不锈钢：成本利润提升底部强化现实需求仍是主要制约

亚汇期货网 2026-04-30 09:21:00

【现货】据Mysteel，截至4月29日，无锡宏旺304冷轧价格15450元/吨，日环比上涨50元/吨；佛山宏旺304冷轧价格15300元/吨，日环比持平；基差90元/吨，日环比上涨225元/吨。【原料】印尼新版镍矿基价较此前有明显上移，其中火法基价虽有所上涨但未超出市场镍矿绝对价格，税收如何承担还未明确，新镍矿价格仍在协商中，内贸矿价高位运行。菲律宾镍矿价格小幅回落，但整体仍处高位。国内铁厂1.3%品位镍矿CIF成交价58-59美元/湿吨。受入炉镍矿品位持续下滑影响，高品位镍铁产出减少，进一步加剧供应紧张，主流报价上涨至1140-1160元/镍（舱底含税），成交价格上涨至1140-1150元/镍（到厂含税）。【供应】供应端稳步恢复，4月整体排产预计微降。据Mysteel统计，2026年3月国内43家不锈钢厂粗钢产量379.6万吨，月环比增加108.6万吨，增幅40.1%，同比增加8.1%；300系产量193.7万吨，月环比增加61.76万吨，增幅46.8%，同比增加1.9%。4月不锈钢粗钢预计排产377.13万吨，月环比减少0.65%，同比增加7.67%；其中300系预计排产195.85万吨，月环比增加1.11%，同比增加7.36%。，钢厂出于市场份额与产能利用率考量，减产意愿偏弱，供应端压力持续存在。【库存】上周不锈钢社库延续回落，仓单稳步消化。截至4月23日，国内89家样本企业不锈钢社会库存111.67万吨，周环比减少3.2万吨。4月29日上期所不锈钢期货库存52748吨，周环比增加2446吨。【逻辑】昨日不锈钢盘面整体维持偏强震荡，本周日内波动有所放大。近期原料端利多发酵的带动，市场心态修复，现货价格整体上调，但由于行情变化较大昨日现货成交氛围偏谨慎。印尼WedaBay Nickel矿山5月起停产维护，带动市场对原料供应收紧的担忧，现实端近期原料坚挺，印尼新政下镍矿HPM计算公式调整抬升镍矿内贸基准价，叠加配额缩减审批偏慢影响镍矿流通资源明显减少，镍矿出现明显涨价。高镍生铁的产出品位下降，优质资源偏紧报价上涨，前期钢厂利润空间改善对高价镍铁接受度有所提升。5铬铁市场维持平稳，市场低价货源减少，厂家及贸易商报价相对坚挺。国内主流钢厂排产计划仍处于较高水平，5月高排产或将延续，市场供应较为充足。下游刚需平稳但增量不足，传统旺季终端补库力度不足，各行业分化明显，传统板块需求偏弱新兴需求更强，下游工厂节前按需备货。上周不锈钢社库继续回落，近期仓单稳步消化。总体上，不锈钢市场预期和现实有一定分歧，成本逻辑坚挺，但基本面供应充足叠加需求复苏缓慢，终端承接仍偏弱但库存有所去化，在情绪延续下短期预计震荡偏强，主力参考14600-15500运行。【操作建议】主力参考14600-15500操作【短期观点】偏强震荡免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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不锈钢：成本利润提升底部强化 现实需求仍是主要制约

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