棕榈油价格短期修复偏强棉花新季上市压力来袭

亚汇期货网 2026-10-09 09:17:45

研报正文【棕榈油】据Mysteel调研显示，截至2026年10月2日，全国重点地区棕榈油商业库存96.80万吨，环比上周减少0.04万吨，减幅0.04%;同比去年55.22万吨，增加41.58万吨，增幅75.30%。评：在产量下滑与出口改善的双重提振下，BMD棕榈油及印尼、马来西亚毛棕榈油价格偏强。国内精炼厂假期部分开机，现货基差有望企稳，关注产地10月产量拐点兑现情况。短期棕榈油价格修复，稳中偏强。【棉花】据USDA数据，截至10月4日当周，美国棉花收割率为23%，前一周为17%，五年均值为21%;优良率为33%，前一周为35%，上年同期为47%;盛铃率为74%，上一周为70%，五年均值为76%。评：美棉采收进度正常，优良率持续下跌，弃收风险加大，限制棉价下跌空间，但采收季上方供给压力较大，美棉或区间震荡运行。国内新棉集中上市供应、需求成色不足，郑棉短期延续震荡偏弱。【豆粕】据Mysteel数据，2026年第40周全国主要油厂大豆库存下降，豆粕库存及未执行合同上升。其中大豆库存821.76万吨，较上周减少43.67万吨;豆粕库存129.64万吨，较上周增加0.47万吨;未执行合同500.52万吨，较上周增加135.90万吨;豆粕表观消费量146.23万吨，较上周减少40.49万吨。评：供应端压力不减，全国油厂豆粕库存此前升至阶段高位，预计10月大豆到港回落至850万吨，供给压力边际减轻，但高库存去化仍需时间。需求端，节前饲料企业备货较为充足，维持高头寸滚动，节后下游存在补库需求但终端追高意愿不强，市场观望情绪较浓。短期豆粕成本支撑，国内供应压制，高位震荡。【白糖】据泛糖科技资讯，10月8日国内各大糖业集团现货报价普遍大幅上调，呈现强劲上涨态势，涨幅集中在60~120元/吨，部分加工糖厂涨幅高达150元/吨。评：近期外糖偏强带动内糖走强，本轮上涨主要受供给端天气影响驱动，国际市场各主产区减产预期增强。国内高库存依然是压制糖价的核心因素，节后需求端恢复随用随采，库存消化偏慢。总体国内供给压力高于国际，预期短期郑糖震荡运行。

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