【头条】欧元被抬到1.16，自己却还没拿到新剧本

  9月9日周三，欧元兑美元当前运行于1.1650附近，日内升幅约0.20%。美元指数回落至98.70一带、接近8月21日以来低位，同时美元兑日元跌至153.30附近、本月累计回落约4%。市场把定价权暂时交给跨资产联动：日元急升压低美元篮子，欧元被动走高；但周四欧洲央行决议、同日美国生产者价格指数以及周五消费者价格指数接踵而至，交易员并未把短线反弹写成趋势共识。中东冲突已进入约第七个月，美原油升至约95.7美元/桶，布伦特原油站上100美元/桶，能源溢价继续改写欧美通胀路径与利率预期。   欧洲央行加息已被计入，拉加德记者会才是波动源 &em

小亚 2026-09-10

沪铜企稳后连续回升，多家机构看震荡偏强

周一（9月21日）盘中，沪铜主力高位盘整，现报109960元/吨，涨幅0.39%。据曲合网小编综合多家期货机构认为，产业端支撑扎实，矿端紧缺、低库存、现货高升水构筑铜价坚实底部，国内下游进入传统旺季，需求具备韧性；油价回落缓解能源通胀担忧，为铜价带来估值修复窗口，宏观层面拖累明显减弱。中长期来看上行趋势不变，但短期盘面增仓力度有限，价格估值偏高，继续向上突破的动能仍有待强化。 沪铜期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看沪铜最新行情走势 沪铜期货最新走势点评如下： 品种 期货公司 观点 沪铜 铜冠金源期货 基本面强支撑将驱动铜价短期企稳上行。 五矿期货 国内下游处于旺季，需求维持相对韧性且库存低位，预计短期铜价维持高位波动。 宝城期货 油价回落缓解能源通胀担忧，为铜价反弹提供了估值修复窗口。短期铜价或维持强势运行，关注前期高点压力。 华安期货 矿端紧缺、低库存、高升水等因素共同构成了铜价坚实的产业底部，宏观短期冲击已经过去，铜价或震荡偏强。 正信期货 铜价大幅减仓后短期企稳回升，但盘面增仓幅度有限，宏观方面多空交织，铜关税预期悬而未决，铜价暂以高位震荡对待。 国信期货 产业矛盾凸显，铜价或震荡偏强运 兴业期货 宏观面拖累明显减弱，供需紧缺仍对价格形成支撑，但当前价格估值偏高，进一步走强动能或仍有待强化。 中财期货 铜价短期谨慎看多，中长期上行趋势不变。 宁证期货 宏观压力与关税政策不确定性仍存，低库存与需求回暖提供底部支撑，预计短期铜价震荡修复。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

小亚 2026-09-21

午评：碳酸锂主力涨超4% 原油主力跌超6%

小亚 2026-09-21

供需与成本因素交织 铁矿石多空博弈震荡运行

小亚 2026-09-21

多家机构点评PVC期货：下行空间有限，但向上反弹动能偏弱..

9月21日，由于原油快速回调带动成本驱动转弱，同时国内煤炭价格下跌进一步拖累成本端，预计PVC价格反弹动力有限。截止发稿，PVC主力合约暂报4753元/吨，涨幅0.74%。 据曲合网小编综合多家机构观点显示，部分机构认为价格下探后下行空间有限，依托成本支撑，短期PVC维持区间震荡；另有机构提示需求疲软叠加成本走弱，基本面偏弱，行情震荡偏弱，反弹高度受限，前期空单可逢低止盈，不建议盲目抄底。 PVC期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看PVC最新行情走势 PVC期货机构观点汇总如下： 品种 期货公司 观点 PVC 正信期货 价格进一步下行空间或相对有限，短期PVC区间震荡为主。 光大期货 供应压力不高，国内需求回暖，预计PVC窄幅震荡。 华联期货 旺季需求成色不足 成本驱动转弱，原油快速回调，PVC盘面重新走弱至底部区间关注支撑情况。 华联期货 需求疲软目出口受印度限价压制，成本托底但反弹乏力 银河期货 PVC绝对价格低位，但供需预期仍弱，经过近期大幅下跌后，短期价格预计震荡为主，前期空单逢低止盈。 三立期货 需求端受拖累，加之国内煤炭价格下跌，短期震荡偏弱运行 前往APP查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

小亚 2026-09-21

早盘：纸浆主力涨超2% 原油主力跌超5%

9月21日早盘开盘，胡塞武装袭击沙特首都，美国或与伊朗进行谈判。黑色金属、贵金属、软商品市场集体上涨，化工、原油系、油脂油料、谷物市场大面积飘绿，煤炭板块集体下跌，有色金属、轻化工板块涨多跌少，农副产品板块涨跌参半。其中纸浆主力涨超2%，原油主力跌超5%。 涨幅方面：纸浆主力涨超2%，合成橡胶、沥青、硅铁、氧化铝、沪银主力涨超1%。 跌幅方面：原油主力跌超5%，pta、短纤、对二甲苯、瓶片、燃料油、低硫燃料油、液化石油气、菜籽粕主力跌超1%。 图片来源：曲合期货行情中心

小亚 2026-09-21

乙二醇：基差较为坚挺 关注美伊谈判情况

市场分析 供应：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在76.84%（环比上周+1.90%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在76.53%（环比上周+5.64%）。本周乙二醇内盘冲高后小幅回落，高位波动加剧，周内正达凯、沃能顺利重启出料，煤制渡河提升，国内乙二醇开工率回升至77%附近。 需求：江浙织机负荷59.0%（环比上周-2.0%），江浙加弹负荷58.0%（环比上周-10.0%），聚酯开工率74.20%（环比上周-0.30%），直纺长丝负荷76.70%（环比上周-1.70%）。POY库存天数13.1天（环比上周+1.8天）、FDY库存天数21.6天（环比上周+1.2天）、DTY库存天数31.2天（环比上周+2.1天）。涤短工厂开工率63.5%（-2.6%），涤短工厂权益库存天数10.1天（环比上周+0.0天）；瓶片工厂开工率57.5%（环比上周+1.8%）。当前气温下降有限，叠加原料高价波动大，向下游传导乏力，加弹织造厂中秋国庆放假意愿增大，以按单生产和清库存为主，备货备库存意愿不高，织造加弹负荷下降；聚酯方面，近期长丝也转为亏损，减产也逐步传递至长丝，同时瓶片部分装置重启，本周负荷整体持稳，原料价格高位后续预期进一步下降，关注长丝大厂负荷变动。 库存：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为11.8万吨（环比-0.2万吨），EG华东主港库存已降至历史低水平，流通库存稀少。本周主港计划到港量4.1万吨，副港1.6万吨，预计主港库存下降速度放缓。截至9月17日华东主港地区MEG库存总量11.4万吨，较上一期增加0.8万吨。 整体基本面供需逻辑：国内负荷方面，因效益改善，8月下旬以来乙二醇负荷快速提升；进出口方面，海外乙二醇装置负荷仍处于近几年低位，目前面临东西海岸物流均受阻的情况，7月底开始红海内的船只绕行苏伊士运河，到中国的船货较为稀少，8~9月进口量预计继续维持20万吨以下的低位水平，10月目前预计恢复空间有限，持续关注到中国的船货情况。需求端，EG货源偏紧逐渐成为下游负荷的限制因素，短纤瓶片装置集中减产，聚酯负荷明显下降，近期逐步传导至长丝，继续关注长丝大厂动态。库存方面，9月EG平衡表去库幅度预计在10万吨以内，10月预计平衡小累，远月能否有效累库仍需挂钩海峡实际通行情况以及新装置投产情况，短期低库存支撑仍存。 策略 单边：谨慎逢低做多套保，周末伊朗已向美国政府传达了开启任何谈判所需的七项条件，关注下周联合国大会期间会谈情况和交割情况。 现实低库存下流通现货少，基差高企，近期乙二醇回落过程中聚酯工厂适度参与补货，低位买盘存在支撑；同时国内供增需减，国内负荷快速回升+聚酯减产增多，9月去库收窄至10万吨以内，后期炼厂降负预期下10月累库空间预计不大，现货偏紧下回调空间或有限，但需求负反馈下波动较大，追高亦需谨慎。 跨期：无 跨品种：无 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-21

聚酯：PTA现货维持偏紧 关注美伊谈判情况

市场分析 成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。 PX方面，中国PX开工率80.0%（环比上周+3.2%），亚洲PX开工率68.0%（环比上周+1.9%）。PX负荷延续回升趋势，但目前缺油背景下，PX开工提升空间受限，加上目前PTA负荷提升，PX自身供需延续紧张格局，PX现货浮动价格依旧偏强，综合来看PX-聚酯平衡表小幅累库。 TA方面，中国PTA开工率72.2%（环比上周+4.8%），PTA现货加工费843元/吨（较上周384）。PTA负荷继续提升，同时聚酯负荷下调，理论供需环比改善，随着供应增加以及聚酯减产外售原料，基差上行的动力减弱；但是当前社会库存处于近几年低位水平，码头库存依旧处于低位水平，目前缺油背景下，PX开工受限，不排除后期PTA供应开始出现减量，短期累库幅度有限。 需求方面，江浙织机开机率59.0%（环比上周-2.0%），聚酯开工率74.2%（环比上周-0.3%）。当前气温下降有限，叠加原料高价波动大，向下游传导乏力，加弹织造厂中秋国庆放假意愿增大，以按单生产和清库存为主，备货备库存意愿不高，织造加弹负荷下降；聚酯方面，近期长丝也转为亏损，减产也逐步传递至长丝，同时瓶片部分装置重启，本周负荷整体持稳，原料价格高位后续预期进一步下降，关注长丝大厂负荷变动。 PF方面，本周直纺涤短开工率63.5%（环比上周-2.6%），涤短工厂权益库存天数10.1天（环比上周+0.0天），涤纱开机率47.6%（环比上周-0.9%），1.4D实物库存9.1天（环比上周-0.9天），1.4D权益库存7.0天（环比上周-0.3天）。本周直纺涤短期货跟随原料冲高回落，加工差维持低位水平，因长期亏损且回调风险较大，本周直纺涤短工厂减产仍在增加。因中秋及国庆期间，下游多有放假或减产动作，短纤工厂也有一定的增加减产力度，后期负荷仍有下滑趋势，当前市场价格高位、下游多谨慎观望，直纺涤短加工差低位维持，需求较为疲软。 PR方面，瓶片工厂开工率（按最大产能）57.5%（+1.8%），瓶片工厂库存5.8天（环比上周+0.5天），瓶片现货加工费285元/吨（较上周-107）。本周由于上游聚酯原料价格前期上涨过快，聚酯瓶片下游追涨意愿不佳，整体加工差一度压缩至200元偏下附近。周内，聚酯瓶片市场上半周成交清淡，价格回落后成交尚可。基本面方面，本周聚酯瓶片装置负荷小幅提升，工厂库存小幅下降；近期聚酯瓶片工厂装置减停产力度较大，部分货源流动紧张，现货升水较为明显，但由于下游需求跟进不佳，整体聚酯瓶片加工区间大幅压缩，成本端回落下有望边际修复。 策略 单边：中性 地缘方面，9月19日伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，伊朗已向美国政府传达了开启任何谈判所需的七项条件，卡塔尔和巴基斯坦作为调解方已告知伊朗，美国已准备好进行谈判并达成协议，且在推进这一进程方面态度认真，谅解备忘录或重新被开启谈判，关注后期谈判进展。 当前PX和PTA负荷回升基本均已兑现，后续继续跟踪炼厂降负兑现以及需求下降情况，市场预期炼厂降负将带动PX和PTA负荷回落，后期累库空间可能有限，低库存下货源依然偏紧，因此尚不过分看空；但同时也有原油保供预期，价格高位市场波动较大，暂时转为观望，关注下周联合国大会期间会谈情况。 跨品种：无 跨期：无 风险 原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-21

橡胶：下游轮胎开工率继续回落

市场要闻与重要数据 原料与价差：泰国胶水80.00泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶72.50泰铢/公斤（-0.50），云南胶水17100元/吨（+0），海南胶水17200元/吨（+200），RU基差-370元/吨（+100），NR基差184元/吨（+85），BR基差255元/吨（+110）。 现货：云南产全乳胶上海市场价格18300元/吨，较前一日变动-50元/吨。青岛保税区泰混17880元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2395美元/吨，较前一日变动-10美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2320美元/吨，较前一日变动-15美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格15600元/吨，较前一日变动-200元/吨。 供应方面：天然橡胶青岛港口入库率7.58%（+1.94%），其中一般贸易入库率8.42%（+2.89%），保税库入库率3.17%（-3.05%）；高顺顺丁开工率58.60%（-0.97%），高顺顺丁产量24760吨（24760）。 生产利润：泰国STR20#生产毛利为-445.00元/吨（-4.00），泰国RSS3生产毛利为2823.00元/吨（-66.00）;顺丁橡胶生产毛利为-1011元/吨（+109），碳四抽提法丁二烯生产毛利为4619.76元/吨（-42.48）。 需求方面：全钢胎开工率61.52%（-3.28%），半钢胎开工率65.17%（-1%）。山东省全钢胎库存天数为34.73天（-1.71），山东省半钢胎库存天数为44.05天（-0.62）。 库存：青岛港口天然橡胶库存为吨603204（-15847），天然橡胶社会库存为吨1126684（-14676），上海期货交易所RU库存为143080吨（-570），NR期货库存为10785吨（-202） 上游丁二烯港口库存23700吨（+4700）；顺丁橡胶生产企业库存18260吨（-1040）；顺丁橡胶贸易商库存6390吨（-810）。 市场分析 天然橡胶：近期主产区仍有雨水扰动，但后期雨水有缓和预期，预计供应将逐步回升。下游轮胎厂需求受成本压制以及国内临近长假，工厂检修天数相比往年偏多，短期需求延续弱势，前期供需紧张格局或进一步缓解。但成本端支撑以及仓单偏低或限制调整空间。 丁二烯橡胶：上游生产亏损格局延续，民营装置负荷难以提升，预计上游开工率延续偏低水平。下游在原料成本高企叠加国内临近长假，需求短期仍受抑制。顺丁橡胶延续供需双弱格局，价格波动依然跟随上游丁二烯价格变化。上游丁二烯后期国内供应紧张有所放缓，且下游领域的亏损也对其需求有抑制，但地缘局势仍紧张，预计丁二烯价格延续强势。 策略 RU及NR中性。下游轮胎厂开工还有继续回落空间，短期对胶价仍产生压制。橡胶成本端支撑仍强，或限制调整空间，等待回调重新买入机会。 BR中性。顺丁橡胶自身供需呈现双弱格局，矛盾不明显，价格或主要跟随丁二烯波动。 风险 美伊冲突进展，上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、需求预期变化。 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-21

丙烯：主力PDH装置停车 关注美伊地缘局势发展

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价9092元/吨（-116），丙烯华东现货价9775元/吨（-75），丙烯山东现货价9675元/吨（-110），丙烯华东基差683元/吨（+41），丙烯山东基差583元/吨（+6）。丙烯开工率72.10%（+0.36%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR344美元/吨（+21），丙烯CFR-1.2丙烷CFR24美元/吨（+13），进口利润-266元/吨（+8），厂内库存52450吨（+3570）。 丙烯下游方面：PP粉开工率24%（+0.40%），生产利润-125元/吨（+10）；环氧丙烷开工率67%（+4%），生产利润620元/吨（-29）；正丁醇开工率79%（+11%），生产利润1134元/吨（+44）；辛醇开工率74%（+3%），生产利润558元/吨（-23）；丙烯酸开工率71%（+1%），生产利润210元/吨（-147）；丙烯腈开工率77%（+3%），生产利润-1194元/吨（+116）；酚酮开工率78%（+2%），生产利润-384元/吨（+10）。 市场分析 地缘方面，9月19日伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，伊朗已向美国政府传达了开启任何谈判所需的七项条件，卡塔尔和巴基斯坦作为调解方已告知伊朗，美国已准备好进行谈判并达成协议，且在推进这一进程方面态度认真，谅解备忘录或重新被开启谈判，关注后期谈判进展。而国内方面前期市场担忧国内炼厂原料供应受影响而预期民营大炼化后续存降负可能，但随之市场亦有原油保供预期以及商储或流向主营炼厂，关注具体政策落地影响裂解负荷情况。 供需格局看，供应端短期装置开停工并存，山东振华PDH装置兑现检修，东华宁波二期、巨正源一期PDH装置亦临时检修，河北海伟、泉州国亨存检修计划，PDH开工或见顶回落，供应或再度收紧。需求端周内下游整体开工有所回升，但由于当前丙烯原料价格高位，粉丙价差低位，下游包括PP粉等产品利润持续承压，或制约下游采购节奏，关注下游成本传导，若下游利润再度恶化进一步制约下游开工从而负反馈风险抬升。当前地缘局势反复，油价高位波动加剧，丙烯成本端支撑弱化，需求端承接能力有限叠加部分一体化工厂存外放丙烯，亦继续压制丙烯上方空间。 策略 单边：观望 跨期：无 跨品种：无 风险 美伊谈判动态、油价大幅波动、PDH装置动态、下游开工情况 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-21

聚烯烃：成本支撑弱化 关注美伊谈判进展

市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为8318元/吨（-89），PP主力合约收盘价为8653元/吨（-113），LL华北现货为9330元/吨（-50），LL华东现货为9450元/吨（-100），PP华东现货为10080元/吨（-20），LL华北基差为1012元/吨（+39），LL华东基差为1132元/吨（-11），PP华东基差为1427元/吨（+93）。 上游供应方面，PE开工率为78.4%（-0.7%），PP开工率为67.7%（-1.3%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为221.2元/吨（-32.8），PP油制生产利润为611.2元/吨（-32.8），PDH制PP生产利润为-560.8元/吨（+104.8）。 进出口方面，LL进口利润为481.2元/吨（-22.8），PP进口利润为304.8元/吨（+7.7），PP出口利润为-172.6美元/吨（-1.1）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为29.9%（+3.5%），PE下游包装膜开工率为51.6%（+1.1%），PP下游塑编开工率为40.6%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率为46.0%（-0.1%）。 市场分析 地缘方面，9月19日伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，伊朗已向美国政府传达了开启任何谈判所需的七项条件，卡塔尔和巴基斯坦作为调解方已告知伊朗，美国已准备好进行谈判并达成协议，且在推进这一进程方面态度认真，谅解备忘录或重新被开启谈判，关注后期谈判进展。而国内方面前期市场担忧国内炼厂原料供应受影响而预期民营大炼化后续存降负可能，但随之市场亦有原油保供预期以及商储或流向主营炼厂，关注具体政策落地影响裂解负荷情况。 PE方面，供应端整体开工回升仍偏缓，石化库存偏低仍带来支撑，上中游库存同比低位仍提供较强的价格弹性。而需求端进入相对旺季下游终端开工小幅回升，农膜开工季节性回升但仍弱于同期，包装膜刚需支撑为主，但当前原料价格高位仍抑制下游备货需求，难有集中补库动作。短期塑料主要受供应偏紧、现实库存低位支撑，但需求支撑力度有限、成本支撑弱化仍会压制上方空间，关注后期裂解负荷情况。 PP方面，供应端近端临时检修仍多，巨正源、宁波金发、泉州国亨、东华等PDH装置均存停车预期，油制开工回升亦仍偏缓，PP现货偏紧、现实库存低位对近端价格仍有支撑，关注后期炼厂降负预期情况，远月仍面临新投产兑现压力。而需求端当前下游传统旺季整体开工季节性小幅回升，但原料高位压缩下游采购积极性，下游对高价抵触情绪仍明显，BOPP膜与塑编等开工仍均处于同期低位，刚需托底支撑为主。PP短期仍受地缘溢价推升成本端及现实供应偏紧支撑，基差坚挺高位运行，但需求端承接有限仍抑制上方空间，继续关注谈判会议进展及下游采购节奏。 策略 单边：观望 跨期：无 跨品种：无 风险 美伊谈判预期进展、油价大幅波动、上游装置检修回归情况、下游补库节奏 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

小亚 2026-09-21