生猪年内宽松格局延续玉米供给由松转过剩

亚汇期货网 2026-10-27 15:31:36

研报正文【生猪】行情：10月26日，生猪期货主力LH2701合约弱势运行，收盘9560元/吨，日跌幅2.70%。现货端：全国外三元生猪出栏均价9.28元/kg，日环比下降0.06元/kg，同比跌幅22.02%。基差(河南)：-200元/吨。基本面：供应端，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，同比下降10.7%，亏损驱动低效母猪持续淘汰;传导到商品猪出栏约10个月，供给实质收缩需等到27年上半年，短期出栏基数依然庞大，叠加前期压栏中大猪、二次育肥猪源持续释放，出栏压力持续压低现货价格。需求端，当前仍处于消费淡季，终端鲜肉采购清淡，屠宰企业开工率维持低位，冻品库容率偏高对现货形成进一步压制。真正的旺季窗口在年底腌腊备货，但腌腊旺季近年强度逐年减弱，市场对腌腊拉动的预期已经明显下调。结论：年内供需宽松格局难改，盘面主要交易现货压力，随现货偏弱震荡运行为主。后续需重点跟踪产能去化兑现与四季度腌腊消费情况。策略建议：逢高空【玉米】行情：10月26日，玉米期货主力C2701合约底部震荡，下午收盘2214元/吨，夜盘收至2206元/吨，夜盘跌幅0.36%。现货端：全国玉米均价2194元/吨，日环比上涨2元/吨，同比下跌0.45%。基差(大连港)：-24元/吨。基本面：供给方面，进入10月，东北新季玉米集中上市，且旧作结转库存较往年偏多，供给压力集中释放，压制玉米现货价格。需求方面，偏弱局面延续，生猪养殖尚未实现整体扭亏，能繁母猪存栏延续去化趋势，饲料企业维持随采随用的低库存策略，主动补库意愿不足。深加工玉米消耗量有所回落，但仍略高于前两年水平，但普遍等待新粮上市，采购积极性偏弱。结论：10月迎来东北产区玉米大面积收割与集中上市期，国内玉米整体供给格局将从宽松转为过剩，粮源供给十分充足，且下游需求偏弱，盘面仍存下跌空间。后续关注相关政策动向。策略建议：看空【鸡蛋】行情：10月26日，鸡蛋期货主力JD2612合约高开回落，收盘3305元/500kg，日涨幅0.09%。现货端：主产区鸡蛋均价4.05元/斤，日环比上涨0.11元/斤，同比上涨36.36%。主销区鸡蛋均价3.97元/斤，日环比上涨0.10元/斤，同比上涨31.89%。基差(沧州)，695元/吨。基本面：供应端，前期新开产蛋鸡持续增量叠加产蛋率回升，产区库存累积、现货走弱的基本面逻辑未变，但连续下跌后盘面已部分定价供应压力。需求端，前仍处节后淡季，食品厂与贸易商拿货谨慎，不过北方部分地区因前期蛋价过快回落，下游出现小幅补库动作，现货跌势放缓。结论：鸡蛋供需宽松格局短期难以逆转，近期更多属于超跌后的技术性修复，非趋势反转。后续需重点跟踪老鸡淘汰节奏，若淘鸡提速或需求回暖，盘面反弹空间才可打开。策略建议：观望

本文地址: https://www.yahuc.com/comments/117062-1.htm，转载请注明出处。

生猪年内宽松格局延续 玉米供给由松转过剩

生猪年内宽松格局延续玉米供给由松转过剩