ 周三小麦期货价格大幅拉升，涨幅超过3%至每蒲式耳约6.5美元上方，进一步逼近7月22日创下的约7.1美元的两年高位。⑵ 触发本轮上涨的直接导火索是乌克兰无人机大规模袭击导致俄罗斯新罗西斯克港一座谷物码头暂停运营，该港口是俄罗斯黑海小麦出口的核心枢纽。⑶ 袭击事件发生在俄乌两国出口旺季，双方对对方船只和物流基础设施的打击力度加大，令市场对黑海短期运输出货能力产生严重质疑。⑷ 供应端数据已出现收紧迹象：俄罗斯8月小麦出口预计降至近十年最低水平，咨询机构IKAR将2026/27年度出口预测下调约50万吨至约4450万吨，乌克兰亦将谷物出口展望下调约12%。⑸ 不过，国际需求偏弱、俄罗斯降低报价及替代出口路线的存在可能在一定程度上缓冲供应冲击的实际传导效果，市场对价格上行的持续性仍存分歧。⑹ 后续关键观察点在于新罗西斯克港何时恢复运营，以及俄乌之间是否会出现更广泛的物流设施受损，这将决定本轮风险溢价是短期脉冲还是趋势性行情的开端。

小亚 2026-08-12
【欧元信用债利差持稳，美国通胀数据成关键变量】⑴ 周三欧洲信用债市场交..

【欧元信用债利差持稳，美国通胀数据成关键变量】⑴ 周三欧洲信用债市场交投相对平稳，欧元计价信用债的违约保护成本基本保持不变，市场在等待北京时间晚间时段公布的美国通胀数据。⑵ 德意志银行研究部策略师指出，当前美伊冲突持续发酵且能源供应受阻，投资者高度关注这一变量对美国通胀的传导效应，这也是本次CPI数据备受瞩目的重要背景。⑶ 标普全球市场财智数据显示，欧元高收益信用违约掉期的iTraxx Europe Crossover指数持平于约252个基点，表明市场在数据公布前倾向于观望，未出现明显的方向性押注。⑷ 从逻辑推演看，若晚间美国通胀数据高于预期，可能强化美联储加息预期，推高美债收益率并压缩风险偏好，进而对欧元信用债利差形成走阔压力；若通胀温和，则可能阶段性缓和紧缩担忧，信用债利差存在收窄空间。⑸ 能源价格传导是当前通胀走势的核心变量之一，中东局势对油价的支撑效应如果持续，将通过成本端向更广泛的消费品价格扩散，这将决定信用债市场未来数周的风险定价基调。⑹ 整体来看，iTraxx Crossover指数持平反映市场处于数据前的蛰伏状态，真正的波动可能在数据公布后及周四、周五的仓位调整中逐步释放。

小亚 2026-08-12
【马来西亚橡胶市场随油价走高，需求端内弱外强格局延续】⑴ 周三马来西亚..

【马来西亚橡胶市场随油价走高，需求端内弱外强格局延续】⑴ 周三马来西亚橡胶市场收高，主要支撑来自原油价格走强，布伦特原油上涨约0.7%至每桶约89.5美元，因美伊和平协议前景转淡令市场对西亚供应中断的担忧重现。⑵ SMR 20号胶上涨约7.5仙至每公斤约917.5仙，乳胶大宗价格持平于每公斤约692.5仙，反映出下游轮胎等主要消费领域对原料端涨价的承接意愿有限。⑶ 然而需求端呈现内弱外强分化格局，消费层面的疲态与出口市场的强劲增长形成反差，对橡胶价格的上行空间构成一定制约。⑷ 当前橡胶市场处于多空交织格局，油价提供成本端支撑，但需求侧的内弱外强结构令方向选择存在不确定性，市场仍缺乏持续单边运行的核心驱动。⑸ 后续关注美伊局势的进一步演进对原油价格的传导，以及全球经济景气度对轮胎出口需求的拉动，这两个变量将在短期内主导橡胶市场的风险偏好。

小亚 2026-08-12
【印第安纳就业韧性凸显，全美劳动力市场降温信号交织】⑴ 在美国7月非农就..

【印第安纳就业韧性凸显，全美劳动力市场降温信号交织】⑴ 在美国7月非农就业减少约2.3万人的背景下，印第安纳州上半年就业数据展现出相对韧性，该州失业率维持在约3.3%，显著低于全美约4.2%的水平，且劳动力参与率持续高于全国均值。⑵ 全美层面，医疗保健行业7月新增约2.2万个岗位，是少数仍保持增长势头的领域，但增幅已低于过去12个月月均约3.6万的水平；地方政府教育、零售贸易及金融活动分别减少约5万、1.9万和1.4万个职位，成为主要拖累项。⑶ 领英经济学家指出，除医疗保健外其他行业招聘动能极弱，劳动力市场未见重新加速迹象，而ADP私营报告则显示7月新增约4.4万个岗位，两者口径差异反映出官方与私营调查在统计覆盖和方法上的分歧。⑷ 离职率、裁员数与职位空缺数在6月环比变化微弱，市场呈现“低招聘、低裁员”的僵持格局，求职者竞争加剧，平台数据显示每位求职者对应的申请数量在7月上升。⑸ 员工信心持续走弱，Glassdoor雇员信心指数7月跌至纪录低点，仅约43.5%的雇员对公司未来半年业务前景持正面看法，经济学家指出即便在职员工也对晋升机会和薪资增长感到不乐观。⑹ 裁员计划方面，7月雇主宣布裁员约3.3万人，为两年最低，AI连续第五个月成为裁员主因，但雇主宣布的招聘计划环比大增约47%至约1.6万人，为2022年以来最高，能源、航空航天与制造业的需求成为结构性亮点，印第安纳州在建筑、教育和金融活动等行业的就业增长或受益于类似的结构性支撑。

小亚 2026-08-12
阿联酋阿布扎比国家石油公司将九月份的穆尔班原油官方售价定为79.07美元/桶..

阿联酋阿布扎比国家石油公司将九月份的穆尔班原油官方售价定为79.07美元/桶

小亚 2026-08-12
【美联储内部分歧加剧，沃什面临被架空风险】⑴ 美联储主席沃什在7月FOMC会..

【美联储内部分歧加剧，沃什面临被架空风险】⑴ 美联储主席沃什在7月FOMC会议后的新闻发布会上表现欠佳，未能实质性回应有关美国经济的问题，而其他多位票委在随后数日相继发声，使其在政策指引上陷入被动。⑵ 三位投反对票的委员主张立即加息25个基点至3.75%-4%区间，克利夫兰联储主席哈马克认为当前利率对通胀的抑制力度不足，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利担忧供应链与需求叠加将推高通胀，达拉斯联储主席洛根则认为通胀尚未明确回归2%的下行轨道。⑶ 两位投赞成维持利率不变的委员也接近支持加息，美联储理事库克表示若未很快看到持续去通胀迹象则准备行动，费城联储主席保尔森称若核心通胀持续高企将寻求收紧政策，理事沃勒同样指出核心通胀若再走高则需加息。⑷ 若上述六位票委在通胀数据走高的背景下联合支持加息，沃什将面临选择：或沦为少数派，或加入多数阵营，其实际主导权可能被实质性削弱。⑸ 市场定价已发生显著转变，年初市场仍预期年内有降息可能，沃什上任时已定价一次加息为最可能情景，至8月初市场对一到两次加息的信心进一步增强，若美联储以市场信号为参考，则必须加息。⑹ 后续关键在于即将公布的美国通胀数据能否为沃什提供行动依据，以及他能否在9月会议前重新掌控FOMC的话语权，否则美联储的政策走向将更多由内部多数派的共识所驱动。

小亚 2026-08-12
现货铂金刚刚突破1770.00美元/盎司关口，最新报1770.10美元/盎司，日..

现货铂金刚刚突破1770.00美元/盎司关口，最新报1770.10美元/盎司，日内涨1.58%；Nymex铂金期货主力最新报1782.6美元/盎司，日内涨1.58%；

小亚 2026-08-12
【俄方攻击阻断黑海出口，乌克兰8月上旬谷物外运量断崖式下跌】⑴ 乌克兰农..

【俄方攻击阻断黑海出口，乌克兰8月上旬谷物外运量断崖式下跌】⑴ 乌克兰农业部数据显示，8月1日至12日期间谷物出口量仅约28万吨，与去年同期约115万吨相比降幅高达76%，出口节奏出现急剧断裂。⑵ 乌克兰官员和分析机构已下调本季出口预测，俄方对乌克兰黑海港口、出口码头和船只的持续攻击自7月底以来实质上已使海运基本停滞。⑶ 乌克兰超过九成的谷物出口依赖海运，农业产成品在整体出口中占比最大，也是政府财政收入的重要来源，出口受阻对经济和财政的传导效应不容忽视。⑷ 分品种看，本季迄今小麦累计出口约124万吨，低于上年同期约152万吨；玉米约138万吨，高于上年同期约83万吨；大麦约33万吨，低于上年同期约46万吨，总量约295万吨略高于上年同期，但8月上旬的骤降已埋下后续缩量的隐患。⑸ 值得留意的是，农业部数据与农民工会此前发布的数字存在明显差异，后者称8月前10天仅出口约12.3万吨，两者差距或源于统计口径与覆盖时间的不同，但无论以哪个数值为参考，环比和同比方向均指向严重萎缩。⑹ 后续关键看点在于海运通道是否出现阶段性恢复窗口，以及乌克兰能否通过多瑙河港口或陆路、铁路等替代路线弥补海运缺口，若出口持续受限，国际小麦和玉米市场的供应紧平衡将进一步收紧。

小亚 2026-08-12
【中东局势施压本币，中东欧货币静待美国通胀指引】⑴ 周三中东欧货币兑欧..

【中东局势施压本币，中东欧货币静待美国通胀指引】⑴ 周三中东欧货币兑欧元整体持稳，市场在美国通胀数据公布前保持谨慎，同时密切关注油价走势及中东地缘局势的最新动态。⑵ 油价小幅走高，此前美国和也门胡塞武装分别报告周二发生船运遇袭事件，伊朗方面重申除非美方接受其条件否则霍尔木兹海峡将继续关闭，中东冲突若进一步升级，美元与油价同步走强将对新兴市场货币形成双重压力。⑶ 波兰兹罗提微跌约0.05%至4.3030兑1欧元，捷克克朗基本持平，匈牙利福林反弹约0.15%至364.70兑1欧元，部分收复周初因油价上涨导致的跌幅，福林对全球能源价格变动较为敏感，因该国高度依赖能源进口。⑷ 罗马尼亚7月年化通胀率从6月的10.42%降至约8.16%，降幅不及预期，机构指出回落主要反映基数效应，环比动能未见明显放缓，预计通胀将继续下降但央行在2027年初之前不太可能降息，该国基准利率周一维持在欧盟最高水平约6.5%。⑸ 罗马尼亚列伊微跌约0.04%至5.24兑1欧元，市场对央行维持鹰派立场的定价已较充分，汇率波动更多受外部因素牵引。⑹ 整体来看，中东局势与油价走势仍是该地区货币短期风险偏好的主导变量，而晚间美国通胀数据将决定美元方向，进而影响中东欧货币对欧元汇率的短期突破方向。

小亚 2026-08-12
现货黄金刚刚突破4420.00美元/盎司关口，最新报4420.19美元/盎司，日..

现货黄金刚刚突破4420.00美元/盎司关口，最新报4420.19美元/盎司，日内涨1.19%；COMEX黄金期货主力最新报4479.80美元/盎司，日内涨0.87%；

小亚 2026-08-12

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