甲醇短期偏弱震荡运行纯碱价格下探空间受限

亚汇期货网 2026-09-18 14:55:15

研报正文【甲醇】能源价格走弱，成本端支撑不佳。本周国内甲醇整体装置开工负荷为72.36%，较上周提升1.60%。中东局势依旧紧张，伊朗甲醇出口近乎停滞。太仓甲醇市场再度推升。现货价格参考4000-4050元/吨附近。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在77.61%，较上周上升4.26%，下游MTO利润持续承压。传统下游甲醛、冰醋酸等边际回暖，"金九银十"旺季预期提供需求增量想象空间。截至9月17日，沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存在42.67万吨(目前沿海库存处于历史低位)，相比上周(9月10日)下降14.35万吨，跌幅为25.17%，同比宽幅下降72.34%。沿海甲醇延续去库。地缘风险溢价与港口低库存共振支撑价格，但高价对下游利润挤压明显，部分MTO降负/停工预期渐显，同时油价下跌，短期预计甲醇偏弱震荡。策略：多单离场风险提示：能源大跌，需求大幅走弱【纯碱】煤价松动，成本支撑走弱。本周国内纯碱产量66.92万吨，环比下降1.36万吨，跌幅1.99%。现货市场延续淡稳运行，价格整体保持平稳。截至当前，华北地区轻质纯碱主流报价为1070-1120元/吨，重质纯碱价格区间为1120-1220元/吨;华东地区轻质纯碱报价为960-1430元/吨，重质纯碱主流价格为1130-1230元/吨。浮法玻璃及光伏玻璃行业持续亏损、冷修增多，重碱刚需采购不断萎缩，轻碱下游仅维持刚需。截止2026年9月17日，国内纯碱厂家总库存188.88万吨，较周一减少1.74万吨，跌幅0.91%。需求疲弱与中期供给宽裕预期压制下，价格延续弱势调整，但当前估值不高，短期进一步下探空间或有限。操作策略：观望风险提示：成本走强，需求转好【尿素】煤炭价格有所松动，成本托底效应一般。尿素日产量回落至20万吨以下，开工率降至82%左右，山东地区尿素僵持，小颗粒出厂成交1730—1780元/吨，大颗粒出厂成交1920—1950元/吨。目前国内农业需求释放有限，工业厂家开工负荷偏低，对尿素消耗不足，整体市场流通性欠佳，行情由坚挺转为僵持松动态势。企业厂内库存156.3万吨，周度去化11.3万吨;港口库存73.2万吨，周度大幅去化30.2万吨，供应收缩与出口发运并存，库存压力有所缓解。供应收缩、需求边际修复及出口预期改善形成支撑，但内需跟进有限、库存绝对水平仍高，短期市场受出口节奏不确定性压制，预计震荡调整。操作策略：观望风险提示：供应大幅增加，出口政策收紧

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甲醇短期偏弱震荡运行 纯碱价格下探空间受限

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