期货换合约是什么意思

亚汇期货网 1970-01-01 08:00:00

期货换合约，通常指“换月"或"移仓换月”——当你持有某个合约（比如近月合约），而它快要到期、流动性下降时，把手里的仓位平掉，再转到下一个活跃月份合约上继续持有，方向不变，只是"换了个月份"。为什么要换？原因主要有两个： 1、近月合约快到期了。期货每个合约都有固定到期日（最后交易日）。你持有的合约临近交割，交易逐渐清淡、盘口变薄，个人投资者又不能参与实物交割，必须在到期前离场。如果你还想继续持有同样的多/空头寸，就得"移仓"到更远的月份。 2、流动性向主力合约转移。随着到期临近，资金会从旧合约流出、涌入下一个主力合约，旧合约成交量、持仓量骤降，滑点变大、进出困难。为了保持好的流动性和合理的成交成本，就要换到新主力合约上。换合约要留意两个成本/风险点： 1、价差。新旧合约价格不一样（比如近月高、远月低，或反过来），换月时会因为"一卖一买"产生价差，这个价差可能侵蚀收益，也可能带来额外收益，要留意远近月价差结构。 2、注意时点。换月太晚，旧合约流动性已经枯竭，平仓困难、滑点大；太早，新合约可能还没活跃起来。一般应在旧合约成交量开始明显萎缩、新合约持仓量超越旧合约前后择机换月。

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