原油一天涨46.5元 但霍尔木兹只剩6艘船通过
亚汇期货网 2026-09-10 19:00:00
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截至2026年9月10日15:00收盘，上海国际能源交易中心原油主力合约（SC）收报769.0元/桶，较前一交易日结算价上涨46.5元，涨幅6.44%，领涨当日国内商品市场。 原油期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看原油最新行情走势 外盘同步走强：截至9月10日，纽约商品交易所10月交货的WTI原油期货收于96.05美元/桶，涨3.02美元，涨幅3.25%；11月交货的伦敦布伦特原油期货收于101.21美元/桶，涨3.29美元，涨幅3.36%，盘中一度升破100美元整数关口，为7月24日以来首次。 美原油期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看美原油最新行情走势 一个细节值得注意：SC涨6.44%，而布油只涨3.36%——内盘涨幅接近外盘的两倍。这不是内盘"更疯狂"，而是有真实原因的。 【一、涨的是什么：三天里连续发生的四件事】 这一轮上涨不是需求变好了，是供应通道被掐住了。把9月8日到10日发生的事按时间排一遍，逻辑就很清楚： 9月8日，美军宣布摧毁5艘伊朗原油运输船。同一天，也门胡塞武装对沙特南部多处石油设施发动大规模导弹和无人机袭击，多处地点起火、部分设施运营暂时中断。 9月9日，伊朗伊斯兰革命卫队宣布，为回应美军袭击伊朗油轮，对位于约旦的美军基地实施导弹打击，并对两艘美国军舰、8艘油轮以及10艘"违规船只"实施打击。革命卫队同时警告停靠科威特、巴林港口的油轮船员立即撤离。 同日，革命卫队宣布设立新的海上"制裁区域"，范围从伊朗恰巴哈尔港开始，延伸至阿曼湾和阿拉伯海部分海域；并表示"任何先进技术都无法突破伊朗在霍尔木兹海峡的多层监控体系"。 同期，霍尔木兹海峡的实际通航量塌了。据航运跟踪数据，9月8日全天仅有6艘大宗商品运输船通过霍尔木兹海峡，而此前10日均值约为12艘，为今年5月以来最低；自9月2日以来，没有任何一艘超大型油轮（VLCC）驶出海峡。Rystad Energy的数据显示，8月30日美伊短暂恢复前的一周，经霍尔木兹海峡的日流量约为800万至900万桶，是前一周的两倍，但最近已降至每日200万桶以下。 把这四件事连起来看：油不是没了，是出不来。海峡内外积压着大量浮仓——货是有的，就是运不出去。对市场来说，"成本贵"和"要断供"是两种完全不同的定价：前者抬价格，后者抬价格预期，后者猛烈得多。 【二、为什么内盘涨得比外盘凶】 这是今天最容易被误读的一点，值得单独说。 SC原油的定价锚是中东原油的到岸成本。当霍尔木兹海峡通行受阻，两样东西同时涨：一是中东原油的现货升水，二是从中东运到中国的运费。这两笔钱只加在内盘的到岸价上，不加在布伦特的离岸报价里。 所以当"货源紧张"这个变量出现时，SC的涨幅天然会超过布伦特——多出来的那部分，本质上是运费和现货升水。当天迪拜现货升水大幅飙升，正是这一机制的直接验证。 这也意味着一件事：一旦通航恢复，运费和升水会先塌，SC的回撤幅度也会大于布伦特。涨得快的东西，退得也快。 【三、基本面的底子：库存确实薄】 地缘是导火索，但它能点着这么大的火，是因为柴是干的。 供给端，国际能源署（IEA）上月表示，预计今年全球石油供应将减少430万桶/日，降幅约4%。主要产油国决定维持10月产量不变，短期新增供应没有对地缘扰动形成明显对冲。 库存端，美国能源信息署（EIA）在《短期能源展望》中表示，今年迄今全球石油库存已减少约4亿桶，预计到年底还将进一步下降，原因是大量中东石油产量和出口量料将在年底前继续处于中断状态。EIA同时假设中东石油出口限制将持续到今年年底，该地区原油产量在2027年第二季度前仍将低于冲突前平均水平。 需求端则是另一回事。中国炼厂开工率逐步恢复，美国炼厂开工率维持高位，全球石油库存总体偏低——这是支撑。但华泰期货同日明确提示"中国需求将再度回落"，这是多头逻辑里最薄弱的一环。 【四、最需要盯的一个数字：91%】 这是我认为今天所有数据里最该记住的一个。 据Kpler旗下Bridgeton Research Group的数据，趋势跟踪型商品交易顾问（CTA）持有的布伦特和WTI多头仓位比例均已升至91%，而8月31日这一比例还分别只有45%和36%。 两周时间，程序化资金的多头仓位从不到一半加到九成以上。 这个数字有两层含义。好的一层：突破关键价位后，程序化资金的加仓会放大买盘，推动价格加速上行——今天SC从753一口气冲到791.6，就有这部分力量。 危险的一层：当所有人都挤在同一侧船头，任何一条缓和的消息都会变成踩踏。91%的多头仓位意味着市场上已经没有多少"还没上车"的增量资金，却有一大批随时准备止盈的浮盈盘。今天尾盘回吐22.6元，可能就是第一次预演。 【展望】 机构的主流看法是地缘风险仍主导短线走势、油价偏强，但对需求端与高位回撤风险的提示同样明确，整体倾向"偏强但高位波动加剧"。 判断后市，只需要盯三个问题的答案： 1.霍尔木兹海峡的日通航量能不能回到20艘以上。这是断供逻辑的开关，比油价本身更值得盯。 2.全球石油库存是不是还在降。如果库存由降转升，说明低库存这个"柴"湿了。 3.CTA的多头仓位还在不在91%。一旦开始下降，回撤会比上涨更急。
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