豆粕价格下方有支撑菜粕菜油走势分化

亚汇期货网 2026-10-16 13:24:12

研报正文豆粕：隔夜豆粕依托3300元/吨震荡，10月USDA供需报告对美豆预估单产53.10蒲/英亩（前值52.80），产量45.62亿蒲（前值45.35），出口16.95亿蒲（前值16.85），期末库存3.15亿蒲（前值3.10），报告偏空。10月份美豆收割压力逐步上升，截至2026年10月4日当周，美国大豆收割率为25%，低于市场预期的29%，前一周为17%，五年均值为33%，StoneX10月报告将美豆单产预估上调1.1蒲/英亩至54.1蒲/英亩。同时9月份以来美豆出口转弱，截至10月2日当周美国2026/2027年度大豆出口净销售为54.94万吨，环比下降46.85%，出口端支撑减弱。巴西大豆种植开局良好，CONAB数据显示，截至10月2日，巴西大豆播种率为9.4%，上周为3.9%，去年同期为8.2%，五年均值为8.8%，但四季度超强厄尔尼诺将给巴西大豆单产带来较强不确定性，重点关注南美大豆生长期天气状况。国内方面，随着巴西大豆集中到港，大豆库存逐步累积，油厂开机维持高位，截至10月9日当周，大豆油厂周度压榨120.93万吨，低于上周的185.69万吨，豆粕库存维持高位，截至10月9日当周，国内豆粕库存为109.08万吨,环比减少16.16%,同比增加11.74%。综合来看，美豆上市季供需博弈增强，短期豆粕震荡风险偏高，但厄尔尼诺预期下，南美大豆产量风险加大，豆粕下方仍有支撑。菜籽类：加拿大农业部在9月供需报告中，将2026/27年度加拿大油菜籽产量预估上调45万吨至2205万吨，国际菜籽供应压力有所增加。国内方面来看，当前菜粕库存仍处低位，但随着进口菜籽菜粕到港量增加，菜粕库存整体呈现回升态势，截至10月9日，沿海主要油厂菜粕库存为2.46万吨,环比增加44.71%,同比增加215.38%。同比增加47.83%,同比减少29.33%。而下游采购情绪较为谨慎，菜粕价格或延续震荡运行。菜油方面，随着菜籽到港增加，菜籽压榨量维持偏高水平，但黑海地区部分港口封锁，引发菜油出口受限，同时国内菜油还储导致库存恢复偏慢，菜油库存依旧偏低，截至10月9日，华东主要油厂菜油库存为34.5万吨，环比减少2.82%,同比减少30.86%。随着厄尔尼诺担忧上升以及原油价格走高，近期菜油偏强运行，关注后期菜油进口情况。

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豆粕价格下方有支撑 菜粕菜油走势分化

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