棕榈油弱现实放大盘面波动白糖新季丰产压制价格

亚汇期货网 2026-09-14 13:02:29

研报正文【棕榈油】MPOB报告显示，产量小幅增长，出口下滑，库存环比增加至282.4万吨，处于绝对高位且高于市场此前预期，弱现实对价格拖累仍存。但市场对超强厄尔尼诺预期仍偏高，叠加印尼火灾等事件，减产担忧仍持续发酵。同时中东局势仍在反复，原油价格强势，生柴需求预期较为积极。整体来看，短期内弱现实与高估值或加大波动风险，但强预期仍对油脂板块中长期存在较强支撑。【白糖】支撑白糖价格的两大核心逻辑—厄尔尼诺天气和能源替代—暂未发生转向，且海外白糖价格大幅上涨后，进口配额外白糖成本已高于国内白糖生产成本，对白糖价格形成支撑。但是随着国际糖价上涨，巴西糖厂套保规模已高于过去两年同期水平。国内新季白糖依旧丰产，且上市在即。均对盘面形成阶段性的较强压制。将白糖本周的短线观点暂时调整为震荡，中长线观点依旧维持震荡向上。接下来继续关注巴西白糖压榨进度、中东局势以及中国新糖入市的情况。【PVC】供给方面，部分前期检修开始复产，开工率有所改善，但供给压力整体不强。需求方面，近期地产政策预期及旺季因素，市场对需求改善预期有所增强，叠加消费旺季预期。库存虽然仍处于高位，但近期持续回落。成本方面，仍需关注原料价格变动，进一步上行动能或有所减弱。整体来看，价格下方支撑在边际改善，但在前期连续反弹后，进一步上行动能有待强化，且板块不确定性或加大。

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