原油跌破700！低硫燃料油逆势抗跌，成能源系唯一倔强品种

亚汇期货网 2026-09-23 00:00:00

9月23日，地缘风险溢价加速退潮，国内能源板块全线下挫，沥青主力跌超4.6%领跌，低硫燃料油表现相对抗跌。

原油跌破700！低硫燃料油逆势抗跌，成能源板块唯一倔强品种

(图片来源：曲合网)

通过收盘数据来看，SC原油期货主力合约跌破700元整数关口，报688.1元/桶，跌4.04%，持仓减少549手；沥青主力合约收跌4.61%至5,498元/吨，持仓大减30371手；燃料油主力收跌1.60%至4117元/吨，持仓减少18136手；液化石油气主力收跌1.84%至6403元/吨，持仓减少4883手；低硫燃料油主力收跌0.11%至5385元/吨，持仓逆势增加1944手。

品种分析：沥青遭遇成本端回吐

周一（9月21日）盘中，沥青期货曾创出5928元/吨历史新高点，仅过两日便回落至5498元/吨、累计跌近7%，今日减仓逾3万手，多头大幅兑现。

此前"原料断供+低库存"支撑的强势逻辑在原油大跌下出现松动——地缘溢价与成本端快速回吐，印证了此前"若原油持续回落，沥青短线将受情绪拖累回调"的判断。

核心驱动：美伊外交缓和+供应恢复，溢价快速出清

1.地缘方面释放外交缓和信号

伊朗方面表示，若美国能缓解军事压力，伊朗可迅速重新开放霍尔木兹海峡。据路透社报道，一位伊朗高级官员表示，伊朗代表团已获充分授权，可在纽约推动恢复与美国的外交接触。伊朗代表团可在纽约通过调解方讨论与美国结束敌对行动协议的具体细节。如果美国缓解军事压力并解除港口封锁，伊朗可在7天内重新开放霍尔木兹海峡。

2.供应端有恢复迹象

根据大宗商品分析机构Kpler提供数据显示，9月亚洲地区原油进口量预计为2396万桶/日，高于8月份的2338万桶/日，创伊朗战争爆发以来最高；其中亚洲9月从中东进口1256万桶/日，高于8月的1166万桶/日，侧面印证供应端正实质性恢复。

后市展望

短期看，地缘仍是第一变量，能源品将维持高波动。联大会议窗口期的美伊外交进展决定方向：若缓和兑现（协议、海峡重开、制裁松动），原油地缘溢价将继续回吐，能源品整体承压；若谈判生变、局势再度升级，油价可能快速重新计价供应中断风险。

原油方面，东吴期货研报观点显示，美伊代表在纽约展开外交接触并释放缓和信号，带动国际油价大幅下行。短期原油受地缘反复主导，虽然低库存与现货升水仍构成底部支撑，但在联大博弈与地缘谈判预期下，期价短线将保持高波动率，需密切关注外交具体进展。

液化气方面，据中信期货9月23日研报显示，能化市场情绪降温，LPG期现价格在连续上行后转入震荡，继续强调当前盘面价格受资金博弈与地缘消息的影响较大，价格上行兑现后关注回调与宽幅震荡风险。

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