期货要闻 - 亚汇网

期货要闻

【头条】欧元被抬到1.16，自己却还没拿到新剧本

9月9日周三，欧元兑美元当前运行于1.1650附近，日内升幅约0.20%。美元指数回落至98.70一带、接近8月21日以来低位，同时美元兑日元跌至153.30附近、本月累计回落约4%。市场把定价权暂时交给跨资产联动：日元急升压低美元篮子，欧元被动走高；但周四欧洲央行决议、同日美国生产者价格指数以及周五消费者价格指数接踵而至，交易员并未把短线反弹写成趋势共识。中东冲突已进入约第七个月，美原油升至约95.7美元/桶，布伦特原油站上100美元/桶，能源溢价继续改写欧美通胀路径与利率预期。欧洲央行加息已被计入，拉加德记者会才是波动源 &em

小亚 2026-09-10
2026年8月12日辽宁今日鸡蛋价格报价多少钱一斤

2026年8月12日辽宁今日鸡蛋价格报价：较昨日行情上涨。【辽宁】朝阳红蛋散框到户蛋价202元/45斤涨喀左红蛋散框到户蛋价202元/45斤涨建平红蛋散框到户蛋价202元/45斤涨庄河红蛋散框到户蛋价202元/45斤涨抚顺红蛋散框到户蛋价135元/30斤涨沈阳红蛋散框到户蛋价4.5元/斤涨昌图红蛋散框到户蛋价134元/30斤涨开原红蛋散框到户蛋价135元/30斤涨铁岭红蛋散框到户蛋价135元/30斤涨锦州红蛋散框到户蛋价174元/40斤涨葫芦岛红蛋散框到户蛋价203元/45斤涨绥中红蛋散框到户蛋价203元/45斤涨海城红蛋散框到户蛋价4.4元/斤涨大连红蛋散框到户蛋价207元/45斤涨灯塔红蛋散框到户蛋价135元/30斤涨

小亚 2026-08-12
2026年8月12日今日河南鸡蛋价格最新行情

2026年8月12日河南鸡蛋价格今日报价：较昨日行情趋稳。【河南】漯河红蛋到户蛋价4.6元/斤稳平顶山红蛋到户蛋价4.6元/斤稳许昌红蛋到户蛋价4.65元/斤稳新乡红蛋到户蛋价140元/30斤稳南阳红蛋到户蛋价4.55元/斤稳周口红蛋到户蛋价4.65元/斤稳商水红蛋到户蛋价4.65元/斤稳太康红蛋到户蛋价4.65元/斤稳汝州红蛋到户蛋价4.65元/斤稳民权红蛋散框到户蛋价139元/30斤稳濮阳红蛋到户蛋价138元/30斤稳开封红蛋到户蛋价140元/30斤稳商丘红蛋到户蛋价139元/30斤稳兰考红蛋到户蛋价139元/30斤稳睢县红蛋到户蛋价139元/30斤稳驻马店红蛋到户蛋价4.65元/斤稳柘城红蛋到户蛋价139元/30斤稳

小亚 2026-08-12
2026年8月12日江苏鸡蛋价格今日报价多少钱一斤

2026年8月12日江苏鸡蛋价格今日报价：较昨日行情趋稳。【江苏】昆山红蛋散框接货蛋价132元/27.5斤稳常州红蛋散框到户蛋价132元/27.5斤稳无锡红蛋散框接货蛋价132元/27.5斤稳南通红蛋散框到户蛋价4.7元/斤稳连云港红蛋散框到户蛋价4.7元/斤稳南京红蛋散框批发价格146元/30斤稳丰县红蛋散框到户蛋140元/30斤稳泰州红蛋散框到户蛋价140元/30斤稳徐州红蛋散框到户蛋价140元/30斤稳睢宁红蛋散框到户蛋价140元/30斤稳泰州红蛋散框蛋价4.7元/斤稳海安西红蛋散框到户蛋价4.7元/斤稳盐城红蛋散框到户蛋价4.7元/斤稳

小亚 2026-08-12
2026年8月12日今日山东鸡蛋价格最新行情

2026年8月12日今日山东鸡蛋价格最新行情：较前一日稳中有涨。【山东】龙口玉金蛋业红蛋散框点价4.7元/斤涨威海红蛋散框蛋点蛋价4.65元/斤涨莱州红蛋散框蛋点蛋价4.7元/斤涨莱西红蛋散框蛋点蛋价4.7元/斤涨高密红蛋散框到户蛋价4.7元/斤涨莱阳红蛋散框到户蛋价4.7元/斤涨乐陵红蛋散框到户蛋价180元/40斤稳庆云红蛋散框到户蛋价180元/40斤稳宁津红蛋散框到户蛋价180元/40斤稳青州红蛋散框到户蛋价4.7元/斤稳寿光红蛋散框到户蛋价4.7元/斤稳安丘红蛋散框到户蛋价4.7元/斤稳临朐红蛋散框到户蛋价4.7元/斤稳昌乐红蛋散框到户蛋价4.7元/斤稳潍坊城区红蛋散框到户蛋价4.65元/斤稳曹县红蛋散框到户蛋价138元/30斤稳单县红蛋散框到户蛋价138元/30斤稳莒南红蛋散框到户蛋价4.65元/斤稳日照红蛋散框到户蛋价4.65元/斤稳临沭红蛋散框到户蛋价4.65元/斤稳滨州红蛋散框到户蛋价180元/40斤稳阳信红蛋散框到户蛋价180元/40斤稳惠民红蛋散框到户蛋价180元/40斤稳泗水红蛋散框到户蛋价138元/30斤稳梁山红蛋散框到户蛋价138元/30斤稳济南章丘红蛋散框到户蛋价138元/30斤稳济南济阳红蛋散框到户蛋价4.6元/斤稳济南商河红蛋散框到价138元/30斤稳平原红蛋散框到户蛋价136元/30斤稳夏津红蛋散框到户蛋价136元/30斤稳

小亚 2026-08-12
市场静待美国通胀数据指引贵金属盘中冲高回落收跌

【市场回顾】巴基斯坦国防部长Khawaja Asif当地时间8月11日在伊斯兰堡表示，过去“两三天释放的信号显示，我们距离达成某种安排已经很近”。在被问及美伊协议最新进展时，他表示，“事态正朝着有利于和平的方向发展”。据新华社，伊朗最高领袖顾问穆赫贝尔11日在社交媒体上说，在伊朗的条件得到满足之前，霍尔木兹海峡不会开放。也门胡塞武装11日表示，愿与沙特阿拉伯保持对话，但同时称，除非有关要求得到满足，否则将继续对沙特相关船只以及沙特支持的军事目标发动袭击。美国能源信息署（STEO）发布短期能源（STEO）：预计2026年布伦特原油价格87美元/桶（此前预计82美元/桶），预计2027年69美元/桶（此前预计65美元/桶）。预计2026年美国石油产量1380万桶/日（此前预计1380万桶/日），预计2027年生产1420万桶/日（此前预计1400万桶/日）。美国7月成屋销售降至三个月低点，年率为406万套，环比降1.7%，但销售中位价创历史同期新高，至434,100美元，同比上涨2%，房地产市场有价无市的情况加剧。 CME Group宣布将于9月11日把100盎司白银期货扩展至24/7交易，目前仍待监管批准。1盎司黄金期货自7月24日上线以来，周末累计成交逾5.3万张，名义价值约2.19亿美元，显示零售投资者对小规格、随时可交易的贵金属期货存在较强需求。隔夜，市场静待周三美国通胀数据公布对美联储利率政策给予指引，当前美伊谈判仍不明朗的情况下，国际油价有所走强，美元指数价格修复，金银在资金持续流入提振连续的走强后暂时缺少新的驱动，价格盘中冲高回落收跌。国际黄金开盘早段大幅拉升并突破4400美元大关但至4435美元但随后国际油价上涨打压多头情绪并快速走低近100美元此后基本维持窄幅震荡，收盘报4369.14美元/盎司，跌幅0.45%。国际白银与黄金同步冲高至66美元上方后回落超3%，收盘报64.673美元/盎司跌1.56%。【后市展望】随着宏观与地缘局势的利空影响消退，随着美元指数和美债收益率上行的动力减弱，在央行购金等需求的强势支撑下，贵金属的中期回调或确定结束，随着配置资金回落价格有望逐步回升。短期宏观因素等不确定性仍存，美联储在减少对市场的前瞻指引后尽管后续加息门槛上升但若通胀仍顽固则货币政策亦难放松，在长债利率偏高的情况下贵金属的上行空间将受限。建议等待后续美国通胀数据公布若不及预期9月加息可能性较低有望继续驱动贵金属走强，关注ETF等投资需求的变化，黄金震荡上行的趋势下可以回调做多做，上方短期阻力在4500美元附近可逢低通过期权构建牛市价差组合。展望8月在宏观金融因素改善的情况下，白银价格在20日均线上方震荡偏强可逢低轻仓做多，随着技术面逐步接近超买区间，在66-68美元前高或面临阻力。铂钯近期受到需求改善的提振走势早于金银见底回升，后续仍需关注宏观金融属性的驱动以跟随金银波动保持短线回调做多思路。目前产业需求影响温和，国内铂金在资金情绪提振下表现强于钯金，在走势趋于震荡时可逢低做多铂钯比。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

小亚 2026-08-12
铜：供需双弱现货维持升水结构

【现货】截至8月11日，SMM电解铜平均价108615元/吨，SMM广东电解铜平均价108565元/吨，分别较上一工作日+670.00元/吨、+620.00元/吨；SMM电解铜升贴水均价60元/吨，SMM广东电解铜升贴水均价55元/吨，分别较上一工作日-20.00元/吨、+5.00元/吨。据SMM，部分持货商移仓及换现需求增加，现货维持升水结构。【宏观】（1）关于货币政策：7月新增非农就业为-2.3万人，远低于市场预期，为年内第二次转负；就业数据偏弱缓解了美联储进一步加息的紧迫性。（2）关于美铜关税政策：商务部已提交评估报告，当前有待特朗普作出是否加征关税的决定；关税落地之前美国提前囤铜行为或将持续，核心驱动关注CL价差、LME库存和COMEX库存指标，具体可参考我们的报告《美国铜产业链现状及关税问题探析》。【供应】铜矿方面，铜精矿现货TC维持低位，截至8月7日，铜精矿现货TC报-173.02美元/干吨，周环比-13.25美元/干吨。2026年1-6月，中国铜矿产量、进口量分别同比下降1.67%、0.84%，铜矿偏紧预期逐步兑现。精铜方面，据SMM，7月国内电解铜产量录得112.68万吨，环比下滑1.59%，同比下降4.04%，为近5年来首次出现同比降幅，主因废产阳极板采购难，以及冶炼厂集中检修，1-7月累计产量为814.8万吨，累计同比上升4.9%；SMM预计8月电解铜产量约113.9万吨，环比上升1.1%；基本符合我们在年报中的观点，矿端偏紧或逐步传导至锭端偏紧。【需求】加工方面，截至8月6日，电解铜制杆周度开工率58.3%，周环比-1.77个百分点；8月6日再生铜制杆周度开工率18.90%，周环比+0.61个百分点。据SMM，部分下游加工企业受成品库存累积影响，采购节奏偏缓。高位铜价继续压制下游企业生产及采购意愿，叠加传统消费淡季，下游以刚需补库为主，整体采购情绪偏弱。【库存】LME铜库存去化，国内社会库存去化，COMEX铜库存累库：截至8月10日，LME铜库存21.46万吨，日环比-0.38万吨；截至8月7日，COMEX铜库存72.59万吨，日环比+0.30万吨；截至8月7日，上期所库存7.01万吨，周环比+0.08万吨；截至8月10日，SMM全国主流地区铜库存11.8万吨，周环比-0.09万吨；截至8月10日，保税区库存3.11万吨，周环比-0.60万吨。【逻辑】基本面供需双弱，昨日铜价维持高位偏强运行。宏观面来看，近期加息预期缓和，美元指数下行，基本符合我们此前的观点——随着政策预期逐步兑现及利差收窄，美元指数中期进一步大幅上行的空间有限；我们认为下半年再度降息仍有可能性，美国经济基本面暂不支持实质性加息。政策面，临近美铜关税截止日，海外交易商持续保持提前囤货行为，使得LME挤仓风险抬升。基本面来看，铜矿、废铜原料偏紧格局不变，且逐步传导至锭端，7月电解铜产量出现近5年来首次同比下降；需求端随着铜价大幅上行，下游终端需求走弱，开工率弱于季节性水平。总的来说，我们仍然认为良好的供需格局将支撑价格中枢，但短期价格上行幅度过快抑制需求及库存表现，关注海外货币政策预期变化、美铜关税预期变化。【操作建议】长线多单持有，主力关注107000-107500支撑【短期观点】震荡免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

小亚 2026-08-12
氧化铝：巴西氧化铝厂意外减产盘面底部反弹

【现货】8月11日，SMM山东氧化铝现货均价2700元/吨，环比-10元/吨；SMM河南氧化铝现货均价2735元/吨，环比-5元/吨；SMM山西氧化铝现货均价2725元/吨，环比-5元/吨；SMM广西氧化铝现货均价2620元/吨，环比-5元/吨；SMM贵州氧化铝现货均价2765元/吨，环比持平。几内亚政策落空后氧化铝成本支撑削弱，现货价格迎来拐点，短期价格重心有望继续回落。【供应】根据SMM数据显示，7月中国冶金级氧化铝产量746.04万吨，环比+2.11%，同比-2.48%，主要系广西地区新产能放量与北方部分工厂环保检修所致。截至7月末，全国建成产能约为11842万吨，与上月持平。广西新项目爬坡进入尾声，预计8月氧化铝全国产量环比持平。【库存】据SMM统计，8月6日氧化铝港口96万吨，环比上周+1.5万吨；氧化铝厂厂内库存122.9万吨，环比上周+1.24万吨；电解铝厂厂内库存340.77万吨，环比上周+2.07万吨；8月11日氧化铝仓单总注册量27.36万吨，环比前一周+1.11万吨。【逻辑】近期氧化铝盘面自底部区间放量上行，但反弹力度偏弱，主力合约昨日收涨0.93%至2724元/吨，多头驱动主要来自成本端的边际抬升与供应端突发事件，8月11日海德鲁发布公告称，其在巴西的氧化铝厂因天然气供应中断减产约300万吨，复产时间未定，受消息影响盘面冲高。成本端，几内亚铝土矿FOB价格底部较为坚实，原油高位波动下开采成本下行概率有限，叠加雨季影响出港量环比持续回落，夯实了氧化铝的底部支撑。供应端压力仍在但边际扰动有所缓和，广西地区新增产能基本投放完毕且有一家工厂推迟投产，叠加个别工厂检修，预计8月产量与去年同比持平。库存端继续保持累积态势，增量主要集中在港口，全产业链库存周度增加5.11万吨。综合来看，国内过剩格局未改、库存仍有累积预期，盘面缺乏趋势性反转基础，但当前价格已回落至行业加权完全成本下方，高成本产能减产与检修弹性上升，进一步深跌空间有限，主力合约参考价格2640-2800元/吨，关注仓单注销节奏与几内亚雨季发运恢复情况。【操作建议】主力合约参考2640-2800，短期观望，待事件驱动盘面拉涨后再择机逢高做空。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

小亚 2026-08-12
社库去化放缓宏观利好驱动下铝价短期偏强震荡

【现货】8月11日，SMM A00铝现货均价24100元/吨，环比+110元/吨，SMM A00铝升贴水均价-20元/吨，环比+10元/吨。海外端，日本MJP现货升水300美元/吨，日环比持平，当前进口盈亏-3802元/吨，较上一交易日-246元/吨。整体来看，国内价格走强，现货升贴水小幅回落；海外升水回落，供应紧张局面有所缓和。【供应】据SMM统计，2026年7月国内电解铝产量387.4万吨，同比+1.60%，环比+3.47%。截至7月底，全国电解铝运行产能4561.4万吨，环比增加6.4万吨。随着铝价回落需求释放，当月铝水比例环比回升1.07个百分点至78.28%。预期8月随着内外价差收窄下游企业加工利润回落，叠加国内消费淡季，需求或边际走弱，铝水比例预计小幅走低。【需求】本周铝加工环节周度开工回落。8月6日当周，铝型材开工率51.6%，周环比-0.4%；铝板带69%，周环比持平；铝箔开工率70.1%，周环比-0.5%；铝线缆开工率62%，周环比持平。【库存】据SMM统计，8月10日国内主流消费地电解铝锭库存91.7万吨，环比上周-4.1万吨；8月10日上海和广东保税区电解铝库存总计11.69万吨，环比上周持平。8月11日LME铝库存25.34万吨，环比前一日-0.15万吨。【逻辑】近期沪铝在宏观预期转向与低库存现实的共振下延续偏强，主力合约收涨0.89%至24250元/吨。宏观层面，美国7月非农就业大幅不及市场预期，且5-6月新增就业合计缩水10.3万人，美联储9月加息的预期概率明显下降，此前压制有色估值的鹰派定价出现实质性松动；7月议息会议美联储将联邦基金利率维持不变，但12票中仍有3票主张加息25个基点，沃什重申不存在高于2%的隐形通胀目标，政策路径仍存反复风险；中东霍尔木兹海峡重启协议尚未达成，地缘溢价间歇性托底。海外基本面延续低库存，LME库存续降至不足26万吨，续创近四年新低，但海外铝厂投复产持续推进，供应紧缺预期有所缓解。国内方面去库进入平台期，去化斜率放缓。铝棒、铝杆等加工费自高位快速回落，出口端韧性犹存但增速见顶，沪伦比修复后出口利润空间继续收窄。综合来看，宏观预期转暖与海外低库存构成短期主要驱动，而国内库存绝对值仍处相对高位、旺季成色尚待验证，主力合约参考价格23400-24400元/吨，后续关注社会库存能否延续去化及美联储官员对非农数据的表态。【操作建议】主力合约运行区间23400-24400元/吨，逢高试空。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

小亚 2026-08-12
铝合金：现货局部紧缺关注废铝供应恢复节奏

【现货】8月11日，SMM铝合金ADC12现货均价24300元/吨，环比+50元/吨；江西保太网ADC12现货价23400元/吨，环比持平；7月江西保太网ADC12现货月均价23317元/吨，环比-33元/吨。保太ADC12-SMMA00现货价差-700元/吨，较前一日-110元/吨。【供应】据SMM统计，7月国内再生铝合金锭产量53.4万吨，环比+8.10%，同比-14.56%。从驱动因素看，短期进口及国内合规废铝紧缺仍是制约供应放量的核心原因，同时行业呈现明显的结构分化，大品牌及交割品牌开工率维持高位，但受生铝供应不足的影响，安徽、湖北等地中小型铝厂面临原料采购困难被迫减停产应对，7月行业开工率环比增加1.19%至46.77%。【需求】8月传统汽车消费淡季深化，预计整体需求仍将小幅走弱，但需求结构呈现分化态势，具体来看内销订单环比减少、出口订单饱满。【库存】据SMM统计，铝合金8月6日社会库存为0.91万吨，环比上周-0.03万吨；7月合金厂厂内成品库存13.9万吨，环比上月+0.1万吨。8月11日铸造铝合金仓单总注册量1.73万吨，环比前一周-0.02万吨。【逻辑】近期再生铝合金跟随原铝温和上行，主力合约收涨0.34%至23575元/吨附近，AD-AL价差走扩，现货端企业维持稳价出货、成交跟进有限。成本端支撑依旧刚性，反向开票政策全面落地后，自然人年度500万元限额与金税四期三流合一核查叠加，合规带票废铝结构性短缺，行业综合税负抬升3-4个百分点，税票政策暂无松动迹象。供应端收缩延续，多地因高温假及合规问题检修开工整体下滑，行业分化持续加剧。库存端延续低位运行，社库处于近年同期极低水平，对盘面构成底部支撑。需求端淡季特征深化，下游压铸企业高温假集中，订单与提货节奏偏弱，交割品需求尚可但整体成交活跃度不足。综合来看，成本刚性与低库存构成下方支撑，主力合约参考价格23000-23800元/吨，后续重点关注铝价走势、税票政策边际变化、高温假结束后压铸订单恢复节奏及7月汽车产销数据。【操作建议】主力参考23000-23800运行，短期观望。AD-AL套利暂时观望。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

小亚 2026-08-12
锌：两地库存去化现货升贴水企稳

【现货】8月11日，SMM 0#锌锭平均价25510元/吨，环比+5元/吨；SMM 0#锌锭广东平均价25460元/吨，环比+10元/吨。据SMM，锌价重心小幅下移，市场交投活跃度略有回暖，但受终端消费仍处淡季影响，企业实际现货采买未见明显改善。【供应】锌矿方面，截至8月7日，SMM国产锌精矿周度加工费-1150元/金属吨，周环比0.00元/金属吨；SMM进口锌精矿周度加工费-103.5美元/干吨，周环比-5.37美元/干吨。8月4日，中金岭南披露旗下核心资产凡口铅锌矿发生一起井下安全事故，并已按照监管要求全面停产，该矿山锌矿年产能约为12-15万金属吨，以2025年国内锌矿产量计算占比约为3-4%；由于副产品收益依然高企，冶炼厂生产基本维持，尚未出现大面积减停产的情况；7月中国精炼锌产量同比下降7.50%，1-7月累计产量同比增长2.24%；SMM预计2026年8月国内精炼锌产量环比增长4%以上；关注后续冶炼利润变化，一旦现金流大幅恶化，冶炼厂仍可能出现阶段性减产/停产风险。【需求】升贴水方面，截至8月11日，上海锌锭现货升贴水-40元/吨，环比-10元/吨，广东现货升贴水-80元/吨，环比+5元/吨。初级消费方面，截至8月6日，SMM镀锌周度开工率51.95%，周环比-1.44个百分点；SMM压铸合金周度开工率46.26%，周环比-0.33个百分点；SMM氧化锌周度开工率49.75%，周环比-0.83个百分点；行业全面步入消费淡季，叠加锌价重心上移，下游企业畏高情绪浓厚，整体接货意愿较差，锌锭现货交投清淡。【库存】国内社会库存去化，LME库存去化：截至8月10日，SMM七地锌锭周度库存26.74万吨，周环比-0.51万吨；截至8月11日，LME锌库存9.71万吨，环比-0.01万吨。【逻辑】昨日锌价高位震荡运行，年初以来我们对锌价整体持乐观态度，主要是考虑到供需双弱、低估值以及地域结构性错配的影响，近期国内凡口铅锌矿停产，叠加加息预期缓和，沪锌价格一度触及26000元/吨。供应端，TC下行并屡创历史新低，这由矿山供应紧缺以及冶炼端在硫酸及小金属价格大幅上行背景下维持高生产积极性共同所致，凡口锌矿停产后TC或将继续承压运行；冶炼端，尚未出现规模性减产，但原料库存低位限制后续锌锭增幅。需求端，市场本身就对锌需求预期偏低，当前淡季背景下终端订单疲软，社会库存持续累库；加工行业短期采购情绪偏弱，但原料库存与成品库存比值位于低位，后续补库空间仍存。总的来说，我们此前提示“锌价驱动或源于供应端减产、宏观层面流动性宽松以及海外阶段性软逼仓事件等”，前述几方面因素近期均得以印证，交易层面仍以逢低买入思路对待或具有较高安全边际，关注海外货币政策预期变化、LME库存及基差变化。【操作建议】回调低多思路，主力关注24500-25000支撑【短期观点】震荡偏强免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

小亚 2026-08-12

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