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【美债遭遇多重利空压制，Alphabet天量长债供给叠加伊朗局势恶化，收益率曲..

【美债遭遇多重利空压制，Alphabet天量长债供给叠加伊朗局势恶化，收益率曲线熊平加剧】⑴ 美债市场周四整体承压，各期限收益率普遍走高，长端表现逊于短端，收益率曲线呈现明显熊平态势，主要受伊朗紧张局势升级、企业巨额债券发行以及偏鹰派数据信号的共同打压。⑵ 据机构消息称伊朗对海湾国家发出强硬警告，地缘风险升温推动油价再度上行，与此同时Alphabet宣布启动10个品种的债券发行计划，市场预估总规模高达约250亿美元，其中包含20年、30年及40年等长端品种，对超长期国债形成显著供应压力。⑶ 数据层面，上周初请失业金人数报19.9万人略低于预期，二季度非农生产力初值增长约1.4%远超预估的0.6%，单位劳动力成本上涨1.3%亦低于预期，叠加挑战者裁员人数环比下降，多项指标共同强化了经济依然偏强的叙事，为美联储9月加息预期提供更多依据。⑷ 截止周四纽约时段，2年期收益率升至约4.218%，10年期站上4.647%，30年期逼近5.198%关口，各期限收益率日内升幅普遍在2.5至3.9个基点之间，曲线方面2年与30年利差收窄至约97.9个基点，较前一日走平约1.5个基点。⑸ 成交量主要集中在芝加哥商品交易所开盘前后的抛盘阶段，对冲基金随后介入进行空头回补操作，近期杠杆账户陆续买入约1万份5年期、2万份10年期及8千份超长期国债期货合约，暗示部分空头在收益率触及关键阻力位后选择获利了结

小亚 2026-08-07
【尼泊尔白银进口首超黄金，年度飙涨约3.7倍，散户投资热情与价格巨震并行..

【尼泊尔白银进口首超黄金，年度飙涨约3.7倍，散户投资热情与价格巨震并行】⑴ 尼泊尔上一财年白银进口额首次超越黄金，创下历史纪录，进口总额达约327.4亿卢比，同比激增约3.7倍，数量上突破104吨，增幅超过一倍，而同期黄金进口量反而下滑约6%，凸显贵金属投资偏好的结构性转变。⑵ 本轮白银热潮的核心驱动力来自价格短期内大幅攀升，银粒价格从2025年10月的每托拉约3300卢比一路冲高至2026年1月峰值约7500卢比，涨幅超过一倍，吸引大量散户在股市疲软及地产交易近乎冻结的背景下将白银视为替代性避险资产。⑶ 值得注意的是，进口产品以银粒为主，海关分类却将其归入银粉编码，实际银粒呈1至6毫米不规则颗粒状，广泛用于首饰加工及工艺品制造，迪拜为其最大来源地。⑷ 国际市场方面，白银现货价格于2026年1月29日触及每盎司约121.67美元的名义历史新高，随后大幅回撤至约57美元附近，剧烈波动令部分追高买入的尼泊尔投资者陷入被动，行业人士指出不少投资者在未充分理解价格周期的情况下入场，回调后已面临持有压力。⑸ 从深层逻辑看，全球范围内白银工业需求因人工智能算力基础设施及绿色能源扩张而持续升温，银在半导体封装、电路板及高速连接器等硬件中承担导热导电关键功能，但尼泊尔境内银粒进口的爆发式增长更多体现为投资性囤积而非工业消耗。⑹ 目前监管层面已对银粒进口的真实用途及潜在的跨境流向表示关注，后续需跟踪海关统计口径的修正情况、国际银价企稳后现货升贴水变化，以及尼泊尔央行是否会针对贵金属进口出台新的管控措施

小亚 2026-08-07
非农前黄金暴力拉升：表层理由很多，深层逻辑却让人困惑..

非农前黄金暴力拉升：表层理由很多，深层逻辑却让人困惑

小亚 2026-08-07
【特朗普与沃什频繁通话引关注，美联储独立性再遭市场审视】⑴ 自今年5月以..

【特朗普与沃什频繁通话引关注，美联储独立性再遭市场审视】⑴ 自今年5月以来，美国总统特朗普与美联储主席凯文·沃什保持定期电话沟通，讨论经济形势及沃什个人对前景的看法，但据称未涉及具体的政策指令。⑵ 这一互动发生在特朗普推动重塑美联储人事与政策框架的大背景下，尽管白宫方面强调沃什仍保持独立性，但此类高层接触仍引发外界对联储决策受政治因素影响的持续关注。⑶ 从市场心理层面看，美联储正处于通胀前景不明与9月加息预期升温的敏感阶段，任何来自行政分支的沟通信号都可能被放大解读，加剧投资者对货币政策路径可预测性的担忧。⑷ 短期内，市场将密切留意沃什后续公开讲话中是否流露出任何来自政治压力的痕迹，以及白宫方面是否会在联储人事任命上有进一步动作，这些变量均可能成为扰动美债收益率曲线及风险资产定价的潜在因子

小亚 2026-08-07
【印度7月燃油需求稳步回升，柴油与汽油销量双双实现约9%至10%同比增长】⑴..

【印度7月燃油需求稳步回升，柴油与汽油销量双双实现约9%至10%同比增长】⑴ 印度政府周四公布的数据显示，7月国内燃油总消费量同比增长约2.9%，总量达1992万吨，该项指标通常被视为衡量该国石油需求强弱的关键参照。⑵ 汽柴油表现尤为亮眼，汽油销量同比上涨约9.2%至382万吨，柴油消费量增幅达10.0%至809万吨，两者共同拉动整体需求上行。⑶ 主要用于道路建设的沥青销量同比上升约8.5%，燃料油消费更大幅增长约29.7%，暗示基建与工业活动仍保持一定活跃度。⑷ 对比之下，液化石油气及石脑油销量分别下滑约16.4%与13.8%，或与替代能源使用增加及部分工业原料需求结构调整有关。⑸ 综合来看，运输燃料的强劲增长表明印度居民出行及物流运输需求持续回暖，结合前期制造业PMI维持扩张区间，能源消费韧性有望在短期内继续为国际油市提供边际支撑，后续需跟踪季风降雨对农村柴油需求的影响以及炼厂开工率的变化情况

小亚 2026-08-07
【美联储该醒醒了，通胀未走、降息梦碎，市场正被迫重定价】⑴ 机构最新研..

【美联储该醒醒了，通胀未走、降息梦碎，市场正被迫重定价】⑴ 机构最新研究直言，美联储当前政策立场已明显滞后，转向鹰派不仅是必要选项，更是迫在眉睫的行动，因为通胀风险再度压过增长担忧，成为主导未来利率路径的核心变量。⑵ 数据显示消费支出与商业投资保持韧性，增速均接近近年高位，叠加人工智能相关资本开支持续扩张，共同指向经济基本面远未弱化到需要宽松来托底的程度。⑶ 市场定价正快速向鹰派委员的利率预期靠拢，此前押注多次降息的仓位被迫平仓，而服务业价格居高不下与通胀黏性超预期，正持续削弱降息的理由。⑷ 近期特朗普关税言论引发供应链成本抬升的隐忧，进一步加剧物价回落难度，美债收益率曲线趋于陡峭，长短端利差收窄反映出市场对政策失误风险的警惕。⑸ 展望后市，若通胀数据连续超预期，美联储或需重新上调点阵图中值，而利率期货隐含的降息幅度仍有压缩空间，市场波动率可能继续放大，资产轮动节奏将明显加快

小亚 2026-08-07
现货黄金刚刚突破4260.00美元/盎司关口，最新报4260.02美元/盎司，日..

现货黄金刚刚突破4260.00美元/盎司关口，最新报4260.02美元/盎司，日内涨0.31%；COMEX黄金期货主力最新报4318.40美元/盎司，日内涨0.31%；

小亚 2026-08-07
【冷热交织，加拿大服务业仍在泥潭，制造业却独自狂飙】⑴ 最新PMI数据显示..

【冷热交织，加拿大服务业仍在泥潭，制造业却独自狂飙】⑴ 最新PMI数据显示，加拿大服务业连续第二个月处于收缩区间，7月商业活动指数虽较前值有所回升，但仍稳稳落在荣枯线下方，表明行业动能远未恢复。⑵ 新业务量连续第三个月下滑，出口订单萎缩速度进一步加快，而企业对未来一年前景的信心更跌至近一年来最低，凸显关税不确定性与地缘局势正持续压制需求与投资意愿。⑶ 投入成本压力反而愈演愈烈，价格指数攀至更高水平，主要受能源和燃料费用上涨推动，这与特朗普关税言论及中东局势升温密切相关，挤压利润空间的同时也限制了降价促销的能力。⑷ 与此形成鲜明对比的是，加拿大制造业PMI上周已升至逾四年最快扩张速度，产出与订单双双走强，服务业与制造业之间的分化进一步拉大，令整体经济走势更趋复杂。⑸ 综合PMI虽小幅上行，但仍受服务业拖累未能重返扩张，市场关注后续服务业能否企稳，以及成本传导是否会进一步抑制消费支出，若服务业持续低迷，央行政策权衡将面临更多干扰

小亚 2026-08-07
【糖价难涨、可可崩盘，大宗农产品正被天气与库存撕裂】⑴ 原糖期货周四小..

【糖价难涨、可可崩盘，大宗农产品正被天气与库存撕裂】⑴ 原糖期货周四小幅走高，主要受欧洲等主产区高温干旱天气可能抑制产量的担忧支撑，市场同时等待巴西中南部地区糖与甘蔗生产数据出炉，以判断短期供应是否趋紧。⑵ 印度糖价过去一个月已涨至创纪录水平，且预计未来三个月仍将维持高位，因国内供给收紧叠加节日需求逐步升温，进一步强化了国际市场对可用货源减少的预期，但白糖期货几乎持平，涨幅明显受限。⑶ 可可市场则出现剧烈回落，伦敦可可期价大跌逾4%，此前一个交易日刚触及一月高点，随后迅速回吐涨幅，波动极大，市场关注焦点落在2026/27年度产量前景上，预期减产可能令供需趋于平衡，扭转当前过剩格局。⑷ 喀麦隆监管机构最新报告显示，2025/26年度可可上市量锐减两成，逆转上一年度增长势头，出口与本地加工可用货源明显收缩，进一步加剧供应端的不确定性，纽约可可同步走低，跌幅同样显著。⑸ 阿拉比卡咖啡期货虽然盘中走弱，但整体依旧受到供应偏紧的有力支撑，交易所认证库存已降至去年1月底以来最低水平，且较去年同期锐减近三分之二，库存持续萎缩对价格形成底部托举，罗布斯塔咖啡同步下行，跌幅与阿拉比卡接近

小亚 2026-08-07
现货黄金刚刚突破4270.00美元/盎司关口，最新报4270.27美元/盎司，日..

现货黄金刚刚突破4270.00美元/盎司关口，最新报4270.27美元/盎司，日内涨0.55%；COMEX黄金期货主力最新报4328.40美元/盎司，日内涨0.54%；

小亚 2026-08-07

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