硅铁
11月9日，硅铁2701合约震荡整理。成本端分化，陕西避峰电价升至高位，部分厂家萌生检修意愿；宁夏结算电价回落至低位，产区在成本线附近徘徊；兰炭止跌企稳，对成本形成托底。供应端，青海虽有亏损但主动停炉有限，产出压力未减。需求端，钢厂补库不足，金属镁厂家成本倒挂、减产增多，非钢需求难有增量；市场等待主流钢招指引。库存上升叠加需求偏弱，价格重心下移，但成本托底限制下方空间。
锰硅
11月9日，锰硅2701合约探底回升。成本端，锰矿外盘集中上调、港口惜售情绪浓，天津港探涨而钦州港累库弱稳，矿价底部支撑较硬，但合金厂利润倒挂，成本抬升向合金端传导不畅。供应端，内蒙古开工韧性偏强，宁夏控产降负荷，云南因丰水期结束、电费抬升已集中停炉，南方货源趋紧并出现北货南下。需求端，钢厂刚需采购、压价心态不减，钢招定价区域分化、环比小涨，河钢定价尚未落地。库存高企叠加需求走弱，盘面有所承压。
焦煤
夜盘，焦煤主力2701合约震荡调整。供应端，产地安监保持常态化，煤矿复产节奏偏缓，产地供应增量有限。进口方面，甘其毛都口岸蒙5原煤报价持稳，短盘运费与上一通关日持平，口岸通关暂无明显增量，下游仅维持刚需采购。需求方面，日均铁水产量连续第三周回落，钢厂按需补库、采购积极性不高。库存方面，焦企、钢厂炼焦煤库存延续去化，港口进口焦煤库存环比增加。
焦炭
夜盘，焦炭主力2701合约震荡运行。供应端，独立焦企全样本产能利用率环比下降，吨焦亏损有所收窄，提降预期升温，但部分地区仍亏损，生产收缩意愿仍存，厂内库存低位。进口方面，港口现货交投一般，贸易集港数量继续回落，两港总库存较上周最后一工作日减少2万吨，贸易商操作趋于谨慎。需求方面，日均铁水环比续降，钢厂按需采购，冬储补库尚未启动，刚需延续收缩。库存方面，焦炭各环节维持去化，压力不突出。
铁矿
夜盘I2701合约窄幅整理。宏观面，美国总统特朗普称，他下周很可能在深圳与中俄领导人会晤，讨论伊朗冲突和无核化等议题。外交部发言人郭嘉昆对此回应称，中方就中俄美元首会晤同相关方保持着沟通，具体问题目前没有可以提供的信息。供需情况，本期铁矿石发运量+到港量同步减少，但铁水产量继续下调，港口库存延续增加。整体上，钢厂利润低位企稳，负反馈动能边际减弱，铁矿石期价相对抗跌，只是铁矿石供应宽松也将限制上行空间。
螺纹
夜盘RB2701合约先抑后扬。宏观面，国务院关税税则委员会公告，自11月10日13时01分起，在2个月内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。供需情况，本期螺纹钢周度产量上调，产能利用率上升至40.76%，表观需求则下降至201万吨，库存继续下滑。整体上，随着气温下降，建筑钢材需求将下滑，但低产量推动库存继续去化，多空交织行情或陷区间整理。
热卷
夜盘HC2701合约小幅反弹。宏观面，河北多地启动重污染天气应急响应。据Mysteel调研，唐山、邯郸两地12家钢厂，本轮应急响应以烧结环节限产为主，高炉端影响相对有限。供需情况，热卷周度产量延续小幅上调，产能利用率升至74.41%（+0.82%），表观需求297.17万吨（+1.61万吨），库存则下滑。整体上，热卷供需端变化不大，下游普遍按需采购，市场情绪谨慎，短期因环保限产将缓解供应压力。
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