【缩表烧钱，央行挨批：英国量化紧缩的账单时刻】⑴ 英国央行正面临越来越大的压力，

亚汇期货网 2026-09-14 17:32:51

【缩表烧钱，央行挨批：英国量化紧缩的账单时刻】⑴ 英国央行正面临越来越大的压力，要求其暂停一项备受争议的债券出售计划，该计划预计将让纳税人承担超过1000亿英镑的代价。⑵ 货币政策委员会本周料维持利率不变，尽管美国对伊朗的战争推升能源价格并加剧通胀，委员会还将就债券出售节奏作出决定。⑶ 全球政府借贷成本飙升之际，这些出售正在为央行和纳税人锁定巨额亏损，财政部须为此埋单，进一步加重政府近3万亿英镑的债务负担。⑷ 2008年金融危机与疫情期间，央行以极低利率、极高价格购入8950亿英镑国债以支撑经济，量化宽松初期曾向财政部上缴1240亿英镑利润。⑸ 2022年利率因俄乌冲突后遏制两位数通胀而急升，局面逆转，央行随后在下跌的市场中大举抛售，持仓降至4890亿英镑，代价却不断累积。⑹ 预算责任办公室预计，未来4年量化紧缩还将带来940亿英镑亏损，其中220亿来自未到期即被抛售的主动减持。⑺ 若央行放慢或叫停出售，这些亏损将减少甚至消失，而英国是全球唯一仍在主动抛售政府债务的主要央行。⑻ 行长贝利承认亏损转移机制“相当痛苦”，但坚称缩表是未来应对冲击时再度出手干预的必要前提。⑼ 有经济学家主张停止主动缩表，让债券自然到期，并指出英国抛售节奏远快于欧洲央行和美联储，后者的方向甚至完全相反。⑽ 市场预期央行会把年度减持规模从700亿英镑放缓至500亿英镑，但保留主动出售；前纳税人联盟主席直斥该政策是“可怕错误”，称央行已把自己逼入墙角。⑾ 贝利同时反对以限制商业银行准备金利息的方式征税，认为基准利率才是货币政策实施的锚点，并警告银行可能通过抬高贷款成本、压低存款利率来保护利润。

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