低硫燃料油：成本端高位回落高低硫分化下近端紧张能否再度上演？

亚汇期货网 2026-09-17 13:27:00

截至9月17日早盘收盘，低硫燃料油主力报5646.00元/吨，较昨收5673.00元下跌41.00元，跌幅0.72%；今开5661.00元，上午最高5713.00元、最低5499.00元，盘中高低价差达214元。盘中一度下探至5499元后小幅回升，整体呈现偏弱震荡格局。当前低硫燃料油市场处于“成本端松动但亚太现货偏紧”的多空拉锯阶段。

低硫燃料油期货实时行情

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【成本端：SC原油高位回落，裂解利润低位反弹】

9月16日国内白天收盘，FU11录得4488元/吨，LU11录得5673元/吨。美国能源部长表示沙特东西向原油管道很快将恢复运营，地缘情绪降温，SC原油主力今日跌超2%，直接拖累低硫燃料油成本端估值。SC前期拉涨过多导致资本获利离场，高低硫裂解利润从低位反弹，FU-SC价差从-2076元/吨回升至-1574元/吨，LU-SC价差从-912元/吨回升至-389元/吨。

【基本面：低硫供应偏紧格局延续，高低硫分化加剧】

月差层面，FU连1-连3月差录得424元/吨，环比上涨1%；LU连1-连3月差录得526元/吨，环比上涨8%，近强远弱格局持续。仓单维度上，高硫仓单连续4个交易日为0，低硫仓单仅3440吨，交割资源相对稀缺，空头被迫离场下逼仓行为突出。高低硫价差（FU11-LU11）录得1185元/吨，环比走扩。低硫受柴油结构性支撑相对偏强，欧柴油裂解差录得101.43美元/桶，环比涨幅2%。在柴油没有拐头向下情况下，多LU-空FU策略仍可继续关注。

【地缘与供应：胡塞协议改善通航预期，但结构性紧张未根本缓解】

媒体称美方与胡塞秘密达成协议保曼德海峡通航，叠加中美元首峰会后地缘降温预期，燃料油隔夜跟随原料端大幅下挫。但低硫方面，丹格特炼厂复产带来小幅供应压力，由于东西方套利窗口已经关闭，即使9月份看到一些供应方面的支撑，10月份市场将再次变得紧张。海峡限制科威特出货，亚洲偏紧，套利窗口关闭，炼厂积极性偏弱，近端紧张或再演。