9月11日，红枣期货再度成为国内商品期货农产品板块最弱的品种之一。红枣主力CJ2701合约全天低开低走，开盘7700元/吨后一路震荡下行，盘中最低下探7575元/吨，跌破7600元整数关口。尾盘也几乎收在全天最低点，最终报收7580元/吨，较前一交易日结算价下跌240元/吨，跌幅-3.07%。
通过红枣期货走势来看，这已经是连续第二个交易日大幅下挫——9月10日红枣主力收报7720元/吨，下跌185元/吨，跌幅-2.34%；若以9月9日的7945元/吨起算，两个交易日累计下跌365元/吨，累计跌幅4.59%。
成交持仓方面，今日红枣主力成交20.16万手，持仓量升至22.52万手，日内增仓3954手。“增仓下跌”的持仓结构说明，不是多头在割肉离场，而是空头资金仍在主动往下打，多空双方的博弈窗口被重新打开。
盘面解读：红枣破位下行并非单一利空所致，而是现货、资金、情绪三条线同时走弱的结果。
现货端，本周36家样本点红枣物理库存为9917吨，虽较上周减少188吨、环比-1.86%，但同比仍高出5.39%。“环比在降、同比在增”说明当前的去库只是季节性消化，而不是供需格局反转，市场更愿意交易“绝对库存仍高”这个事实。
资金端，随着价格靠近成本区，通过观察前20家期货公司净空头持仓明显增加，空头在低位不但没有收手，反而继续加码，这让盘面跌幅被进一步放大。
情绪端，来自基差的快速收敛：以河北一级灰枣现货7.10元/公斤（7100元/吨）计，9月9日期货升水现货还高达845元/吨，到今日已收敛至480元/吨左右，两天收窄365元/吨。期现价差的快速修复，意味着盘面此前“虚高”的部分正在被挤掉，但同时也说明现货并没有跟着期货一起涨，弱势的根源仍在现货一侧。
机构综合研判：短期偏弱共识较强
中辉期货：未来一周新疆产区温度下行且日内温差加大，目前至三茬果阶段枣树生长情况整体良好，供应预期仍旧宽松；随着全国气温逐步回落以及中秋备货陆续开始，需求有望逐步好转，盘面创新低后需警惕反弹风险。
格林大华期货：当前红枣可供交易话题有限，盘面因利空预期释放暂时步入阶段性筑底行情。中长期看，若新季无预期外减产，高额结转库存叠加新枣大量上市仍将施压枣价，期价暂无反转预期，预计短期以低位盘整为主。
中泰期货：供强需弱核心格局持续强化，高库存、淡季疲软需求叠加新季稳产预期，构成持续利空组合。中秋前置备货力度不及往年，新枣开秤价预期偏悲观、大概率延续低位。单边观点逢高轻仓试空，重点跟踪产区生长状态、库存去化进度、新季开秤定价及中秋备货落地节奏。
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