纯碱去库持续性存疑 期价多空博弈低位震荡

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  下游成本抬升存降负预期 丙烯多空博弈震荡运行

  丙烯当前是"供应低位偏紧、现货升水托底 vs 绝对价格跟随原油波动"的格局，基本面缺乏独立驱动、日内情绪化波动加大，短期以成本驱动下的宽幅震荡为主、方向性驱动尚不明朗。截至10月20日午盘，丙烯主力跌幅0.21%，报9630元/吨。 丙烯期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看丙烯最新行情走势 市场要闻： 沙特阿美公司11月CP预期，丙、丁烷均较10月上调。丙烷为711美元/吨，较上月上调31美元/吨，丁烷为761美元/吨，较上月上调31美元/吨。 据卓创资讯，丙烯开工率至72.34%，环比下降-1.58%，PP粉开工率至20.19%，环比持平，PO开工率至73.50%，环比下降-2.70%。丙烯腈开工率至71.00%，环比下降-3.00%。丙烯酸开工率至71.00%，环比下降-1.00%。 昨日丙烯山东市场主流成交价格为10530-10600元/吨，较上一工作日下跌110元/吨。丙烯东北市场商谈价格参考10120-10230元/吨，较上一工作日持平。 机构观点： 银河期货：丙烯产业链化工产品的开工率下降，其中酚酮的开工率降幅最为显著。仅正丁醇的开工率有所回升，PP粉的开工率则保持稳定不变。丙烯进口需求缩减，国内丙烯出口套利窗口关闭，丙烯出口量有所下降。市场供应面无明显压力，生产企业库存整体较低，对丙烯价格仍存一定支撑。企业出货迹象转弱，下游工厂采购积极性欠佳，仍以减量观望为主。下游产品成本压力增大，部分下游装置或存降负及停工可能，丙烯需求支撑力度或有下降。 瑞达期货：胡塞武装继续袭击沙特阿拉伯石油设施，乌克兰对俄罗斯石油设施也进行袭击，但特朗普豁免部分针对俄罗斯的新制裁，国际油价高位震荡。丙烯期货主力合约收至9478元/吨；山东市场丙烯价格10565元/吨，下跌110元/吨。供应端，本周（10月9日-15日）丙烯产量113.54万吨，环比降0.51%，全样本产能利用率69.58%环比微降0.36%，其中PDH开工率70.87%环比回升1.60%、MTO开工率75.33%环比下跌5.47%，装置开停互现。需求端，下游产能利用率涨跌互现，聚丙烯粒料66.28%持平、粉料19.41%微升。成本端，短期基本面供需偏紧仍旧有支撑，但原油价格高位震荡，预计价格跟随原油波动。

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  10月20日丁苯橡胶进口量为31655.08吨

  截止10月20日，丁苯橡胶进口量数据为 31655.08吨，较上一月增加2808.14吨，环比涨幅9.73%。 近期丁苯橡胶进口量数据变化如下： 橡胶期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看橡胶最新行情走势

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  内地竞拍流拍需求骤降 甲醇期价弱势震荡为主

  10月20日午盘，供应趋于宽松，MTO 亏损创历史新高、沿海外采 MTO 大面积停车致需求负反馈集中兑现；但伊朗多套装置因胀库停车、霍尔木兹海峡封锁持续制约发运、进口维持低位，港口绝对库存仍处历史新低、近月获低库存支撑。。截止发稿，甲醇主力报3165元/吨，跌幅0.44%。 甲醇期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看甲醇最新行情走势 市场要闻： 截止10月16日，国际甲醇产量数据录得 744979吨，较上一周增加29740吨，环比涨幅4.16%。 本周(20261010-20261016）国际甲醇（除中国）产量为744979吨，环比减少25700吨，装置产能利用率为51.07%，环比下降1.76%。 机构观点： 银河期货：美伊谈判暂无进展，中东局势依旧紧张，原油震荡，霍尔木兹海峡通行仍受阻。当前，海峡仍未完全畅通，伊朗地区甲醇装置开工率依旧低位，伊朗地区日均产量13000吨附近，开工37%左右，供应仍偏低。港口库存继续去库，截至2026年10月14日，港口库存总36.72万吨，较上一期数据增加6.21万吨，库存小幅累库，整体依旧偏低，9月伊朗装船24万吨左右，预计10月份进口量在70万吨左右。国内外价差再次走强，出口利润扩张，国内出口量维持，随着港口大面积MTO停车，需求降至历史低点，不过港口库存持历史低位，对价格支撑持续走强。但随着甲醇价格连创历史新高，下游利润特别是MTO亏损持续扩大至1800-2000元/吨，亏损幅度创历史新高，近期部分MTO运行装置亦陆续停车，预计至本月中旬，国内外采MTO将全部停车，下游需求骤降带来的负反馈开始显现，港口基差持续走弱，内地竞拍流拍严重，不过港口库存新低，下方有一定支撑，预计甲醇弱势震荡为主。 格林大华期货：胡塞武装与沙特冲突仍在继续，叠加俄乌冲突均推升供应风险，国际油价上涨。供应端，伊朗甲醇装置恢复缓慢。8 月进口量80.53万吨，环比下降，9 月进口量预计下降较多。持续上涨后甲醇下游负反馈加重，地缘扰动下甲醇高位宽幅震荡。

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  塑料期货三连阴后止跌，这背后是多空哪股力量在角力

  近日塑料期货高位回调，日K线连续三日收阴后，今日（10月20日）盘中有所止跌。截至发稿，塑料主力2701合约现报8747元/吨附近、上涨约0.56%，成交与持仓同步回升。 当前塑料核心矛盾在于：一边是低库存、低开工、高基差的"基本面撑底"，一边是油价松动、成本下移的"估值压制"。 第一、库存偏低 聚乙烯库存数据显示，截至10月14日当周，中国聚乙烯生产企业库存量：48.88万吨，环比去库1.28万吨（-2.55%）；贸易商库存4.06万吨、环比去库0.18万吨。 （图片来源：曲合网数据中心-聚乙烯基本面） 第二、开工偏低 据统计，（20261008-1015）当周，我国聚乙烯产量总计在64.38万吨，较上周减少3.78%；生产企业产能利用率75.64%、较上周期减少2.97%。主要原因是国内企业装置新增检修情况偏多，PE开工率受到明显拖累。 （图片来源：曲合网数据中心-聚乙烯基本面） 第三、基差高企 曲合网数据中心显示，10月19日，塑料（LLDPE）期货L01合约收8612元/吨，基差为1271（+109）元/吨，期货深贴水现货，意味着盘面下方有基差修复的牵引力。中财期货研报中也提到了这点“近月供应阶段性偏紧叠加当前库存处于低位，当前现货价格易涨难跌，短期高基差格局延续。” （图片来源：曲合网数据中心-塑料基差报告） 综合来看，银河期货10月20日研报中提到的“塑料PP高基差月差、低开工、低库存，供需双弱格局，短期高位震荡。”也刚好符合这几点，这也是为什么塑料在油价回落的背景下，没有跟着大跌、而是选择高位横盘。 第四、成本端松动带来的估值压制 油价上行的斜率放缓——布伦特价格仍在100美元上方的高位，成本托底总逻辑没变，但上涨的动能有边际减弱迹象。而当前塑料盘面估值情况，很大程度上锚定原油。 结合中财期货研报中提到的“油价受美伊局势影响偏弱运行，煤价震荡运行，成本端支撑减弱。”来看，当前成本端现在是"高位有支撑、上行缺动能、内部在分化"的状态，对价格的托底作用仍在，但已不再是单边推涨的力量。 操作建议：短期塑料将延续高位宽幅震荡。不过当前塑料操作难度较高，一德期货研报中也有提到这点——"高位宽幅波动操作难度大"。在方向性驱动尚不明朗、地缘又反复的背景下，单边重仓的风险收益比并不好。以及国信期货"注意回调风险"的提醒，和瑞达期货"随油价震荡"的判断，都指向同一个操作取向：等方向，不猜方向。 接下来多单可依托低库存与成本支撑在区间下沿轻仓参与；空单需严格止损，警惕地缘突发升级再度推升成本。中线关注霍尔木兹通航恢复情况以及国内PE装置开停车与库存去化节奏。 数据来源：曲合网数据中心、隆众资讯、中财期货、银河期货、一德期货、国信期货、瑞达期货公开研报。

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  10月20日丁苯橡胶出口量为32106.87吨

  截止10月20日，丁苯橡胶出口量数据为 32106.87吨，较上一月增加5320.50吨，环比涨幅19.86%。 近期丁苯橡胶出口量数据变化如下： 橡胶期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看橡胶最新行情走势

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  收盘：纯苯主力涨超2% 集运欧线主力跌超7%

  10月20日午盘收盘，国内商品期货主力合约大面积飘绿，化工、油脂油料板块涨跌参半，农副产品、煤炭、软商品市场集体下跌，黑色金属、轻化工、贵金属板块跌多涨少，有色金属、原油系、谷物市场涨多跌少。其中，‌‌纯苯主力涨超2%，集运欧线主力跌超7%。 涨幅方面：燃料油主力收涨2.62%，报5882.00元/吨；纯苯主力收涨2.39%，报9502.0元/吨；苯乙烯主力收涨1.75%，报10436.00元/吨；PVC主力收涨1.42%，报4994.00元/吨；原油主力收涨1.17%，报727.2元/桶；沥青主力收涨1.16%，报4977.00元/吨；碳酸锂主力收涨1.15%，报100520.0元/吨；玉米淀粉主力收涨1.04%，报2435.00元/吨；沪锡主力收涨1.04%，报382580.00元/吨。 跌幅方面：集运欧线主力收跌7.96%，报2555.0点；菜籽粕主力收跌3.23%，报2274.00元/吨；生猪主力收跌3.15%，报9995.00元/吨；鲜鸡蛋主力收跌2.68%，报3194.00元/500千克；工业硅主力收跌2.65%，报8460.0元/吨；焦煤主力收跌2.36%，报1407.0元/吨；玻璃、红枣、合成橡胶、钯、原木、纯碱、液化气、苹果、锰硅、棉纱、沪金主力跌超1%。 图片来源：曲合期货行情中心

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  10月20日商品期货资金流向排行：原油流入3.71亿元

  曲合期货数据显示，截至10月20日午盘收盘，国内期货品种资金流入方面，原油流入3.71亿元，碳酸锂流入3.69亿元，沪银流入3.38亿元；资金流出方面，沪金流出8.19亿元，集运指数流出2.72亿元，焦煤流出2.36亿元。 期货品种资金流入前十： 流入排名 品种 金额 1 三十年国债 5.28亿 2 十年年国债 4.06亿 3 原油 3.71亿 4 碳酸锂 3.69亿 5 沪银 3.38亿 6 沪铝 3.04亿 7 低硫燃料油 2.75亿 8 苯乙烯 1.99亿 9 PVC 1.8亿 10 橡胶 1.38亿 期货品种资金流出前十： 流出排名 品种 金额 1 中证1000 -41.04亿 2 中证500 -11.15亿 3 沪深300 -8.68亿 4 沪金 -8.19亿 5 上证50 -7.43亿 6 集运指数 -2.72亿 7 焦煤 -2.36亿 8 棕榈油 -1.91亿 9 乙二醇 -1.55亿 10 对二甲苯 -1.22亿 前往APP 查看更多行情数据 备注：行情数据仅供参考，不作为投资依据

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  10月20日商品期货涨跌幅排行：集运指数下跌7.96%

  曲合期货数据显示，截至10月20日午盘收盘，国内期货主力合约涨幅方面，燃料油上涨2.62%，纯苯上涨2.39%，苯乙烯上涨1.75%；跌幅方面，集运指数下跌7.96%，菜籽粕下跌3.23%，生猪下跌3.15%。 期货主力合约涨幅前十： 排行 品种 最新价(元) 涨幅(%) 1 燃料油 5882 2.62 2 纯苯 9502 2.39 3 苯乙烯 10436 1.75 4 PVC 4994 1.42 5 原油 727.2 1.17 6 沥青 4977 1.16 7 碳酸锂 100520 1.15 8 沪锡 382580 1.04 9 玉米淀粉 2435 1.04 10 沪镍 117720 0.98 期货主力合约跌幅前十： 排行 品种 最新价(元) 跌幅(%) 1 集运指数（欧线） 2555 -7.96 2 菜籽粕 2274 -3.23 3 生猪 9995 -3.15 4 鲜鸡蛋 3194 -2.68 5 工业硅 8460 -2.65 6 焦煤 1407 -2.36 7 玻璃 846 -1.97 8 红枣 6265 -1.8 9 合成橡胶 15900 -1.73 10 钯 264.25 -1.66 前往APP 查看更多行情数据 备注：行情数据仅供参考，不作为投资依据。

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  10月20日商品期货成交量排行：PVC主力成交1873567手

  曲合期货数据显示，截至10月20日午盘收盘，国内期货主力合约成交量方面，甲醇主力成交2146072手，PVC主力成交1873567手，乙二醇主力成交1059034手。 期货主力合约成交量前十： 排行 品种 最新价(元) 成交量(手) 1 甲醇 3157 2146072 2 PVC 4994 1873567 3 乙二醇 5084 1059034 4 豆粕 3267 1018986 5 玻璃 846 1014567 6 苯乙烯 10436 989588 7 菜籽粕 2274 891955 8 PTA 6488 888377 9 聚丙烯 9376 868981 10 纯碱 938 868888 前往APP 查看更多行情数据 备注：行情数据仅供参考，不作为投资依据。

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  10月20日商品期货持仓量变化排行：玻璃增持92017手

  曲合期货数据显示，截至10月20日午盘收盘，国内期货主力合约日增仓方面，玻璃增持92017手，烧碱增持30731手，PVC增持29999手；日减仓方面，玉米淀粉减持32395手，乙二醇减持22809手，燃料油减持22690手。 期货主力合约日增仓前十： 排行 品种 日增仓(手) 1 玻璃 92017 2 烧碱 30731 3 PVC 29999 4 玉米 28898 5 甲醇 21094 6 螺纹钢 19552 7 菜籽粕 19341 8 纸浆 18714 9 生猪 15474 10 棉花 13888 期货主力合约日减仓前十： 排行 品种 日减仓(手) 1 玉米淀粉 -32395 2 乙二醇 -22809 3 燃料油 -22690 4 棕榈油 -20520 5 工业硅 -18236 6 沪铝 -14784 7 锰硅 -9407 8 沪镍 -7650 9 黄豆二号 -7406 10 不锈钢 -7209 前往APP 查看更多行情数据 备注：行情数据仅供参考，不作为投资依据。

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