工业硅基本面边际修复沪镍下游需求拖累盘面

亚汇期货网 2026-09-10 13:25:45

研报正文【工业硅】供给端减产逐步兑现，期价基本面边际回暖但上行乏力。新疆大厂东部基地停炉32台落地，内蒙、甘肃、四川等地亦有电力成本减停产，9月全国产量预计延续下降趋势;焦煤及石油焦价格走强抬升成本支撑。需求端多晶硅增量有限，下游整体采购意愿偏低。短期减产托底与弱需求博弈，预计维持震荡运行。【多晶硅】8月产量11.36万吨环比增8.09%，9月排产预计12.33万吨环比再增8.54%，供给压力持续累积，库存去化难度较大。政策端能耗督查及行业自律持续释放稳价信号，上游坚守成本线挺价，但下游硅片成交偏弱，终端需求传导不畅。近期反内卷进展不及预期，市场重回行业自律逻辑，短期预计维持低位震荡。【沪镍】宏观面，美伊互袭进一步升级，国际油价突破100美元关口，通胀压力加剧，关注今晚美股PPI数据表现。消息面，印尼镍矿商协会(APNI)发布的最新一期印尼镍价指数(INPI)全面下跌，低品位镍矿1.2%(CIF)价格环比下跌1美元/湿吨，镍矿1.6%(CIF)价格下跌1.7美元/湿吨，镍铁、MHP均价走弱，MHP跌幅较大。供应端，印尼镍矿RKAB政策举棋不定，厄尔尼诺对印尼产生干旱少雨的气候影响，短期有利于镍矿开采，后续电价提升、用水紧张对冶炼端的影响待进一步观察;需求端整体表现平淡，不锈钢9月排产环比下调，新能源电池中三元装车量占比的结构弱势持续。综合来看，弱现实压力未改，但成本与印尼政策的不确定性对下方形成支撑，镍价方向性驱动不足，震荡格局延续。

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工业硅基本面边际修复 沪镍下游需求拖累盘面

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