沪铅内外表现有所分化沪锡进入库存消化阶段

亚汇期货网 2026-10-20 14:36:12

研报正文【沪铅】昨夜沪铅上涨0.59%，20日均线附近徘徊。芯片股力挺标普纳指反弹，纳指涨超1%、创两周最大日涨幅。国内Q3经济数据整体超预期叠加金融街政策铺路，整体市场氛围好转。总结：宏观情绪低迷，但下游下游企业观望情绪加浓，部分仅询价不采购，整体市场成交转淡，国内现货市场依然谨慎;海外方面，伦铅整体回升、LME 库存小幅去化，外盘情绪同步修复。盘面在20日均线附近徘徊，观望为宜。策略建议：观望【沪锡】昨夜沪锡上涨0.69%，均线空头排列。芯片股力挺标普纳指反弹，纳指涨超1%、创两周最大日涨幅。国内Q3经济数据整体超预期叠加金融街政策铺路，整体市场氛围好转。基本面:基本面一侧的支撑同样在边际减弱：AI相关的需求叙事较前期转弱，"算力金属"的估值溢价有所收敛;现货端下游在前期急跌中已集中补库，当前转入消化库存、按需采购，需求跟进不及时;供应端整体表现温和，矿端偏紧与冶炼检修的托底力量仍在，但缺乏新的减量扰动，向上弹性不足。基本面一般，技术面站上250日均线，暂且观望。策略建议：观望【沪锌】昨夜沪锌下跌0.18%，120日均线止跌回升。芯片股力挺标普纳指反弹，纳指涨超1%、创两周最大日涨幅。国内Q3经济数据整体超预期叠加金融街政策铺路，整体市场氛围好转。总结：基本面上矿紧局面未改，加上硫酸价格延续下滑，冶炼厂生产利润持续受到挤压，整体生产积极性不强，但消费端节前下游企业备货表现一般，基本面多空博弈，沪锌维持震荡运行。LME库存累计，市场升水回落，逼仓风险下降。宏观情绪低迷，消费平平，技术上在120日均线迎来支撑，但驱动不足，观望。策略建议：观望

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沪铅内外表现有所分化 沪锡进入库存消化阶段

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