【黄金跑赢AI资本开支，主权债务风险升温】⑴ 自ChatGPT发布以来，黄金相对

亚汇期货网 2026-09-25 09:50:56

【黄金跑赢AI资本开支，主权债务风险升温】⑴ 自ChatGPT发布以来，黄金相对标普500指数的表现领先约30%，这一对比值得关注。⑵ 人类历史上规模最大的资本开支热潮，其回报竟不及静静持有的黄金，说明名义收益与实际购买力之间存在明显差距。⑶ 以黄金计价衡量，AI投资者即便名义上更富有，实际收益可能并未同步增长。⑷ 与此同时，全球主权债务市场正在走弱，这为避险资产提供了支撑。⑸ 综合来看，当前黄金的配置需求可能仍被低估

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