燃料油收涨4.58% 五日累涨11.66%

亚汇期货网 2026-09-11 20:00:00

9月11日，燃料油主力合约收盘4289元/吨，较昨收4101元上涨188元（+4.58%），五个交易日累计已涨11.66%；日内最高冲至4417、最低4201，开盘4268。这轮燃料油上涨，本质是"原油带着跑+自身近月偏紧"的双轮驱动。燃料油期货实时行情更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- 点击查看燃料油最新行情走势【海峡通航受阻，中东燃料油出口"断流"】中东8月高硫燃料油出口量246万吨，环比减少72万吨、同比下降268万吨；9月截止目前的发货量预计仅69万吨。低硫这边，中东主产低硫的阿祖尔炼厂部分装置尚在检修，科威特8月低硫发货12万吨（环比+12万、同比-26万），9月发货暂时为零。翻译大白话：产油区自己打的仗，把燃料油也"锁"在了产地，运不出来。【近月偏紧+仓单极低，逼空结构成型】燃料油这轮和原油最大的不同，是近月合约自带"逼空"属性。FU2609临近交割、仓单只有1000吨，多头只要守住近月，空头就很难找到现货交割，于是9-11月差被顶到1500元/吨的历史高位。低硫方面，东西方套利窗口仍关闭，新加坡低硫9月上半月继续供应紧张，低硫的近月也偏强。【原油"带着跑"，成本端一路托底】燃料油是原油的"下游副产品"，定价天然跟着原油走。今日原油主力收涨5.79%，成本端直接给燃料油托底。国投安信称，隔夜地缘升温，燃料油跟随成本端强势上行，预计延续强势；高硫虽然发电及进料需求边际走弱，但地缘危机下俄罗斯及中东供应缺口仍是市场核心矛盾，为价格提供下方支撑。【基本面】供给端：中东出口实质下降、俄罗斯船货数周未到新加坡，高硫供应紧张暂无缓解；低硫因套利窗口关闭+阿祖尔检修，短期也偏紧。但富查伊拉库存环比暴增80%，提示"紧张"并非全球一致，而是结构性、区域性的。需求端：这是燃料油相对原油更弱的一环。船东在当前高价下采购变得更谨慎，下游船用燃料需求走软；南亚夏季发电需求已进入尾声，对高硫的采购力度逐渐减弱。库存与基差：基差方面，新加坡高硫647.1美元/吨、基差331元/吨，低硫789.25美元/吨、基差103元/吨，现货均升水期货，格局偏多。仓单低位+现货升水，给近月多头底气。【结论】今日燃料油大涨，是"原油成本托底+中东出口断流+近月逼空"三重驱动。短期看，地缘无缓和、近月偏紧、仓单极低，FU大概率维持偏强，机构一致看"正套"。但尾盘从4417高点回落至4289，已现高位兑现迹象；且高价抑制需求、发电旺季尾声，远月相对近月偏弱是结构性隐忧。中期看，若海峡复航、中东发货恢复，近月逼空逻辑会快速瓦解，月差从历史高位回落。总体倾向"近月强、远月弱，正套为主、追单边需谨慎"。

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