【行情分析】
洲际交易所（ICE）棉花期货在震荡交易中小幅上涨，主产区本周强降雨预报支撑价格，而价格同时受到美元走强压制。美棉端当前收获仍处于早期阶段，天气预报显示，近两周美国东南棉区南部预计有暴雨，预计本周得州和东南棉区或有降水，不利于新棉吐絮与采收。国内方面，新棉正逐步进入集中上市窗口期，新棉供应放量预期之下，产业端套保避险意愿较强，给郑棉盘面带来上方压力。与此同时，市场围绕新疆产区减产的交易热度有所抬升，叠加籽棉收购价格也难跌，为棉价底部形成支撑。下游纺织环节呈现旺季不旺格局，纺企新增订单落地情况不及市场前期预期，成品库存持续累积。纺纱企业原料采购策略整体偏谨慎，多采取随用随买、按需补库的操作，但终端刚需并未完全消失，仍对棉价形成托底。综合内外盘供需博弈来看，上方新棉供应与套保压力、下方减产预期及籽棉成本支撑相互对冲，短期国内棉价大概率维持区间震荡走势。
【基本面消息】
美棉天气情况：
截止到9月22日，美棉主产区（93.1%）的干旱程度和覆盖率指数220，环比+15，同比+117；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为259，环比+17，同比+162。
美棉主产区及德州干旱水平继续上行，但9月多进入吐絮、收获期，旱情对弃收率、单产的影响相对减少。根据月度展望，9月德州北部、三角洲产区以及部分东南产区干旱持续甚至加剧。
美棉出口：截至2026-09-17当周，2026/27年度美陆地棉周度签约5.23万吨，环比增加224%，其中墨西哥签约1.58万吨，越南签约1.16万吨；2027/28年度美陆地棉周度签约2.79万吨；2025/26美陆地棉周度装运3.74万吨，环比增加16%，其中越南装运1.11万吨，印度装运0.73万吨。
本周出口销售大幅增长，装运亦有小幅增长。盘面回落85美分以下，USDA出口销售明显回升。中国少量取消签约，当周无装运。东南亚及墨西哥贡献大多数签约量。下年度签约的大幅增长主要来自墨西哥。
国内方面：
仓单情况：截至9月28日，郑棉仓单注册量7397（-66），预报量168（+1），整体7565（-65）。
销售报价：2025/26南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内/马值4以上，CF01+600左右报盘数量增加，疆内自提；2025/26北疆机采3130/30B/杂3内较多销售基差仍在CF01+1400及以上，少量低于该价，不含淡点污，疆内自提。
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