生猪集中出栏风险存鸡蛋供给增量限制上行

亚汇期货网 2026-09-28 15:13:20

研报正文【生猪】行情：9月24日，生猪期货主力LH2611合约弱势运行，收盘10655元/吨，日跌幅1.52%。现货端：全国外三元生猪出栏均价10.4元/kg，日环比下跌0.11元/kg，同比跌幅17.33%。基差(河南)：-145元/吨。基本面：供应端，10月规模猪场出栏量仍处高位，叠加前期压栏和二育猪源陆续释放，市场面临庞大供应压力。需求端，终端走货一般，且冻品库存偏高，持续压制现货价格。偏空结论：若养殖端后续存在集中出栏行为，猪价恐将快速下行，2611合约偏空看待。中长期看，随前期行业亏损推动产能持续去化，四季度需求旺季猪价存修复预期。后续需重点跟踪产能去化兑现与四季度腌腊消费情况。策略建议：偏空【玉米】行情：9月24日，玉米期货主力C2611合约低位震荡，收盘2181元/吨，跌幅0.14%。现货端：全国玉米均价2245元/吨，日环比下降3元/吨，同比下跌4.47%。基差(大连港)：19元/吨。基本面：供给方面，进入9月中下旬，新季玉米拉开上市大幕，且旧作结转库存较往年偏多，供给压力集中释放，压制玉米现货价格。需求方面，偏弱局面延续，生猪养殖尚未实现整体扭亏，能繁母猪存栏延续去化趋势，饲料企业维持随采随用的低库存策略，主动补库意愿不足。深加工玉米消耗量有所回落，但仍略高于前两年水平，但普遍等待新粮上市，采购积极性偏弱。结论：9月中下旬将迎来玉米大面积收割与集中上市期，国内玉米整体供给格局将从宽松转为过剩，粮源供给十分充足，现货价格步入下行通道。后续持续跟踪主产区天气演变及相关政策动向。策略建议：观望【鸡蛋】行情：9月24日，鸡蛋期货主力JD2611合约偏强震荡，收盘3865元/500kg，日涨幅0.70%。现货端：主产区鸡蛋均价4.86元/斤，日环比下跌0.12元/斤，同比上涨33.52%。主销区鸡蛋均价4.9元/斤，日环比下跌0.06元/斤，同比上涨34.25%。基差(沧州)，935元/吨。基本面：供应端，春季大量补栏鸡苗将于9月集中开产，叠加立秋后气温下降产蛋率回升，供应宽松预期压制盘面估值。需求端，中秋、国庆之后，10 月进入传统消费淡季，鲜蛋需求环比明显下滑，需求端由强转弱，下游贸易商以按需拿货为主。结论：当前期现基差偏高，存在修复动力，吸引资金入场推升盘面。但需留意前期补栏鸡苗将逐步开产，供给增量预期仍存，上方空间受限，短期观望为主，重点跟踪淘鸡节奏与现货走货情况。策略建议：观望

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生猪集中出栏风险存 鸡蛋供给增量限制上行

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