中证报中证网讯（记者昝秀丽）近日，中证指数将中国农业银行ESG评级从“A”调升至“AAA”，评分位居A股上市公司金融行业前列。农业银行日前就此接受了中国证券报记者专访。
从2007年披露首份《社会责任报告》，到2020年在董事会层面设立战略规划与可持续发展委员会，再到将ESG治理纳入“十四五”“十五五”规划，农业银行ESG实践持续深化。商业银行需要夯实ESG治理基座，多维度系统发力，将ESG深度融入战略决策与经营管理全链条。
在农业银行看来，ESG投入在短期可能形成成本压力，对当期利润产生迟滞效应，但长期看，非财务因子将会转化为财务价值，对资产、盈利、风控、估值带来正向驱动。
治理先行：把ESG从披露端推向决策端
ESG评级的高低，表面看是披露质量的比拼，深层则是治理架构能否将议题从报告文本推入决策流程的检验。
农业银行ESG工作的一个特点，是治理架构搭建起步较早。2007年披露首份《社会责任报告》；2020年成立董事会“战略规划与可持续发展委员会”，董事长任主席，并从公司章程层面明确委员会ESG治理职责；2021年将ESG纳入全行战略规划，在高管层设立绿色金融委员会、“碳中和”工作委员会，将气候风险纳入全面风险管理体系；2024年在董事会战略规划与可持续发展委员会下设立跨部门可持续发展工作组，制定相关工作方案。
目前，商业银行基本建立了“决策层—管理层—执行层”三层ESG治理架构。以农业银行为例，董事会设战略规划与可持续发展委员会、“三农”金融与普惠金融发展委员会等专委会，持续引入多位具有风险管理、绿色金融、ESG相关经历的董事；高级管理层设绿色金融/碳达峰碳中和工作委员会、“三农”及普惠金融事业部管理委员会、消费者权益保护工作委员会等；董事会战略规划与可持续发展委员会下设的可持续发展工作组包括了总行25个部门。架构的意义在于传导：若治理层决策不能抵达执行层，ESG便容易停留于报告文本。
从长期看，ESG识别要落到财务关联上。从机遇角度，治理决策传导至管理和执行层，形成差异化的授信和投资策略，推动信贷资源向ESG领域倾斜。农业银行董事长谷澍在中国发展高层论坛2026年年会上分享了农业银行助力绿色低碳发展的实践体会，表示把绿色发展作为乡村振兴的底色，发挥渠道优势，坚持“绿水青山就是金山银山”核心理念，以金融力量撬动农业农村绿色转型。从风险角度，将ESG因素纳入全面风险管理，将风险识别前移，缓释周期波动与政策变革带来的资产质量冲击。农业银行对客户实行ESG分类管理，A、B、C三类客户对应差异化信贷策略，ESG风险“一票否决”适用于存在环保、安全等违法违规记录且未完成整改的八类情形。这一制度安排使治理层的风险偏好进入信贷审批与存续期管理流程，而非止于原则性表述。
在披露端，农业银行已连续两年遵循可持续信息披露要求发布《可持续发展报告》，主体框架由16个章节组成，在21个上交所指定议题基础上增加普惠金融议题，将应对气候变化、乡村振兴、普惠金融等7个议题设定为双重要性议题并按四要素披露。
披露端推动管理终究是后端发力，若内核管理没有深层亮点，披露形式的改进空间有限；ESG从“要我披露”走向“我要管理”，仍需打通非财务信息与财务信息的关联路径。
绿色转型：以量化工具管住“未来风险”
治理架构解决“谁来管”的问题，环境维度则检验“管到什么程度”。截至今年9月末，农业银行绿色贷款余额6.59万亿元，较年初增长11.5%。农业银行制定全行绿色转型计划，确定资产组合、自身运营两个维度分阶段转型目标。
规模数字之外，更值得关注的是风险管理工具的深度。农业银行将气候相关风险压力测试纳入全面风险管理报告并提交董事会审议，情景分析覆盖央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）、联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）等机构的有序转型、无序转型等9种情景，对火电、钢铁等10个碳密集行业开展转型风险压力测试，对农业、个人住房、风电企业等贷款进行物理风险压力测试。
农业银行积极构建财务影响分析框架，综合考虑预期信用损失、公允价值、收入与支出、预计负债、为实现气候相关目标及承诺的额外投入及成本等因素，评估气候变化对集团当期损益的影响，并逐年拓展量化信息披露范围。
在绿色债券领域，农业银行计划未来五年承销绿色债券份额合计超500亿元，力争2030年末自营绿色债券投资余额占比高于全市场存量绿色债券占比2个百分点以上。在行业信贷政策层面，火电、水电、风电、太阳能、核电、生物质能发电等细分领域均制定专门信贷政策，明确前瞻性退出不符合国家绿色低碳转型方向且整改无望的火电企业。绿色金融与气候风险管理被当作“一体两面”对待：绿色投向做“加法”的同时，高碳敞口风险识别与退出机制做“减法”，两者服务于同一套风险偏好。
社会价值：在“利益相关方”中检验ESG成色
如果说治理架构是ESG的基座、环境风险管理是技术含量所在，那么社会维度检验的则是ESG能否在最大范围的利益相关方网络中落地。
农业银行党委在《中国金融》2026年第13期上发布题为《农业银行在“十五五”新征程中展现更大作为》的文章，表示“金融工作要站稳人民立场。‘十五五’时期，中国农业银行将一如既往践行金融为民，为广大百姓提供更多更好更优的金融产品和服务，让金融服务更有温度、更有情怀。”“十五五”规划中，农业银行在“十四五”期间服务乡村振兴的领军银行、服务实体经济的主力银行两大定位基础上增加了服务美好生活的百姓银行这一新定位。农业银行服务9.09亿个人客户和超1400万对公客户，服务46万干部员工，为超57万股东提供投资回报，近五年志愿活动时长累计超85万小时。在这一体量上，ESG的社会维度无法仅靠单项公益项目体现，而必须嵌入主责主业的金融供给结构。
截至9月末，农业银行县域贷款余额突破12万亿元，较年初增长10.1%，余额占境内贷款比重提升至41.92%，连续五年在服务乡村振兴监管考评中获评最高等级“优秀”；普惠贷款余额4.91万亿元，新增5633亿元，普惠型小微企业有贷客户数561万户、新增37万户，普惠贷款余额、增量以及普惠小微有贷客户数、客户增量均居可比同业首位；科技型企业、科技型中小企业贷款增速分别为28%、34%；含信用卡在内的个人消费类贷款余额1.5万亿元，新增717亿元。
对股东而言，可持续性的朴素检验标准是回报的稳定性。农业银行自上市以来分红率保持在30%以上，2026年中期分红比例提升至31%。在国际交流层面，农业银行加入联合国可持续发展投资者联盟，签署《“一带一路”绿色投资原则》和《负责任银行原则》。
ESG已成为资本市场估值体系新的增量因子。良好的ESG表现，包括健全高效的公司治理机制、绿色协同的环境资源交互、和谐共赢的利益相关方关系，能有效增强投资者信心和资本市场认可，促进纳入更多ESG指数，获得更多中长期资金和耐心资本的投资。近年来，农行的市值表现也呼应了市场对其可持续发展长期价值的认可。“十四五”以来，按前复权口径计算，农业银行A、H股股价分别累计上涨237.73%、263.26%；截至11月9日收市，A股市净率由0.60倍升至0.91倍，H股市净率由0.48倍升至0.72倍。
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