黄金连续破位创近一年新低，短期弱势难改

亚汇期货网 2026-11-02 00:00:00

11月2日收盘，沪金期货主力2612合约持续承压，盘中最低跌至831.0元/克，现报836.76元、跌幅2.92%，持仓减少14220手，资金净流出31.42亿元。

黄金连续破位创近一年新低，短期弱势难改

（图片来源：曲合APP-沪金品种洞察）

刚刚过去一周里，全球大类资产经历了一轮"流动性洗盘"——风险资产与避险资产遭遇抛售。上周五(10月30日)现货黄金失守3900美元关口，COMEX黄金期货跌3.63%、报3884.90美元/盎司，创下2025年10月以来新低。

这背后的变化需要注意：美股科技股财报接连不及预期，AI板块回调，市场需要补充资金，而黄金因为流动性好、前期有浮盈，反而成为被变现的对象。

对此，铜冠金源期货研报中的“美国科技股大幅下挫触发强制平仓和追加保证金要求，令部分投资者被迫抛售黄金以覆盖其他头寸损失。”和三立期货研报里“全球科技股暴跌引发流动性冲击，市场变现贵金属动力增加。”都显著的提到了这一点，表明当前地缘冲突升级、避险情绪明明在升温——可黄金非但没有受益，反而被抛售下跌的原因是——避险买盘敌不过流动性卖盘。

资金层面也透露出一个信号——投机资金持续撤离。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至10月27日的一周里，COMEX黄金市场的投机者将净多头头寸减少1283份至107404份，连续第9周削减，并创下最近20周新低。在流动性挤兑+加息强化的双重压力下，投机性的多头在选择"离场"。意味着黄金缺乏承接力量，跌势自然难以止住。

不过CFTC报告每周五公布，反映的是截至当周周二的状态，滞后于盘面，不能单独作为判断金价趋势的依据。当前金价主要受利率预期、美元、地缘事件等多重力量驱动，CFTC报告更适用于观察投机多空拥挤度、机构头寸是否过度扩张，作为确认市场情绪的辅助工具，而非独立趋势信号。‌‌

机构怎么看？

品种	期货公司	观点
黄金	正信期货	市场不确定性加剧，市场流动性延续收紧态势，对贵金属价格形成下行压力。
	宝城期货	中东地缘推高油价，油价-通胀-加息预期形成负反馈，避险资金流向美债，压制黄金。总体而言，沪金短期或弱势运行，中期仍看美联储加息节奏。
	宁证期货	中期选举前期，中东局势依然面临很大的不确定性，通胀隐忧依然存在，强劲经济数据使得市场对12月加息再度强化，进一步施压贵金属，短期或依然偏弱。
	中财期货	后续贵金属市场仍受中东局势与原油价格、美元走势与美债利率、加息预期的影响，预计维持宽幅震荡。
	铜冠金源期货	美科技股暴跌加剧流动性风险，贵金属价格大幅下挫，预计短期将维持弱势运行。
	国信期货	金银技术面已严重破位，流动性错杀与宏观紧缩双重施压下，市场悲观情绪尚未释放完毕，短期弱势格局难以扭转。
	上海中期期货	地缘局势僵局延续，能源价格高位运行，美联储加息博弈加剧，强美元、高利率环境仍可能压制贵金属上方空间。
	五矿期货	贵金属在此前剧烈下跌后短期或存在修复反弹机会，但整体上行空间承压。

综合上方各机构观点来看，国内黄金期货价格出现技术破位，短期弱势格局难改，但剧烈下跌后存在超跌修复可能，不过趋势性反转需等待流动性冲击消退。正如国信期货提醒提醒的“悲观情绪尚未释放完毕”——这表明在流动性挤兑阶段，任何技术支撑都可能是脆弱的。

五矿期货和三立期货都提示，贵金属在此前剧烈下跌后短期存在修复反弹机会。但要明确：这个阶段的反弹更可能是空头回补或超跌修复，而非趋势反转——尤其在美股科技股尚未止跌、机构保证金压力未缓解前，黄金仍可能被动跟跌。

数据来源：曲合APP、正信期货、宝城期货、中财期货、铜冠金源期货、国信期货、五矿期货公开内容。

本文地址: https://www.yahuc.com/news/120314-1.htm，转载请注明出处。