白糖高产量压制盘面鸡蛋现货筑顶期现背离

亚汇期货网 2026-09-20 10:35:30

研报正文【白糖】【行情资讯】 (1)ISMA 预估 2026/27 年度印度甘蔗种植面积约为 562.4 万公顷，同比下降2%。 (2)泰国甘蔗与糖业委员会产量预估泰国 2026/27 年度食糖产量将下降 12.5%，至 1050 万吨。因受到干旱、农资成本上涨以及农户改种木薯等因素影响。 (3)据海关总署数据显示，7 月我国进口食糖47 万吨，同比减少27万吨。2026 年 1-7 月，我国累计进口食糖 161 万吨，同比减少 16 万吨。 (4)据海关数据显示，7月我国进口糖浆、预混粉合计 7 万吨，同比减少 9 万吨。2026 年 1-7 月，我国累计进口糖浆、预混粉69万吨，同比增加 4 万吨。 (5)据 UNICA 数据显示，巴西中南部地区 6 月下半月甘蔗压榨量为6979 万吨，较去年同期减少 14.5%;产糖 390 万吨，较去年同期减少 26.33%;甘蔗制糖比例44.5%，较去年同期减少7.84个百分点。 (6)据巴西航运机构 Williams 发布的数据显示，截至 9 月16 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 67 艘，此前一周为 57 艘。港口等待装运的食糖数量为265.19 万吨，此前一周为222.22万吨。【策略观点】因厄尔尼诺事件可能导致 2026/27 年度泰国和印度出现较大幅度减产，推动近期原糖价格大幅上涨。但目前国内预期 2026/27 年度延续高产量，糖价走势外强内弱，短期以观望为主。【鸡蛋】【行情资讯】昨日全国鸡蛋价格多数稳定，少数走低，主产区均价落 0.01 元至 5.35 元/斤，黑山大码蛋持平于5.1元/斤，德州持平于 5.3 元/斤，馆陶落 0.13 元至 4.91 元/斤，东莞落 0.11 元至5 元/斤;供应量尚可，业者担忧后市风险，对高价货源采购量缩减，行情呈现弱势，预计今日全国蛋价或部分稳定，部分下跌。【策略观点】现货步入筑顶区间，9 月中上旬前在消费因素推动下仍有涨价潜力，盘面给出的贴水较多，期现背离背后，远端反映出在延淘和新开产增多背景下的一致悲观预期，然而未来在其他因素影响下存在无法兑现的可能;这当中，近端受基差保护下方空间受限，上方空间则取决于现货能否超预期;远端具备一定进攻属性，长期空间取决于淘鸡的出栏规模，逢低买入思路为主。

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