燃料油:埃及10月高硫燃料油进口大增

亚汇期货网 2026-10-23 00:00:00

曲合网导读(导读内容由AI生成总结,仅供参考)

通过华泰期货10月23日燃料油日报来看,当前燃料油的核心逻辑不在传统船燃,而是一条"跨能源比价"的线:国际天然气价格暴涨,埃及采购LNG的成本要显著高于燃料油,电厂一算账,发电这块干脆改烧燃料油,于是高硫燃料油进口逆着季节性往上涨。

不过淡季后埃及能否持续采购填负荷缺口未可知,故策略高低硫均中性。

华泰期货10月23日燃料油日报原文:

【市场分析】

上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.4%,报4911元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.14%,报6068元/吨。

近期高硫燃料油基本面与市场表现强势,埃及高硫燃料油进口大增是其中一个利多因素。具体来看,由于国际天然气价格暴涨,埃及采购LNG成本的要显著高于燃料油,从而刺激发电终端的替代需求,导致燃料油进口逆季节性增长。参考船期数据来看,埃及10月高硫燃料油到货量预计在87.5万吨,环比增加40.7万吨,同比提升77.8万吨。进入淡季后,关注埃及是否持续保持偏强的燃料油采购力度,用于填补天然气发电的负荷缺口。

【策略】

高硫方面:中性,关注中东局势走向

低硫方面:中性,关注中东局势走向

跨品种:无

跨期:无

期现:无

期权:无

【风险】

地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等;发电端需求变动超预期、船燃需求变动超预期、俄罗斯装置负荷变动超预期、炼厂端需求变动超预期

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