油价扰动货币政策预期沪铜价格受多重变量牵制

亚汇期货网 2026-10-09 09:00:45

研报正文一、行情回顾与操作建议节后沪铜低开低走，主因特朗普拒绝和谈、伊朗准备战事重开，国际油价站上100，美元指数和美债收益率均飙升，美联储加息预期升温，全球金融条件收紧，风险资产全线下跌，沪铜主力跌破 11 万，盘面 10-11 价差小幅扩大至590，节后由于上海到货增加，国内社库累库至 7.83 万吨，叠加节前下游补库需求临近尾声，现货升水下滑至 1140，在高升水背景下现货进口窗口打开，LME0-3back 结构小幅缩窄至 106 美元/吨，LME 社库去库 150 吨，注销仓单比仍维持在50%以上，LME现货货源也偏紧，然 C-L 价差收窄至 200 美元/吨，临近月底美铜关税扰动增加。短期受高油价导致的美联储货币政策进一步收紧预期影响，铜价承压，但美铜关税不确定性以及即将到来的国庆长假，建议离场观望。二、行业要闻 1. Kodiak Copper 总裁兼首席执行官 Claudia Tornquist 在2026 年美国科罗拉多州 Beaver Creek 贵金属峰会上表示，公司100%拥有的MPD 铜金斑岩项目大型钻探活动已完成约一半。项目位于加拿大不列颠哥伦比亚省中南部Quesnel 地体，地处成熟矿区，周边有在产铜矿和优良基础设施。公司目标是建设大型铜斑岩矿。Tornquist 称，去年公布的首次矿产资源量估算(MRE)留有“很大增长空间”，当前钻探首批化验结果“超出预期”，市场关注定于 2027 年一季度更新的资源量。Kodiak Copper 专注于加拿大和美国铜斑岩项目，其最先进资产为 100%拥有的 MPD 铜金斑岩项目。 2. 哈密鼎新铜业股份有限公司延东铜矿项目选矿厂圆满完成投料试车任务，全线生产系统顺利贯通，各设备工况稳定，顺利打通从原料投放到成品产出的全流程生产线。此次投料试车的成功，标志着延东铜矿选矿厂全面完成设备安装与系统调试，为正式迈入试生产奠定基础。据了解，投料试车是矿山项目从工程建设阶段全面转向全流程试生产的标志性节点，为项目后续稳定试生产、产出合格铜精粉产品筑牢了坚实基础。下一步，延东铜矿项目将扎实推进设备消缺整改、生产流程复盘优化等各项收尾筹备工作，全力冲刺项目早日正式投产运行。

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油价扰动货币政策预期 沪铜价格受多重变量牵制

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