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现货钯金刚刚突破1400.00美元/盎司关口，最新报1400.23美元/盎司，日..

现货钯金刚刚突破1400.00美元/盎司关口，最新报1400.23美元/盎司，日内涨3.49%；Nymex钯金期货主力最新报1421.00美元/盎司，日内涨4.82%；

小亚 2026-08-28
【北欧电力周线承压，降水前景改善打压远期价格】⑴ 北欧电力远期价格周五..

【北欧电力周线承压，降水前景改善打压远期价格】⑴ 北欧电力远期价格周五小幅走高，受其他欧洲能源市场走强提振，但周线仍料将录得跌幅，因气象预报显示未来两周降水量普遍高于正常水平，水电储备持续改善压制了市场情绪。⑵ 前端季度合约本周累计跌幅约为4.7%，次年合约周跌幅约为2.6%，尽管当日有所反弹，但整体下行趋势未改，反映市场对供给端改善的预期正在重新定价。⑶ 机构分析指出，未来两周降水总量虽略少于几天前的极端湿润预期，但整体仍偏多，叠加下周风力发电预计较为有限，基本面信号较为混杂，市场方向尚不清晰。⑷ 北欧地区15天前瞻水电储备缺口较前一日小幅收窄，气象机构预计未来10至15天斯堪的纳维亚半岛将持续受低压系统主导，普遍呈现不稳定、湿润及凉爽天气。⑸ 德国与法国下周一风电与光伏发电量预计较周五低点有所回升，区域间可再生能源出力差异将影响跨国电价联动。荷兰与英国天然气批发价格周五走强，美伊缺乏外交突破以支持霍尔木兹重开，叠加欧洲冬季供气担忧升温，对电力市场形成边际支撑。

小亚 2026-08-28
黄金回调：交易者如何识别潜在入场点位

黄金回调：交易者如何识别潜在入场点位

小亚 2026-08-28
【锌价逼近4000美元关口，LME可用库存骤降点燃供应担忧】⑴ 伦敦金属交易所..

【锌价逼近4000美元关口，LME可用库存骤降点燃供应担忧】⑴ 伦敦金属交易所锌价周五触及近四年高位，盘中逼近每吨4000美元关键整数关口，8月累计涨幅有望达到约8%，或创下年初以来最大月度涨幅，周线亦有望连续第六周收高。⑵ LME库存数据显示，周四有近2万吨锌仓单被注销，主要集中在新加坡仓库，推动LME可用锌库存降至约7.6万吨，约为全球两天的消费量，现货与三个月合约的升水走扩至约每吨245美元，短线紧张程度可见一斑。⑶ 机构分析指出，锌的强势表现反映了日益明显的实物紧张，LME库存持续大幅去化，叠加矿山及冶炼端的中断限制了精炼锌的可得性，基本面收紧正在推动价格重估。⑷ 上海期货交易所锌价周五几近持平，库存虽有周度下降但仍处于相对高位。⑸ 下周一LME因银行假日休市，临近周末市场可能面临仓位调整压力，当前现货升水高企及可用库存低位为锌价提供坚实支撑。

小亚 2026-08-28
【欧洲央行隔夜存款工具使用量突破2万亿欧元，流动性过剩格局不改】⑴ 欧洲..

【欧洲央行隔夜存款工具使用量突破2万亿欧元，流动性过剩格局不改】⑴ 欧洲央行周五公布的数据显示，银行体系通过隔夜贷款工具借款约2.9亿欧元，较前日的约1.2亿欧元有所增加，但仍处于极低水平，表明边际融资需求有限。⑵ 隔夜存款工具使用量则大幅攀升至约2.01万亿欧元，前一日约为1.97万亿欧元，连续保持在历史高位附近，反映金融机构仍将大量过剩流动性存入央行以获取收益，而非投入信贷市场。⑶ 经常账户持有规模约为3109亿欧元，较前日小幅下降，整体看欧元区银行体系流动性仍处于极度充裕状态，货币市场利率持续紧贴存款便利利率运行。⑷ 存款工具使用量的持续高企，印证了欧洲央行量化紧缩进程尚未对银行间流动性格局产生实质性收紧效果，市场对央行继续推进缩表的预期不会因此改变。⑸ 数据同时也表明，尽管欧洲央行已暂停加息，但政策利率仍处于限制性水平，银行在利率高位选择将多余资金存放央行而非进行风险资产配置，折射出信贷扩张意愿依然疲弱。

小亚 2026-08-28
【全球成品油缺口逼近每日700万桶，炼厂产能受损才是真正暗雷】⑴ 全球石油..

【全球成品油缺口逼近每日700万桶，炼厂产能受损才是真正暗雷】⑴ 全球石油市场正面临成品油供给的结构性短缺，缺口规模约为每日600至700万桶，中东地区炼厂自冲突爆发以来损失了近每日400万桶的成品油供应，其中约三分之二来自炼厂开工率下降，其余与液化气、凝析油及石脑油相关供应中断有关。⑵ 机构估算中东仍有约240至270万桶的日炼能处于中断状态，其中140至150万桶为明确确认的产能损失，卡塔尔面临约6至8个月的修复周期，科威特与巴林亦将经历多个月份的停产，区域炼厂开工率较战前水平仍存在显著缺口。⑶ 俄罗斯炼厂遭受的冲击同样严重，约三分之二的炼厂受到打击，尽管8月开工率从7月低位小幅回升至约每日400至430万桶，但仍处于21年来最低水平，其原油产量亦跌至六年低点。⑷ 美国炼厂接近满负荷运转，产能利用率高达约97%，得益于强劲出口需求、俄罗斯及中东供给扰动及裂解利润走阔，但产品库存仍处低位，汽油库存降至2012年以来同期最低，馏分油库存亦徘徊于紧张水平。⑸ 机构基准情景预计四季度将出现由物流改善带动的渐进式复苏，但受损产能的真正回归更可能延长至2027年。若无协议僵局持续，布伦特将在约86至91美元区间震荡，而若部分进展触发风险解除，单日跌幅可能达10%至12%，价格中枢或回落至78至80美元附近。

小亚 2026-08-28
道路交通安全法修订草案等公开征求意见。（新华社）..

道路交通安全法修订草案等公开征求意见。（新华社）

小亚 2026-08-28
【德国短债周线料收高，裂解价差取代油价成为利率定价新锚】⑴ 德国短端国..

【德国短债周线料收高，裂解价差取代油价成为利率定价新锚】⑴ 德国短端国债收益率周五小幅上行，周线料将录得涨幅，尽管原油价格回落，但投资者对长期通胀压力的担忧仍未消退，油价走低未能有效传导至债市利率预期。⑵ 市场在美联储主席杰克逊霍尔演讲前保持观望，分析师预计其将重申对价格稳定的承诺，但不会提供详细的利率前瞻指引，讲话焦点更可能集中在整体经济前景上。⑶ 交易员定价欧洲央行存款利率在明年3月前达到约2.80%，较当前水平存在显著上行空间，至2027年底市场定价约2.90%，隐含约六成的概率央行将进一步加息至3%。⑷ 机构分析师指出，投资者正越来越多地关注裂解价差而非单纯油价本身来评估政策利率前景，该指标衡量原油与柴油等成品油之间的价差，在俄罗斯及中东炼厂遭袭后已从冲突前的约35美元飙升至约86美元。⑸ 即便霍尔木兹海峡达成协议导致原油价格快速下跌，炼油利润率仍可能保持高位，因为受损炼能的修复需要时间，这一结构性因素正成为支撑长期通胀预期的重要来源。⑹ 德国十年期国债收益率盘中触及十五年新高，周线升幅约1.5个基点；法德利差维持在约84.5个基点附近，此前因法国预算前景担忧而走阔，二季度经济增速遭下修后接近技术性衰退，进一步加大了2027年预算调整的难度。

小亚 2026-08-28
【聚焦8月就业数据：加息预期或随非农再定价】⑴ 市场调查显示，美国8月新..

【聚焦8月就业数据：加息预期或随非农再定价】⑴ 市场调查显示，美国8月新增就业岗位预计约4.5万个，失业率料维持在约4.2%，此前7月报告意外录得就业减少，一度引发市场对劳动力市场拐点的担忧。⑵ 机构策略师指出，上一份就业报告确实让市场有所顾虑，但不认为劳动力市场已出现明显恶化，即将公布的数据将验证前月疲软是短暂波动还是趋势性走弱，这一判断对后续政策路径至关重要。⑶ 通胀率持续高于美联储目标水平，联邦基金利率期货显示9月加息概率约为三成五，若就业与薪资数据超预期强劲，加息押注可能进一步升温，对风险资产形成压制。⑷ 除就业数据外，下周还将公布制造业与服务业活动报告，此前制造业活动升至四年多来最高水平，若服务业同步回暖，将强化经济软着陆叙事，但同时可能推升长端利率预期，加剧股债跷跷板效应。

小亚 2026-08-28
【燃油附加费变身利润来源，美国运输业“危机溢价”引发客户强烈反弹】⑴ ..

【燃油附加费变身利润来源，美国运输业“危机溢价”引发客户强烈反弹】⑴ 联合太平洋铁路公司二季度燃油附加费收入较实际燃油支出高出约9100万美元，贡献净利润约8300万美元，相当于每股约14美分，这一远超同业的利润表现引发客户对附加费机制沦为创收工具的强烈质疑。⑵ 燃油附加费的本意是将能源成本转嫁给货主，但自伊朗冲突爆发以来，燃油成本上涨与附加费征收之间出现明显脱节，UPS与联邦快递的部分附加费率自2021年以来已翻倍有余，当前普通包裹燃油附加费已超过基础运费的两成。⑶ 在集装箱航运领域，船用燃料成本上涨约三成，但燃油附加费最高飙升约七成五，航运咨询机构指出战争爆发后附加费呈指数级增长，承运商的议价能力已达到疫情航运繁荣以来最高水平。⑷ 马士基二季度利润显著超出市场预期，高管将数字化投资带来的运价调整速度优势称为“竞争优势”，但未直接说明附加费对利润的具体贡献，全球货主论坛批评该业绩进一步印证了“危机即现金”的行业症候。⑸ 与私营承运商形成对比的是，受严格监管的美国邮政局直到今年4月底才首次征收约8%的附加费，而铁路公司是唯一需向联邦监管机构报告燃油成本与附加费收入的运输商，为衡量战争以来附加费膨胀效应提供了稀缺的透明窗口。

小亚 2026-08-28

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