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【非农情景全图谱：德意志银行划出六档区间，美元/日元160上方再成焦点】⑴..

【非农情景全图谱：德意志银行划出六档区间，美元/日元160上方再成焦点】⑴ 德意志银行在周五美国非农就业报告公布前发出谨慎信号，指出外汇期权并未定价高波动情景，即便是极端的数据超预期也可能不值得追单。该行发布的非农情景指南显示，今年已形成一个模式：大幅偏离预期的数据并未引发剧烈的市场反应，今日也不太可能有例外。⑵ 具体分六档情景：低于3.5万的极弱数据将支持美元空头，但不建议追空。3.5万至5.5万区间，倾向于做空美元兑日元并在160附近布局，同时欧元兑美元可考虑做多，但前提是美伊达成协议这一风险事件落地。5.5万至7.5万区间有助于美元空头叙事，但不足以改变美联储定价或6月会议结果。8.5万基准情景指向继续盘整。9.5万至11.5万区间将令美元兑日元重新成为焦点，并给美联储主席沃什6月17日的任务增添复杂性。11.5万以上美元短暂冲高但预计无法持续，倾向于在盘中反弹时卖出。13.5万以上则所有目光将集中在日元和日本财务省。⑶ 从交易心理看，德意志银行强调整体偏向做空美元，但这是低确信度观点。美元兑日元被标记为若数据强劲超预期则最值得关注的货币对，市场已对日本财务省在160上方可能干预有所定价。今日的核心策略是保持耐心、不追单，若数据意外上行则紧盯美元兑日元的反应

小亚 2026-06-05
【AI股恐慌横扫亚洲，韩国Kospi崩跌5.5%，SK海力士重挫近10%】⑴ 全..

【AI股恐慌横扫亚洲，韩国Kospi崩跌5.5%，SK海力士重挫近10%】⑴ 全球股市周五多数走低，韩国Kospi指数暴跌5.5%至8160.59点，创下显著跌幅。此前美国部分大型AI相关股票大幅下挫：博通因业绩指引不及预期暴跌12.6%，美光科技下跌7.7%，CrowdStrike下跌3.8%。这引发亚洲投资者抛售AI相关股票，韩国SK海力士大跌9.9%，三星电子下跌6.4%。该指数过去一年因大型科技股上涨而大致翻倍。⑵ 日本日经225指数下跌1.3%至66588.12点，科技股领跌，东京电子下跌6.6%，尽管官方数据显示日本实际工资连续第四个月上涨。香港恒生指数下跌1.2%至24961.95点，上证综指下跌0.7%至4027.74点，澳大利亚S&P/ASX 200下跌0.7%至8625.10点，印度Sensex下跌0.3%。⑶ 从交易心理和地缘政治看，油价继续走低，布伦特原油下跌0.8%至94.23美元/桶，美油下跌1.1%至92.04美元/桶。霍尔木兹海峡仍实质关闭，战争引发的能源冲击威胁着多国经济增长并可能推高通胀。ING策略师指出，美伊谈判缺乏进展迹象，但油市仍在按即将达成协议并恢复海峡通航的预期交易，这种预期可能过于乐观。黎巴嫩真主党拒绝了最新的停火协议，为冲突前景增添变数。外汇方面，美元兑日元报159.94，欧元兑美元报1.1638

小亚 2026-06-05
【苏格兰首笔“格子债”进入倒计时，周五启动投资者沟通，15亿英镑发行计划..

【苏格兰首笔“格子债”进入倒计时，周五启动投资者沟通，15亿英镑发行计划浮出水面】⑴ 三位知情人士透露，苏格兰政府已向大型投资者伸出橄榄枝，为其首次债券发行（即所谓的“kilt”，格子债）进行市场测试。其中两位消息人士称，最早可能在周五与投资者举行电话会议。⑵ 从发行计划看，作为英国一部分的苏格兰此前表示计划在2026至2027财年发行新债券，纳入总额15亿英镑（约合20亿美元）的发行计划中。任何债券销售都将在上月选举结束后进行。目前尚无法确定苏格兰将以多快的速度正式推出债券。⑶ 从交易心理和市场关注点看，苏格兰作为次主权发行体首次进入债券市场，投资者将密切关注其信用定价、与英国国债的利差水平以及流动性安排。此次投资者沟通的结果将为苏格兰政府是否以及何时正式发债提供重要参考。

小亚 2026-06-05
【VIP精选文章提醒】推析图：非农与黄金，6大价格预判分析（本文为析若独家..

【VIP精选文章提醒】推析图：非农与黄金，6大价格预判分析（本文为析若独家原创）（文章已发布，网站可直接点击查看，APP需到VIP专区查看）

小亚 2026-06-05
【英国企业计划提价速度加快，但薪资涨幅预期停滞，英央行陷两难】⑴ 英国..

【英国企业计划提价速度加快，但薪资涨幅预期停滞，英央行陷两难】⑴ 英国央行周五公布的5月调查显示，受访企业预计未来12个月自身收费价格将上涨4%，高于4月预期的3.8%。截至5月的过去一年中，企业实际收费价格上涨了3.8%。与此同时，企业对未来12个月薪资涨幅的预期维持在3.4%不变，而截至5月的过去一年中实际薪资涨幅为4.3%，意味着企业预计未来一年薪资增长将显著放缓。⑵ 从通胀背景看，英国4月通胀率已从3月的3.3%降至2.8%，但这主要归因于政府去年11月宣布的一次性措施。英央行官员预计未来几个月通胀将再度走高，但表示对此无能为力。真正关键的是工人和其他商品服务提供者将如何应对。调查显示，57%的企业表示将因地缘冲突而提高价格，但68%的企业预计自身利润率将因此下降，表明提价无法完全覆盖成本上涨。⑶ 交易心理层面，企业计划提价加速的信号令英央行政策制定者感到担忧，他们将于本月晚些时候开会设定政策，预计将维持基准利率在3.75%不变。官员们最关注的是工人能否争取到更高的薪资涨幅——若工人要求加薪以覆盖能源账单上涨，企业将被迫进一步提价以保护利润率，从而延长高通胀周期。但目前企业并不愿对此做出回应，这为利率路径增添了不确定性

小亚 2026-06-05
【欧央行隔夜存款工具吸纳2.2万亿欧元，借款仅100万，流动性过剩格局未变】..

【欧央行隔夜存款工具吸纳2.2万亿欧元，借款仅100万，流动性过剩格局未变】⑴ 欧洲央行周五公布的数据显示，金融机构当日使用隔夜贷款便利的金额仅为100万欧元，而存入隔夜存款便利的资金高达2,209,422百万欧元（约2.21万亿欧元）。前一日的存款规模为2,221,687百万欧元。当前账户持有量为176,444百万欧元，高于前一日的169,058百万欧元。⑵ 从数据结构看，隔夜存款便利的使用量远高于贷款便利，反映出欧元体系内流动性依然处于过剩状态。金融机构更愿意将多余资金存入央行获取利息，而非向外拆借或投放。贷款便利的使用量近乎为零，表明银行没有迫切的流动性需求。⑶ 从交易心理和市场含义看，如此庞大的存款规模表明欧元区银行系统仍缺乏有吸引力的短期资金运用渠道。这可能对欧元区货币市场利率形成压制，也暗示欧洲央行在缩表或调整利率时需要充分考虑系统内充裕流动性的消化问题。未来关注点在于这一过剩格局是否会随着欧央行继续推进政策正常化而逐步改变

小亚 2026-06-05
【印度央行债券拍卖全额达成，3400亿卢比目标顺利完成，2036年国债收益率6...

【印度央行债券拍卖全额达成，3400亿卢比目标顺利完成，2036年国债收益率6.9686%】⑴ 印度央行周四公布，政府在债券拍卖中合计募集3400亿卢比，与目标金额完全一致。其中，票息6.94%的2036年到期债券的截标价格为99.79卢比，对应收益率为6.9686%，该期债券获得全额认购。⑵ 从拍卖结果看，印度央行作为政府的发行代理人，成功完成了既定融资计划。截标价格接近面值水平，反映出市场对长期限政府债券的需求相对稳健。收益率水平与当前印度货币政策利率及通胀预期之间的相对关系，是投资者参与定价的重要考量。⑶ 从市场心理层面看，全额达成目标且未出现发行不足，表明在印度央行维持利率不变的背景下，债券市场对政府债券的消化能力依然正常。未来关注点在于印度政府的后续发债节奏、全球大宗商品价格对国内通胀的传导，以及印度央行货币政策的下一步走向

小亚 2026-06-05
【英国5年期与30年期国债利差再度突破趋势阻力位，30年期收益率本周触及5.6..

【英国5年期与30年期国债利差再度突破趋势阻力位，30年期收益率本周触及5.62%新高】⑴ 英国5年期与30年期国债利差自6月3日109个基点的低点以来已小幅走陡，再度突破114个基点的趋势阻力位，正接近5月初118个基点的高点。利差下方支撑位看109个基点的回调低点，更下方支撑在5月12日的100.5个基点。⑵ 从收益率层面看，5年期收益率本周成功守住了4.50%关口，随后出现小幅回调。30年期收益率本周早些时候触及5.62%的新高，接近5.65%附近的密集成交区，随后有所回落。30年期收益率下方支撑位看5.56%的跳空缺口，进一步支撑在5.49%的低点。⑶ 从交易心理看，利差持续走陡并突破趋势阻力，反映出市场对长期通胀和财政前景的担忧仍在加剧，而短端受制于相对稳定的政策预期。30年期收益率创出新高后能否继续向上测试5.65%区域，以及利差能否突破118个基点的5月初高点，将是未来几个交易日的重要观察点

小亚 2026-06-05
【比利时机动车销售2月同比增长2.1%，批发贸易却萎缩6%，行业分化明显】⑴ ..

【比利时机动车销售2月同比增长2.1%，批发贸易却萎缩6%，行业分化明显】⑴ 比利时统计局数据显示，2026年2月，机动车及摩托车批发零售及维修行业的销售规模同比增长2.1%。这一增长表明与车辆相关的消费和服务需求仍具韧性，可能与消费者出行偏好或车辆置换周期有关。⑵ 与此形成对比的是，剔除机动车和摩托车维修的批发贸易领域，2月销售规模同比下降6%。批发贸易的明显萎缩反映出中间环节的需求疲软，可能与库存调整、企业采购意愿下降或终端需求传导不畅有关。⑶ 从更广视角看，两类行业的分化走势值得关注：机动车相关行业的增长能否持续并带动其他领域，以及批发贸易的疲弱是否预示着更广泛的经济活动放缓。这些指数以2021年为基准年（=100），并经季节和工作日调整。未来关注点在于后续月份的数据能否验证这一分化是短期波动还是结构性转变

小亚 2026-06-05
【英央行调查：企业未来一年提价预期降至4.0%，能源冲击初步消退但57%仍计..

【英央行调查：企业未来一年提价预期降至4.0%，能源冲击初步消退但57%仍计划涨价】⑴ 英国央行周五公布的决策者小组调查显示，企业在5月预计未来12个月价格涨幅为4.0%，低于4月创下的两年多高点4.4%，但仍高于冲突开始前2月预期的3.4%。以三个月移动平均值计算，价格预期上升0.2个百分点至4.0%，为2025年2月以来最高。调查覆盖了2000多家英国公司。⑵ 从能源冲击的影响看，57%的企业表示将因能源价格上涨而提价，较4月下降7个百分点，而仍有68%的企业预计利润率将下降，与4月持平。自2月底地缘冲突爆发以来能源价格大幅上涨，英国央行正试图评估有多少成本上涨将转嫁给消费者。调查还显示，企业预计未来12个月就业水平将下降0.4%，为六个月来最大计划降幅。截至5月的三个月内，预期未来一年薪资涨幅稳定在3.4%，为2022年7月定期调查以来的并列最低水平。⑶ 从交易心理和政策含义看，Pantheon Macroeconomics首席经济学家表示，利率制定者或许可以感到些许安慰，因为企业的通胀预期所产生的第二轮效应目前似乎并不显著，同时他们还需要应对就业增长走弱的问题。金融市场预计英国央行本月将维持利率在3.75%不变，但预计今年晚些时候会有一次或可能两次25个基点的加息。未来关注点在于能源冲击的传导是否继续减弱，以及就业市场的软化程度

小亚 2026-06-05

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