白糖海外减产预期发酵鸡蛋估值优势尚缺企稳信号

亚汇期货网 2026-10-21 13:16:48

研报正文【白糖】【行情资讯】 (1)印度全国合作社糖厂联合会(NFCSF)预估 2026/27 年度印度食糖总产量约为2900 万吨，较上年度减产 190 万吨。 (2)据巴西航运机构 Williams 数据显示，截至 10 月 14 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 53 艘，环比减少 9 艘。港口等待装运的食糖数量为 188.89 万吨，环比减少31.61万吨。 (3)据巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西 9 月出口糖270 万吨，去年减少54.5万吨。其中对中国出口 33.1 万吨，较去年同期减少 3.3 万吨。 (4)据海关总署数据显示，9 月我国进口食糖26万吨，同比减少 29 万吨。2026 年 1-9 月，我国累计进口食糖 252 万吨，同比减少63 万吨。 (5)据海关数据显示，9 月我国进口糖浆、预混粉合计 2.68 万吨，同比减少 5.88 万吨。2026 年1-9 月，我国累计进口糖浆、预混粉 74.51 万吨，同比减少 14.1 万吨。 (6)据 UNICA 数据显示，巴西中南部地区截至7月下半月累计甘蔗压榨量为 31177 万吨，较去年同期增加 553 万吨%;累计产糖1699 万吨，较去年同期减少228 万吨;累计甘蔗制糖比例 44.71%，较去年同期减少 7.38 个百分点。【策略观点】因厄尔尼诺事件可能导致 2026/27 年度泰国和印度出现较大幅度减产，推动近期原糖价格大幅上涨。另一方面目前国内预期 2026/27 年度延续高产量，导致糖价走势外强内弱。但进口成本大幅倒挂，待郑糖回调可少量尝试做多。【鸡蛋】【行情资讯】昨日国内蛋价主流稳定，局部延续小跌，主产区均价落 0.01 元至 3.69 元/斤，黑山大码持平于3.6元/斤，德州持平于 3.47 元/斤，辛集持平于 3.31 元/斤，馆陶落 0.05 元至 3.53 元/斤，东莞持平于3.77元/斤;供应大致平稳，部分市场消化略改善，整体仍一般，库存压力不大，预计今日全国蛋价或多数稳定，少数小幅涨跌。【策略观点】老鸡偏多叠加新开产逐步增加，节后需求不畅，现货累库失败、止步不前，局部回调压力加大，资金借机施压，跌破关键位置后跟风压力加大，与周边商品一致步调、形成普跌趋势，目前整体估值落至偏低，明年上半年合约几乎处于成本线以下;短期看近端驱动依旧向下，空头预期暂无法证伪，或偏弱震荡运行等待现货转势，远端在估值上具备一定优势，但能否走稳仍需等待现货信号，整体偏弱对待。

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白糖海外减产预期发酵 鸡蛋估值优势尚缺企稳信号

白糖海外减产预期发酵鸡蛋估值优势尚缺企稳信号