螺纹钢供给趋于收缩 PTA价格跟随成本波动

亚汇期货网 2026-09-16 09:06:47

研报正文【螺纹钢】当前高炉、电炉钢厂普遍面临较大利润压力，多数企业处于亏损状态。中钢协发布自律控产降库存倡议书，目标是收缩供给、消化高库存，托底钢价、修复行业利润，短期利好黑色系情绪。在旺季需求未被证伪的情况下，钢厂提前大幅减产可能性不高。焦炭第五轮提涨落地，原料成本进一步抬升，持续挤压成材利润，钢厂盈利率回落至7.79%，部分区域钢厂收到口头引导，要求阶段性压减高炉铁水产量。在成本强支撑与终端需求偏弱的双向夹击下，钢厂生产积极性受到压制，钢材供给端呈收缩态势。目前主要关注焦煤端的供应边际变化，钢厂亏损下的负反馈预期，焦煤供应的边际回升，螺纹承压运行。【对二甲苯】沙特红海出口枢纽延布港原油装载暂停，并取消部分对欧 9 月底交付货船;东西输油管道停运叠加利比亚油田停产，供应风险从中东蔓延至北非，油价偏强。美伊局势反复，海峡通行情况不明，油价再度接近4 月高点，成本端主导 PX 价格逻辑，PX 跟随原油价格走强。短期来看，PX 价格会跟随原油上涨，但长期来看，成本端价格持续上张会导致下游无法承受，此外若终端聚酯端持续疲软，也会拖累 PX 价格，远端存在走弱的可能。【PTA】近期 PTA 供应回升较为明显，预计下旬显性库存逐渐累积，但短期现货流通性紧张，基差坚挺，PTA价格跟随成本端波动为主。中期来看，虽然PTA装置检修计划较少，但是考虑 PX 供应问题，且聚酯负荷回升难度大，在产业链上 PTA 面临上强下弱，PTA 加工差被压制。关注上下游装置变动以及地缘变化。

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