国泰君安期货|铁矿石:短期低位反弹 中期供需宽松格局未改

亚汇期货网 2026-10-29 09:09:40

  短期低位反弹,中期供需宽松格局未改。 昨日铁矿石盘面出现阶段性反弹,主要受低位估值修复推动,基本面尚未明显改善。供应方面,本周全球铁矿石发运量3367.4万吨,环比减少109万吨,其中澳巴发运回落,非主流矿发运增加119万吨,整体供应仍处于正常水平。几内亚西芒杜项目发运持续攀升,叠加四季度主流矿山冲量预期,中期供应压力依然存在。需求方面,上周247家钢厂日均铁水产量回落至232.3万吨,钢厂盈利率回升至11.26%,但仍处于偏低水平。预计未来1—2周铁水可能阶段性小幅回升,但受钢厂低利润及环保限产等因素制约,回升空间有限,11—12月仍面临季节性下行压力。库存方面,最新47港库存约1.73亿吨,近期到港回落带动库存小幅去化,但随着后续供应增加、需求走弱,年底前仍面临明显累库压力。整体来看,短期盘面存在一定反弹动力,但中期供需宽松格局未改,维持偏空判断,操作上不建议低位追空,以逢高布局空单为主。

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