瑞达期货|农产品 | 近来鸡蛋期价上下波动 高基差继续支撑盘面表现 短期或维持区间震荡

　　豆一

　　东北陈豆货源临近尾声，多数贸易商暂停收购、腾仓等待新豆上市，持货商惜售挺价带动现货小幅上行，成交仍以老客订单为主，新增订单有限，下游加工厂仅维持刚需补库，市场重心转向新豆开秤定价，贸易商心态分化。黑龙江北部霜冻隐患叠加前期涝渍灾害，新季产量风险仍需持续跟踪；南方、销区现货同步小幅跟涨，但终端豆制品消费偏弱，加工厂追高意愿不足，依旧保持随采随用，整体成交偏清淡。

　　豆二

　　美国农业部公布的9月供需报告显示，美国2026/27年度大豆产量预估为45.35亿蒲式耳，平均单产预估为每英亩52.8蒲式耳。今年8月，美国农业部曾预计大豆产量为45.19亿蒲式耳，平均单产为52.7式耳。调查显示，分析师此前预计大豆产量为45.01亿蒲式耳，平均单产为每英亩52.5蒲式耳美国2026/27年度大豆期末库存预估为3.10亿蒲式耳，低于8月预估的3.20亿蒲式耳。受产量上调以及单产上调的影响，市场反应偏空，带动美豆走弱，拖累豆类走势。

　　豆粕

　　美国农业部公布的9月供需报告显示，美国2026/27年度大豆产量预估为45.35亿蒲式耳，平均单产预估为每英亩52.8蒲式耳。今年8月，美国农业部曾预计大豆产量为45.19亿蒲式耳，平均单产为52.7式耳。调查显示，分析师此前预计大豆产量为45.01亿蒲式耳，平均单产为每英亩52.5蒲式耳美国2026/27年度大豆期末库存预估为3.10亿蒲式耳，低于8月预估的3.20亿蒲式耳。受产量上调以及单产上调的影响，市场反应偏空，带动美豆走弱，拖累豆类走势。国内豆粕方面，现货市场随盘调整，进口大豆到港成本持续攀升为价格提供底部支撑；但大豆集中到港叠加油厂开机率维持高位，豆粕供应充足，油厂催提现象明显，市场需低价方可出货，整体成交一般，下游以刚需滚动采购为主，现货基差承压运行。短期来看，成本端支撑与供应端压力相互制衡。

　　豆油

　　美国农业部公布的9月供需报告显示，美国2026/27年度大豆产量预估为45.35亿蒲式耳，平均单产预估为每英亩52.8蒲式耳。今年8月，美国农业部曾预计大豆产量为45.19亿蒲式耳，平均单产为52.7式耳。调查显示，分析师此前预计大豆产量为45.01亿蒲式耳，平均单产为每英亩52.5蒲式耳美国2026/27年度大豆期末库存预估为3.10亿蒲式耳，低于8月预估的3.20亿蒲式耳。受产量上调以及单产上调的影响，市场反应偏空，带动美豆走弱，拖累豆类走势。国内豆油库存仍在累积，油厂高开机、高压榨的格局未变，预计9月全国油厂大豆压榨量接近1000万吨，豆油供应宽松的局面并未改变，高价对终端采购也形成抑制，双节备货需求释放不及预期。短期受油脂回落，有所调整。

　　棕榈油

　　马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，9月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加26.62%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加23.99%，出油率（OER）环比增加0.5%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为393295吨，较8月1-10日出口的445466吨减少11.7%。棕榈油产量恢复季节性增产的情况，出口也有所恢复，不过库存压力依然较大，预计会继续压制短期的价格。MPOB报告显示，8月产量维持高位，出口减弱，库存高企，马棕供大于求格局进一步确认。不过市场持续交易远期厄尔尼诺故事，给远期价格提供支撑。

　　菜油

　　洲际交易所（ICE）油菜籽期货周五下跌，跟随豆类市场下跌。隔夜菜油2701合约收跌0.65%。加菜籽步入收割初期，整体丰产预期较好。不过，由于需求端表现强劲，期末库存较上年度有收紧预期。其它方面，MPOB数据显示，马来西亚棕榈油8月期末库存增加至282.45万吨，明显高于市场预估的276万吨，棕榈油产地近端压力仍在累积。不过，中东局势依旧紧张，原油价格持续维持高位震荡，且世界气象组织称，厄尔尼诺将发展为超强级别，极端天气或持续至2027年，产地生柴政策以及厄尔尼诺气候仍为油脂市场提供支撑。国内方面，油脂整体基本面变化不大，豆棕库存维持高位，菜油库存压力相对偏低，支撑其基差维持在较高水平。不过，远月供应端压力仍存，或牵制其价格涨幅。总体而言,菜油短期走势或有所反复，中长期维持偏多思路。

　　菜粕

　　芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周五大跌，因USDA上调美豆产量预估。隔夜菜粕2611合约收跌1.33%。USDA公布的9月供需报告显示，美国2026/27年度大豆产量预估为45.35亿蒲式耳，平均单产预估为每英亩52.8蒲式耳，高于8月预估的45.19亿蒲式耳和52.7蒲式耳/英亩，也高于此前分析师平均预估的45.01亿蒲式耳和52.5蒲式耳/英亩。报告总体略偏空，拖累美豆高位回落。国内市场来看，现阶段进口大豆到港仍维持高位，油厂开机率持续偏高，油厂催提压力仍然较大，豆粕供应依然宽松。菜粕自身而言，水产养殖旺季，刚需支撑较好，叠加近期油厂开机率略有下滑，菜粕库存压力有限，总体供需相对平稳。盘面来看，近期菜粕期价维持震荡，市场波动加剧，短线参与为主。

　　玉米

　　芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周五收跌，受其它市场走弱拖累。隔夜玉米2611合约跌0.40%。USDA发布9月供需报告显示，美国2026/27年度玉米产量预估为160.13亿蒲式耳，平均单产预估为178.5蒲式耳/英亩，较8月预估值均有所下调，不过，其单产预估值较报告前分析师平均预估的178.2蒲式耳/英亩略高，报告总体影响相对有限。美国农业部在每周作物生长报告中称，截至2026年9月6日当周，美国玉米优良率为56%，前一周为57%，上年同期为68%。美玉米优良率进一步下调。国际玉米价格维持高位，给国内市场氛围带来利好提振。国内方面，东北产区辽宁黑山、锦州、鞍山等地减产三至五成的预期提供情绪支撑，但南北价格倒挂、跨区利润不足导致贸易发运意愿偏弱，产区粮源难以有效消化。另外，饲料企业养殖亏损持续，维持随用随采策略，玉米库存处低位，未出现大规模补库。进口谷物替代优势仍存，小麦、大麦、高粱等持续分流国产玉米消费。短期情绪支撑难持续，新粮集中上市后压力将释放，价格重心或有下移空间。需关注天气变化对减产预期的兑现程度。盘面来看，近日玉米期价有所回落，市场波动性明显增加，关注国内玉米产量情况。

　　淀粉

　　隔夜玉米淀粉2611合约收跌0.96%。近期玉米淀粉供应端持续增量，加之玉米淀粉市场价格偏弱走势，淀粉新签表现不佳，行业库存延续小幅累积。截至9月9日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量135.8万吨，较上周增加1.90万吨，周增幅1.42%，月增幅2.26%；年同比增幅10.77%。盘面来看，淀粉期价随玉米市场波动，但因其需求支撑有限，总体走势略弱于玉米。

　　生猪

　　根据Mysteel数据，截至9月10日，重点省份养殖企业生猪计划出栏完成度合计30.69%，整体进度偏慢。养殖端存在销售压力，加之前期二育出栏，市场供应充足。需求端，随着高温影响消退，终端采购意愿略有回暖，屠宰企业开工率小幅回升，但增量相对有限。总的来说，供应存压，需求增量有限，供需偏松格局延续，施压生猪价格震荡略偏弱运行。

　　鸡蛋

　　近来老鸡淘汰出栏持续增加，且中秋临近，商超阶段性拿货增加，多数产区内销启动，市场盼涨情绪较浓，同时各环节库存低位，现货价格继续保持高位。不过，前期补栏蛋鸡陆续进入产蛋高峰，新增产能有所补充。同时，当前养殖利润尚可，养殖端补栏情况相对积极，提升远期供应压力。总体来看，市场博弈于现货价格较好与远期供应增加之间。盘面来看，近来鸡蛋期价上下波动，高基差继续支撑盘面表现，短期或维持区间震荡。

　　苹果

　　早熟品种交易占据主导，拖累库存富士清库进度。据Mysteel统计，截至2026年9月9日，全国主产区苹果冷库库存量为27.79万吨，环比上周减少4.83万吨，走货速度较上周有所加快。山东产区库容比为5.81%，较上周减少0.88%；陕西产区库容比为0.21%，较上周减少0.20%。山东产区整体去库速度环比略快，但同比去年同期仍显缓慢，早熟富士上量有限，部分客商少量调库内库存货源，包装走货速度尚可，但目前发市场渠道走货不快，电商及出口渠道调货量不大，部分冷库仍存在去库压力。陕西产区剩余客商货源多集中于洛川产区，目前扫尾清库中，但质量问题导致出残较高，成交不快，部分包装好货源发货缓慢，整体交易有限。

　　红枣

　　新疆灰枣主产区气温下降在13-25℃，降雨天气频发，进入上糖阶段关注降雨造成的质量影响，目前产区枣果已有少量裂口，动态关注上糖期降雨及温差变化。据 Mysteel 农产品调研数据统计，截至2026年9月10日红枣本周36家样本点物理库存9917吨，较上周减少188吨，环比减少1.86%，同比增加5.39%。样本库存下降趋势，天气转冷，部分加工企业陆续启动原料加工，成品供应较为充足，叠加市场到货持续，整体供应面偏宽松。不过当前现货价格处于偏低水平，加之双节备货陆续展开，市场购销氛围较为活跃。

　　棉花

　　据美国农业部(USDA)下属的首席经济学家办公室当地美国旱情监测显示，截至9月8日止当周，约63%的美国棉花产区受到干旱影响，高于之前一周的5,9%。也远高于上年同期的32%。国内市场：进口港口库存小幅下降，出货依旧稳定。据Mysteel调研显示，截至9月10日进口棉港口库存环比下降0.03%至59.45万吨,消费端，主流纺企开机负荷小幅回升，受消费旺季影响，下游纺企订单有所增加。不过坯布厂补货积极性不高，纱线累库为主。另外截至9月11日，累计挂牌出库销售储备棉320754.3527吨，累计成交320495吨，累计成交率99.2%。累计成交均价17302.42元/吨，折3128B价格17949.92元/吨；当前储备棉轮出成交率维持百分百，成交依旧火热。但成交价格有所下调，关注轮出总量和截止时间。

　　白糖

　　巴西乙醇价格持续上涨，巴西制糖厂预计仍优于生产乙醇为主，制糖比例将调高有限。另外，印度最大产糖邦马哈拉施特拉邦政府发布声明称，已批准糖厂从10月15日起开始压榨甘蔗，较去年提前两周，官方预期甘蔗供应减少。国内市场，2026/27榨季国内糖产量预计维持高位，加之下游终端成品糖、饮料等需求未见明显好转，限制食糖工业库存去库速度。不过主产国糖供应端风险加剧，厄尔尼诺加强概率提升等情况下，对国内糖价有所拉动。关注全球厄尔尼诺气象变化及需求改善情况。

　　花生

　　全国花生供应充足，下游中秋节前刚需备货陆续完成，询价积极性下降，部分企业挺价意愿有所松动。大部分中大型油厂尚未开秤，到货量较一般。供需博弈，预计短期花生价格或震荡弱稳，关注产区天气情况。