贵金属短期具备反弹空间沪铜基本面尚有支撑

亚汇期货网 2026-09-23 15:35:11

研报正文【贵金属】上一个交易日，上一个交易日，COMEX黄金收盘价4396.20美元/盎司，上涨0.28%;COMEX白银收盘价67.61美元/盎司，上涨1.80%。夜盘沪金收盘价941.00元/克，上涨0.36%;沪银夜盘收盘价16273.00元/千克，上涨1.14%。联大期间美伊官员会晤，地缘局势出现缓和信号，能源价格继续走弱对贵金属构成利好。此前美联储如期加息，点阵图指向未来政策路径略不及市场预期鹰派，短期内宏观利空落地。展望未来，金银价格短期或有一定反弹空间，但仍需要进一步关注海峡局势，能源价格以及未来的通胀、就业数据，判断政策进一步走向，若宏观数据指向联储需要继续兑现连续加息预期，则金银仍有偏弱的可能。Comex黄金运行区间参考【4250，4600】美元/盎司，沪金运行区间参考【900，960】元/克;Comex白银运行区间参考【63，70】美元/盎司，沪银运行区间参考【15500，17000】元/千克。投资策略：前期多头继续持有风险提示：美联储货币政策不符合预期，地缘政治出现变化【沪铜】上一交易日LME铜收14783美元/吨，涨0.81%。上海升水1375，广东升水1150。基本面方面，冶炼环节，TC持续下行，国内硫酸价格下行，冶炼出现亏损，且有新增冶炼检修，预计国内未来精铜产量可能恢复缓慢;进出口方面，国内进口盈亏前期有盈利，预计未来国内进口有增加。需求方面，本周下游预计可能有节前补库行为，整体现货升水偏高，但高铜价可能对下游需求有抑制。库存方面，国内期货库存有较大幅度降低，社会库存仍维持低位，预计back幅度仍然维持高位。CL价差处于低位，美国周度进口有回落，持续保持关注。展望后市，未来一段时间是美国铜关税公布的关键节点，在九月底左右，需保持密切关注。非美地区库存偏低以及需求有韧性支撑铜价高位运行。投资策略：月差结构上，因现货短期仍维持紧缺状态，预计较高的back结构将延续。风险提示：地缘问题、宏观政策预期变化和基本面大幅不及预期等等。【沪铝】上一交易日LME收于3259，日跌4，0-3 back结构转con，沪铝夜盘整体在2.42w附近震荡。地缘方面，伊朗提议开放海峡，原油价格回落，关注美伊谈判。基本面角度，节前备货仍存，铝锭日内维持去库;合金端废铝反向开票审查趋严，关注对合金开工的影响，短期国内外基本面仍是强现实;成本端涨势放缓—欧洲天然气价和炭块价格持稳于相对高位、国内产地煤价涨跌互现、氧化铝现货价格暂稳。总的看，短期海峡放开预期再升温、合金转产及基本面边际转弱预期下，倾向于价格继续反弹空间有限，但短期国内基本面强现实下或也难见顺畅跌价，警惕节前资金避险带来的扰动。投资策略：节前暂观望;关注AL-AD价差收窄机会。风险提示：铝供应扰动风险、氧化铝迟迟未减产

本文地址: https://www.yahuc.com/comments/101177-1.htm，转载请注明出处。

贵金属短期具备反弹空间 沪铜基本面尚有支撑

贵金属短期具备反弹空间沪铜基本面尚有支撑