豆粕上方压力持续存在菜籽粕供需双淡格局成型

亚汇期货网 2026-10-23 14:12:33

研报正文【豆粕】1.基本面：美豆震荡收涨，油脂反弹带动和技术性震荡整理，美国大豆收割天气仍有变数和中国再度采购限制跌幅，美豆短期维持震荡等待美豆收割天气和中美贸易关系进一步指引。国内豆粕探底回升，需求进入淡季和技术性震荡整理，豆粕短期跟随美豆维持震荡格局。中性2.基差：现货3190(华东)，基差-59，贴水期货。偏空3.库存：油厂豆粕库存109.08万吨，上周130.11万吨，周环比减少16.16%，去年同期107.91万吨，同比增加1.08%。偏空4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多6.预期：中国持续采购美国新季大豆支撑短期美豆盘面，但中国采购美国陈豆数量基本完成和美国大豆产区天气整体良好压制美豆盘面高度，国内采购新季巴西大豆增多和进口大豆到港量维持偏高位，国内豆粕短期受美豆带动和进入供需淡季回归区间震荡格局。豆粕M2701：3240至3300区间震荡【菜籽粕】1.基本面：菜粕窄幅震荡，豆粕走势带动和需求逐渐进入四季度淡季以及技术性震荡整理，加拿大旧油菜籽出口临近尾声，进口油菜籽到港减少和国内油厂开机减少。菜粕现货需求逐渐进入淡季，但库存维持低位支撑价格预期和盘面，加上进口油菜籽到港短期减少，盘面受豆粕带动维持区间震荡格局。中性2.基差：现货2420，基差172，升水期货。偏多3.库存：菜粕国内社会库存24.36吨，上周26.01吨，周环比减少6.34%，去年同期26.62万吨，同比减少8.49%。偏多4.盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多6.预期：菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，加上进口油菜籽到港高位回落，菜粕需求逐渐进入淡季，菜粕供需两淡格局预期下维持区间震荡格局，关注后续中加贸易关系发展和进口油菜籽到港以及压榨情况。菜粕RM2701：2220至2280区间震荡

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豆粕上方压力持续存在 菜籽粕供需双淡格局成型

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