国泰君安期货|地缘溢价大幅上扬 PG宽幅震荡

亚汇期货网 2026-10-26 08:48:52

　　地缘溢价大幅上扬、PG宽幅震荡，国内LPG最紧张的阶段或已逐步进入尾声，但短期C4偏紧和MTBE出口支撑仍在，追空需谨慎。内盘最低可交割品锚定山东醚后C4，近月基差已收敛；前期因绕航和巴拿马运河拥堵滞后的9月LPG货物逐步到港，形成国内供应增量，同时国内成品油需求逐步转弱、调油支撑强势预期有限，供增需减下短期最紧张阶段或近尾声；但中东货源紧张，国内C4资源预计维持偏紧，叠加MTBE出口强势尚未结束，山东国产气进一步走弱可能还需看到海外成品油需求同步转弱。上周醚后C4大幅走弱后烷基化利润修复、存提负预期，现货进一步下行空间有限，华东华南供需偏弱并关注台风影响到港后港口挺价意愿变化；海外巴拿马运河通行显著好转、美国发运恢复，10月亚洲到港兑现后亚洲丙烷基本面转宽松、FEI强支撑预期环比转弱，但Q4民用燃烧淡旺季转换、日韩印度及东南亚库存低位和备货需求仍存，下方有支撑，供需矛盾预计11-12月体现，Q4关注日韩补库动态。

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