尿素库存累积压制上行 PTA供需偏宽松

亚汇期货网 2026-11-02 10:19:47

研报正文 PTA：周五夜盘PTA主力合约期价收涨3.02%。供应方面，根据隆众数据，本周国内装置暂无调整计划；受本周末装置重启影响，供应端增量态势预计将延续。需求方面，本周市场部分装置存重启计划，主要涉及短纤及瓶片装置，预计国内聚酯行业供应环比将小幅提升。终端方面，瓶片进入季节性需求淡季，PET片材采购意愿减弱，中低端应用领域中替代品使用较多，下游以刚需补库为主。短纤内需订单表现偏弱，外贸增量有限，市场观望情绪较浓，预计短期负荷难有显著提升。长丝受订单表现不佳、终端开机率偏低影响，观望情绪较浓，下游以刚需补库为主，工厂成品库存逐步累积。整体来看，PTA供需偏宽松，预计期价大概率以区间运行为主。尿素：上周尿素主力合约期价收于1736元/吨，周涨幅3.39%。供应方面，根据隆众数据，上周内蒙古博源、中煤鄂尔多斯、河南心连心检修。山西天源、新疆中能、河南心连心复产。综合影响下，国内尿素周度产量及产能利用率双双增长。短期国内装置开工率预计将维持高位，但11月部分企业有集中检修计划，若检修规模超预期，供应端可能出现阶段性收缩。需求方面，农业直接施用需求逐步进入淡季，复合肥企业开工率持续偏低，工业需求采购积极性不足，下游以刚需补库为主。但随着冬储备肥及淡储承储逐步推进，部分刚性采购有望释放。综合来看，短期尿素供应维持高位、库存累积与需求疲软仍是主要利空因素，冬储需求和出口预期则构成底部支撑，预计尿素价格大概率以区间运行为主。

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