巴西降雨延误甘蔗收割 白糖节后高开迎趋势行情
亚汇期货网 2026-10-08 00:00:00
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国内糖基本面弱于国外，一方面是本榨季糖产高需求弱导致历史性的高库存压制现货价格，另一方面新榨季国产糖仍有大幅增产预期。但是8、9月广西和云南去库速度加快，各环节补库积极性增加，预计价格重心将逐步上移。截至10月8日午盘，白糖主力涨幅2.79%，报5486元/吨。
市场要闻：
据巴西农业部(MAPA)10月1日公布的最新数据显示，受降雨影响，9月上半月巴西中南部地区甘蔗压榨明显放缓，食糖产量同比大幅下降。
10月5日巴西雷亚尔兑美元升至约四个半月高点，本币走强降低了巴西食糖出口的吸引力，不利于生产商的出口销售。作为全球最大的食糖出口国，巴西外销积极性下降将进一步收紧国际市场供应，对纽约和伦敦糖价形成支撑。
海关总署数据显示，2026年8月我国进口食糖65万吨，进口糖浆、预混粉合计2.86万吨;1-8月累计进口食糖225万吨。截至8月底，全国产糖1295万吨，销糖1073万吨，工业库存222万吨。
机构观点：
国信期货：原糖期货收高，触及19个月新高。03合约上涨0.01美分/磅，涨幅为0.05%。节日期间累计涨幅超过10%。国际糖业组织（ISO）在周三的一份报告中表示：“巴西中南部降雨放缓收割，意味着糖产量现在看起来可能低于ISO六周前预期的3900万吨。”郑糖预计高开，但高库存或导致上方空间有限。
广州期货：国内北方甜菜糖厂陆续开榨，内蒙古率先开机，但种植面积缩减，新榨季产量预期下降。陈糖库存仍高，去库压力仍大，现货价格承压。南方甘蔗糖开榨前，市场更关注新旧榨季衔接与库存去化节奏。外盘方面，巴西中南部持续暴雨不仅阻碍2026/27榨季收割，还损害甘蔗品质。Datagro评估约3500万吨甘蔗将滞留至下一榨季加工，规模或创纪录，本应11月收尾的压榨大概率延后至次年2月底、3月初，且该时段湿度仍可能偏高；高湿度不利于食糖结晶，部分甘蔗或转向乙醇生产。StoneX因此将截至9月的2025/26年度糖供应过剩预测由290万吨下调至145万吨，理由正是巴西收割延迟与甘蔗含糖量下降。官方机构对2026/27年度供需格局偏乐观（利多），但旧季弱现实与新季强预期博弈激烈。预计郑糖低位盘整，节后有望高开。
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