产能释放延续供需过剩纯碱低位震荡存上行潜力

亚汇期货网 2026-10-10 11:45:03

研报正文盘面：纯碱 01 合约上一交易日下跌 2.29%，收于 983，持仓+73481 手;前 20 多头持仓+58978 手，空头持仓+49838 手。供给：纯碱周度产量小幅回落，低于去年同期;重碱周度同步产量回落，低于去年两年同期;轻碱周度产量小幅回升，低于去年同期。需求：纯碱总需求整体偏弱，光伏玻璃需求小幅走弱;轻碱方面碳酸锂周开工率 72.24%，对纯碱价格有一定支撑。库存：纯碱库存高位，周度库存小幅累库至 177.87 万吨(+1.94);重碱小幅累库，低于去年同期，但高于其他年份同期;轻碱小幅累库，高于历年同期。成本&利润：纯碱成本整体变化不大，行业亏损持续。结论：年初新增产能投放，需求萎靡不振，净出口相对稳定，整体供需过剩格局延续。供需过剩格局压制纯碱价格，同时纯碱行业长期亏损，限制其下行空间，整体以底部震荡为主。上一交易日基本面纯碱开工率回落至 70% 以下，偏多;资金面前 20 空头主力增仓大于多头，但价格下行，资金与价格背离，偏多;技术面 01 合约价格刷新历史低点，但夜盘快速回升验证上一交易日资金背离，偏多;纯碱期价仍以供给为主导，纯碱开工低位，短期或存上行动力。操作建议：低位做多为主。风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期;空头风险，落后产能提前出清。

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产能释放延续供需过剩 纯碱低位震荡存上行潜力

产能释放延续供需过剩纯碱低位震荡存上行潜力