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【中东局势施压本币，中东欧货币静待美国通胀指引】⑴ 周三中东欧货币兑欧..

【中东局势施压本币，中东欧货币静待美国通胀指引】⑴ 周三中东欧货币兑欧元整体持稳，市场在美国通胀数据公布前保持谨慎，同时密切关注油价走势及中东地缘局势的最新动态。⑵ 油价小幅走高，此前美国和也门胡塞武装分别报告周二发生船运遇袭事件，伊朗方面重申除非美方接受其条件否则霍尔木兹海峡将继续关闭，中东冲突若进一步升级，美元与油价同步走强将对新兴市场货币形成双重压力。⑶ 波兰兹罗提微跌约0.05%至4.3030兑1欧元，捷克克朗基本持平，匈牙利福林反弹约0.15%至364.70兑1欧元，部分收复周初因油价上涨导致的跌幅，福林对全球能源价格变动较为敏感，因该国高度依赖能源进口。⑷ 罗马尼亚7月年化通胀率从6月的10.42%降至约8.16%，降幅不及预期，机构指出回落主要反映基数效应，环比动能未见明显放缓，预计通胀将继续下降但央行在2027年初之前不太可能降息，该国基准利率周一维持在欧盟最高水平约6.5%。⑸ 罗马尼亚列伊微跌约0.04%至5.24兑1欧元，市场对央行维持鹰派立场的定价已较充分，汇率波动更多受外部因素牵引。⑹ 整体来看，中东局势与油价走势仍是该地区货币短期风险偏好的主导变量，而晚间美国通胀数据将决定美元方向，进而影响中东欧货币对欧元汇率的短期突破方向。

小亚 2026-08-12
现货黄金刚刚突破4420.00美元/盎司关口，最新报4420.19美元/盎司，日..

现货黄金刚刚突破4420.00美元/盎司关口，最新报4420.19美元/盎司，日内涨1.19%；COMEX黄金期货主力最新报4479.80美元/盎司，日内涨0.87%；

小亚 2026-08-12
美债10年收益率日内跌幅达到0.51%，报4.662

美债10年收益率日内跌幅达到0.51%，报4.662

小亚 2026-08-12
【莱茵河水位触及历史低点，德国工业供应链承压加剧】⑴ 德国莱茵河水位已..

【莱茵河水位触及历史低点，德国工业供应链承压加剧】⑴ 德国莱茵河水位已降至历史低位，化工、公用事业、钢铁及农业贸易等行业正面临运输瓶颈、成本上升及生产受限等多重困扰。⑵ 化工巨头科思创宣布其多尔马根基地部分聚醚多元醇产品遭遇不可抗力，即便将货运尽量转移至公路和铁路，仍无法完全弥补驳船运力缺口。⑶ 德国化学工业协会首席执行官直言低水位正将物流与供应链推向极限，竞争对手赢创位于马尔化工园区的生产也因运力缩减而受阻。⑷ 能源领域同样受到波及，Uniper与EnBW均表示其德国水电站发电量受到低水位拖累，钢铁企业萨尔茨吉特被迫通过铁路从鹿特丹运输煤炭至其HKM部门。⑸ 德国建筑业联合会负责人指出低水位无法预防，强调须将航道视为关键交通基础设施加以重视，部分建材因运力短缺和货量巨大难以通过公路或铁路替代，一艘驳船的运力需多达约150辆卡车方可替代。⑹ 农业贸易商RWZ高管称，若10月水位仍不见回升，形势将极为严峻，今年7至8月该公司从沃尔姆斯和安德纳赫水运码头发运量不及正常年份同期的10%，被迫转向成本更高的公路运输，低水位对德国工业的影响正从局部中断向更广泛的运营成本传导扩散。

小亚 2026-08-12
【日债收益率曲线熊市走平，市场押注9月加息概率攀升】⑴ 日本国债在假期结..

【日债收益率曲线熊市走平，市场押注9月加息概率攀升】⑴ 日本国债在假期结束后遭遇抛售，主要驱动来自全球收益率上行以及市场对日本央行加快加息步伐的预期升温，收益率曲线早盘呈现熊市走平特征。⑵ 抛售情绪始于周一晚间，共同社报道称政府官员表示日本央行9月别无选择只能加息，并指美国在7月底决定与日本合作遏制日元走弱，因其对央行行长植田和男关于9月可能加息的暗示表示欢迎。⑶ 植田在7月会后新闻发布会上表示，9月会议将进行仔细讨论，因需对通胀上行风险保持比以往更高的警惕，且若判断金融环境过于宽松，则有可能加速加息。⑷ 隔夜指数互换市场目前定价9月加息概率约78%，高于周一的约65%，显示市场对央行立场转鹰的定价正在快速调整。⑸ 截至收盘，10年期基准收益率上行约4个基点至约2.85%，30年期收益率上行约4个基点至约3.99%，超长端在午后走弱令收益率曲线走平特征有所消退。⑹ 交投整体清淡，受盂兰盆节假期影响市场双方人手偏紧，区域账户在5年期债券及大型寿险公司在20年期债券上的逢低买盘对市场形成一定承接，但期货市场日内交易者早盘积极建立空头头寸并在跌破126.60后锁定利润，短期方向仍受加息预期主导。

小亚 2026-08-12
【欧洲央行隔夜存款工具使用量微升，过剩流动性仍处高位】⑴ 欧洲央行最新..

【欧洲央行隔夜存款工具使用量微升，过剩流动性仍处高位】⑴ 欧洲央行最新数据显示，当日银行体系通过隔夜贷款工具借入约200万欧元，隔夜存款工具使用量约2.0026万亿欧元，较前一日的约1.9997万亿欧元小幅增加。⑵ 当前账户持有量约3253亿欧元，略低于前一日的约3274亿欧元，反映银行体系准备金规模仍在高位但边际略有收窄。⑶ 隔夜存款工具使用量持续维持在2万亿欧元量级，表明欧元区银行体系流动性依然极度充裕，金融机构更倾向于将多余资金存放在央行获取利息，而非投向信贷市场或其他更高风险的资产。⑷ 贷款工具使用量几乎为零，说明银行间市场并未出现明显的流动性紧张迹象，融资条件整体宽松。⑸ 从政策含义看，如此规模的过剩流动性为欧洲央行继续推进量化紧缩提供了操作空间，资产负债表正常化进程不会因流动性短缺而受到制约。⑹ 后续关注欧央行在即将召开的会议上是否会就存款便利利率路径或资产购买缩减节奏释放新的信号，这将决定过剩流动性逐步回收的节奏，以及货币市场利率向政策利率靠拢的速度。

小亚 2026-08-12
【日元反弹缺乏基本面支撑，套利交易逻辑持续压制汇率】⑴ 三菱日联银行分..

【日元反弹缺乏基本面支撑，套利交易逻辑持续压制汇率】⑴ 三菱日联银行分析师哈德曼指出，日元近日再度走弱表明市场参与者并不相信在基本面未变的情况下，干预措施能够有效推动日元持续走强。⑵ 投机者可能在稳定金融市场条件下重新建立日元空头仓位，因为低波动环境依然有利于套利交易，即借入低息货币投资高息资产，日元作为融资货币的吸引力未受根本动摇。⑶ 基本面潜在变化之一是日本央行加速加息的前景，但截至目前这一变量并未对日元形成有效提振，市场对加息路径的定价尚不足以逆转套利资金流。⑷ 美元兑日元当日下跌约0.2%至约158.96，此前一度触及约159.45的12天高点，汇率在干预担忧与利差逻辑之间反复拉锯。⑸ 从交易心理看，市场对官方入场干预的警惕性依然存在，但若无持续的政策配合或美日利差显著收窄，干预效果往往难以持久，空头回补带来的日元反弹可能被视为再次入场的机会。⑹ 后续关键变量在于日本央行9月会议是否释放更明确的鹰派信号，以及美日利差是否出现趋势性收窄，这两者将是打破当前汇率区间运行格局的核心催化剂。

小亚 2026-08-12
【挪威主权基金上半年盈利创纪录，科技股集中度引担忧】⑴ 挪威主权财富基..

【挪威主权基金上半年盈利创纪录，科技股集中度引担忧】⑴ 挪威主权财富基金上半年实现利润约1.75万亿挪威克朗，折合约1843亿美元，创下该基金有史以来最强的半年收益纪录，资产管理规模维持在约2.3万亿美元。⑵ 基金首席执行官坦根指出，业绩主要由全球股票市场良好回报驱动，尤其是亚洲科技股的表现成为最大贡献来源，上半年回报水平超越2023年同期约1.5万亿克朗的前纪录。⑶ 截至6月末，基金投资组合中前10大公司占总市值约20%，且多数为科技企业，坦根直言“从未见过如此高的集中度”，并多次警示未来战争与经济衰退可能大幅侵蚀持仓价值。⑷ 基金首次披露持有SpaceX约0.05%的股份，价值约12.2亿美元，该股份在SpaceX于6月底创纪录IPO后大幅上涨，随后因市场质疑其约77倍预期营收的估值合理性而回落。⑸ 其他核心科技持仓包括英伟达约1.28%股份、苹果约1.24%、谷歌约1.17%、微软约1.27%及台积电约1.7%，对应市值分别约620亿、520亿、500亿、350亿及340亿美元。⑹ 基金整体投资约7100家全球企业，同时配置债券、房地产及可再生能源项目，但科技股的过度集中可能放大组合波动，任何策略调整需经挪威议会批准且耗时漫长，短期内分散化进程难以显著推进。

小亚 2026-08-12
【德国长期国债标售结果分化，超长端需求明显转弱】⑴ 德国央行公布数据显..

【德国长期国债标售结果分化，超长端需求明显转弱】⑴ 德国央行公布数据显示，当日标售约8.9亿欧元15年期补充国债，平均收益率为约3.29%，较前次约3.46%的水平有所下行。⑵ 15年期国债投标倍数约为2倍，高于前次的约1.8倍，显示中长端需求保持稳健，投标意愿有所改善。⑶ 与此形成对比的是30年期超长国债标售约10.6亿欧元，平均收益率约3.65%，与前次约3.64%基本持平。⑷ 30年期国债投标倍数仅为约1.3倍，远低于前次的约2.9倍，降幅明显，表明市场对超长久期债券的承接意愿显著降温。⑸ 长短端标售结果的分化指向投资者在当前收益率水平上更倾向于中长端而非超长端，可能与通胀前景不确定性及长端利率波动加大有关。⑹ 整体来看，德国国债标售的认购倍数差异反映出市场对久期敞口的偏好正在收窄，后续需关注欧元区核心通胀数据及美债走势对长端收益率的进一步牵引，若超长端需求持续疲弱，可能加大德国财政部在后续发行中的定价压力。

小亚 2026-08-12
【日元短线急拉后回落，干预疑云与空头回补交织】⑴ 美元兑日元日内一度重..

【日元短线急拉后回落，干预疑云与空头回补交织】⑴ 美元兑日元日内一度重新站上159关口，较早前低点回升约40点，此前日元曾突发走强，推动主要非美货币兑日元集体快速下挫。⑵ 英镑兑日元短线走低约80点，欧元兑日元走低超60点，瑞郎兑日元走低近60点，加元兑日元走低近50点，澳元兑日元走低近40点，盘中波动幅度显著扩大。⑶ 日元急拉往往与市场对官方干预的警惕密切相关，尽管日本当局尚未确认是否采取行动，但在汇率逼近160关口的敏感位置，任何异动都容易引发干预猜测，进而触发程序化交易和空头止损。⑷ 从交易心理看，当前日元走势呈现“干预恐惧”与“利差逻辑”之间的反复拉锯，空头在接近关键价位时趋于谨慎，但每次回补后又缺乏持续推动日元走强的根本动力。⑸ 基本面上，日本央行加息预期虽有所升温，但幅度与节奏尚不足以逆转套息交易结构，投机性空头仓位在经历阶段性挤压后存在重新建立的可能。⑹ 后续焦点在于美日利差走向、日本央行9月会议信号以及官方是否在160附近构筑隐性防线，三者将共同决定日元本轮反弹的可持续性及汇率波动区间的上下轨。

小亚 2026-08-12

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