【美国消费者信心持续低迷，经济学家转向硬数据】1. 新冠疫情爆发六年后，美国人情

亚汇期货网 2026-10-05 06:44:08

【美国消费者信心持续低迷，经济学家转向硬数据】1. 新冠疫情爆发六年后，美国人情绪仍然低落。尽管经济和就业市场已经复苏，消费者信心却始终没有回到疫情前水平。密歇根大学消费者信心指数过去六年虽有起伏，但从未恢复到疫情前；世界大型企业联合会消费者信心指数9月也出现下滑。消费支出约占美国经济的70%，消费者信心历来被视为经济走向的可靠领先指标，但这一关系在疫情后明显减弱。2. 芝加哥联储主席古尔斯比表示，过去六年消费者信心作为支出先行指标的有效性已大大降低。当这类主观指标偏离历史作用时，芝加哥联储经济学家更多依赖通胀、支出、招聘和经济增长等可量化数据。最新数据显示，尽管消费者情绪低迷，经济和消费仍具韧性。美联储首选通胀指标显示物价上涨趋稳，8月消费者支出环比增长0.9%，经通胀调整后增长0.6%，为2025年3月以来最大月度增幅。3. 美国银行分析客户信用卡消费后称，美国人仍在增加商品和服务的可自由支配支出，表明消费增加是出于意愿而非被迫。劳工部数据显示，9月非农就业增长放缓，工资增长未能跟上通胀，但经济学家认为这更多反映“低招聘、低解雇”格局，而非裁员潮。马奥尼资产管理公司首席执行官马奥尼表示，企业既未大幅增员也未大幅裁员，许多公司此前已精简人员，人工智能可能略微减少招聘需求，但这并非裁员潮。4. 研究人员认为，消费者信心作为支出领先指标的作用虽已下降，但深入挖掘数据仍有价值。调查通常报告中位数，而分布情况可能揭示中位数掩盖的边缘模式，例如是否一小部分人承担了绝大部分支出。古尔斯比表示，如果进入90%消费由10%的人完成的世界，就必须思考这对GDP增长和整体就业意味着什么。他还对消费者情绪调查中的通胀预期等子部分感兴趣，认为这些指标可能比单纯情绪指标更能反映商业周期阶段。5. 古尔斯比称，他更偏好以金融市场为基础的通胀预期指标，如国债收益率信号，但一些经济学家认为调查预期更好。他表示已就此发出研究请求，希望了解哪种衡量标准更有效

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