库存向下游转移验证需求碳酸锂承压存下行预期

亚汇期货网 2026-09-20 09:57:38

研报正文资讯： 1. 随着锂电池行业向“反内卷”纵深推进，国内动力电池、储能电池新建项目暂时被叫停，等待年底考核结果，再决定下一步政策尺度。据了解，有关部门于 2025 年底启动国内动力电池、储能电池产能和利用率摸底排查，2026 年 5 月中旬起暂缓国内新建动力电池、储能电池项目建设：5 月前已获项目建设所需环评、能评等系列手续的锂电池项目不受影响。2026 年底，根据考核结果，产能利用率较高的企业将获批下一阶段的电池项目建设资格; 2. 比亚迪在投资者关系活动中表示，第二代刀片电池是闪充车型的核心基础，进入 2026 下半年，第二代刀片电池月产能将逐步爬坡，以满足终端需求;目前闪充车型市场订单饱满，公司正持续推进产线扩产，匹配终端订单需求。盘面：昨日 lc 盘面大幅反弹，主力 2701 合约涨幅 3.8%，收盘回到 13.1 万元上方，月间结构上，11-01 合约的月差收窄至 500 元。仓单减少 1930 张，三个交易日累计减少约 5000 张。同时，根据昨日有色网公布的数据，周度库存去库超 6000 吨，需求格局整体维持。我们认为当前阶段，或许需要看到库存的持续走低，以及后续排产的超预期来持续加强年内的多头叙事。供给：澳洲 Greenbushes 下调全年产量 11%，Core 的复产发货到四季度慢于市场预期;澳矿二季度产量明显增加，多家矿山 26 财年产量超过年初指引，且对于 27 财年产量指引同比增加。需求：下游 8 月排产环比预计在 7%以上，旺季来临，需求有望进一步释放，去库已成为确定性趋势。库存与结构：产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但是远月存在上游复产预期以及对于需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。结论：短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著策略建议：01 多单止损离场，11-01 反套尝试风险提示：矿证问题存在变数，出口需求不及预期

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库存向下游转移验证需求 碳酸锂承压存下行预期

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