基本面供需呈双减态势 工业硅维持震荡承压下行

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  流动性紧张，甲醇强势运行节前一周上涨6.05%！

  截至上周三（9月30日）收盘，甲醇主力合约收于3384元/吨，涨幅1.77%。据数据显示，上周（9月28日-9月30日），甲醇期货主力周K线收阳，周内上涨6.05%，持仓量环比上周增持938手，成交量达654.15万手。 甲醇期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看甲醇最新行情走势 9月28日-9月30日甲醇期货行情数据 合约 周开盘 最高价 最低价 周收盘 持仓量 持仓变化 成交量(手) MA611 3195 3417 3158 3384 455524 938 6541534 甲醇市场要闻 截至2026年9月30日，中国甲醇样本生产企业库存28.17万吨，较上期增1.65万吨，环比增幅6.22%；样本企业订单待发26.03万吨，较上期增1.33万吨，环比增幅5.38%。 截至2026年9月30日，周期内（20260924-20260930）中国甲醇样本到港量为10.56万吨；其中，外轮在统计周期内7.5万吨（全部显性，其中江苏5.50万吨）；内贸船周期内补充3.06万吨，其中江苏1.37万吨，浙江0.69万吨，广东0.35万吨，福建0.65万吨。 截至2026年9月30日，中国甲醇港口库存总量在39.35万吨，较上一期数据减少1.85万吨。其中，华东地区去库，库存减少2.37万吨；华南地区累库，库存增加0.52万吨。 机构观点 混沌天成期货：美伊地缘反复，仍未有实质解决迹象。基本面甲醇9月开始进入持续去库周期，冬季供应有限，需求有弹性，仍存博弈空间，总体仍保持回调多思路。但国庆假期长地缘变数较大，影响较大；同时节前短期流动性紧张问题，节后会缓解，建议假期轻仓或观望。假期关注：美伊谈判、海峡通行情况；原油价格波动；国内外装置异动；假期累库情况；需求情况。 一德期货：国产开工继续回升，检修装置重启速度加快，伊朗部分装置检修，中东甲醇流出延续偏紧，短期进口仍有限，宁波富德停车，诚志一期后期有停车预期，短期库存或延续去化，受海峡仍未开放、内外成本偏高及极高基差等支撑，甲醇维持近强远弱，但也需注意地缘缓和、国内开工回升及需求负反馈等预期带来的利空影响，甲醇价格或延续高位宽幅震荡，未来需继续关注美伊谈判、中东局势、海峡通航、伊朗负荷、国内供需以及沿海库存等变化情况。

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  国际农产品价格全线走强 美国小麦、豆油、棉花期货涨超1%

  北京时间2026年10月5日，曲合期货行情中心数据显示：国际农产品价格全线走强，美国芝加哥商业交易所(CBOT)黄大豆期货上涨0.84%，美玉米期货上涨0.55%，美小麦期货上涨1.50%，美豆粕上涨0.29%，美豆油期货上涨1.59%，美棉花期货上涨1.50%。 美小麦期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看美小麦最新行情走势 农产品市场消息速递： 上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货连续第三个交易日下跌，基准期约收低0.45%，主要受到收割天气预期改善以及基金大规模平仓的打压。 上周五芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货下跌，基准期约收低0.80%，降至六周低点，这也是五个交易日里第四次下跌。基金大规模平仓、收割天气改善以及美国农业部库存报告利空，共同压制玉米价格。 上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘窄幅涨跌互现，基准期约收高0.04%，徘徊在六周低点附近。分析人士称，沙特的进口招标提振了需求情绪，但美元走强限制了价格上行空间。 上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货上涨，结束了此前连续两日的下跌走势，基准期约收高1.84%，因受到油粕套利交易以及低位买盘的推动。 上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货连续第六个交易日下跌，基准期约收低1.64%，主要受到大豆下跌以及油粕套利的压力。 据外媒表示，交易商数据：大宗商品基金上周五净卖出美国玉米、豆粕期货合约，净买入美国豆油期货合约。其中，净卖出玉米期货合约7500手。 经纪和咨询机构StoneX表示，巴西2026/27年度大豆产量预计为1.8336亿吨。 美国农业部月度压榨报告显示，8月大豆压榨量为629万吨，环比下降近6%，低于预期。分析人士称，美国农业部在9月已经给出了很高的大豆单产预期，而10月报告可能还会进一步上调。 美国农业部的月度压榨数据显示，8月底豆粕库存为452,530短吨，高于7月底的366,931短吨。周四美国农业部的出口销售报告显示，截至2026年9月24日当周，2025/26年度美国豆粕净销售量为负51,100吨，创下年度最低水平。 LSEG最新报告显示，2026/27年度加拿大油菜籽产量预测下调0.9%至2240万吨，反映曼尼托巴省和阿尔伯塔省单产前景下降。 巴西农业部表示，巴西中南部地区9月上半月糖产量较上年同期下降41.6%，至212万吨，因在此期间的降雨阻碍甘蔗压榨。 粮农组织2026年全球小麦产量最新预报数上调320万吨，至8.139亿吨，但与上年相比仍减少了3.3%。本月的上调主要反映出澳大利亚作物长势改善，7月和8月天气好于预期，推高了单产预期。

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  国际贵金属集体上行 白银期现价格涨超2%

  北京时间2026年10月5日，曲合期货行情中心数据显示：国际贵金属价格集体上行，COMEX黄金期货上涨0.48%，最新价格报4192.00美元/盎司；COMEX白银期货上涨2.08%，最新价格报61.98美元/盎司。 COMEX白银期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看COMEX白银最新行情走势 现货市场上，现货黄金上涨0.50%，最新价格报4163.87美元/盎司；现货白银上涨2.03%，最新价格报61.60美元/盎司；现货铂金上涨1.94%，最新价格报1732.60美元/盎司；现货钯金上涨0.88%，最新价格报1178.05美元/盎司。 贵金属市场消息速递： 10月3日，全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓较上日减少6.73吨，当前持仓量为15345.27吨。 10月3日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少0.855吨，当前持仓量为1055.696吨。 欧洲央行首席经济学家连恩表示，在评估第二轮能源冲击对经济的影响之际，欧洲央行采取适度的政策应对是控制通胀的适当选择。 德国央行行长内格尔表示，各国政府债务水平不断上升，进一步凸显央行增加黄金储备的必要性。 根据马来西亚财政部10月2日发布的文件，马来西亚将从11月1日起取消部分黄金产品10%的进口关税。 法国兴业银行在一份报告中表示，9月底公布的美国个人消费支出数据弱于预期，可能抑制了市场对美联储10月加息的押注。市场定价显示，美联储10月行动的概率约为40%，这为黄金进入10月提供了初步支撑。 据CME“美联储观察”：美联储到10月维持利率不变的概率为77.9%，累计加息25个基点的概率为22.1%。美联储到12月维持利率不变的概率为11.4%，累计加息25个基点的概率62.3%，累计加息50个基点的概率为24.3%，累计加息75个基点的概率为2.1%。

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  氧化铝期货龙虎榜：减仓近两成下的空头止损式反弹，成色几何

  周三（9月30日），氧化铝主力ao2701合约呈现平量减仓、震荡走高走势，当日期价收报2723元/吨、上涨2.45%，全市场持仓锐减50247手至21.67万手、降幅约18.8%，全天成交约21.4万手、与上一交易日基本持平。 通过前20名期货公司持仓数据来看，期价上涨伴随全市场持仓大幅收缩，前20多空同步撤退且空头离场更快：多单合计减持24306手至143796手，折算减仓比例约14.5%；空单合计减持31909手至150831手，折算约17.5%。节前资金离场放大了减仓幅度，节后若空头回补延续、多头增仓接棒，反弹才具备持续性，反之价格将重新承压于过剩格局。 从机构席位变动来看，氧化铝主力当日多空双方均以减仓为主、且无一家席位翻仓： 多头榜上，中信期货、国泰君安分别以17572手、16510手居前，前者减多2350手、后者减多4827手；华泰期货单日减持3694手多单、约占其原多头持仓的三成，东证期货减多3104手。 空头榜上，中信期货、国泰君安分别减空6971手、5115手，东证期货减空4657手、约为其原空头持仓的四成，中金财富减空2001手。头部席位双向同步撤退、动作整齐，未见阵营分化，节前避险特征明显。  9月30日氧化铝期货主力持仓龙虎榜数据一览表 名次 期货公司 持买单量 比上交易日增减 期货公司 持卖单量 比上交易日增减 1 中信期货 17572 -2350 中信期货 28698 -6971 2 国泰君安 16510 -4827 国泰君安 22248 -5115 3 国投期货 13353 -633 永安期货 19783 -263 4 银河期货 11763 -280 中金财富 14209 -2001 5 方正中期 11569 -1402 华泰期货 9088 -2548 6 东证期货 8560 -3104 银河期货 7549 -206 7 华泰期货 8300 -3694 东证期货 7465 -4657 8 新湖期货 6860 -356 创元期货 4553 -124 9 东吴期货 6392 -958 国投期货 4346 -1500 10 平安期货 6106 -244 中辉期货 3766 -361 11 永安期货 4731 -2034 广发期货 3602 -1829 12 建信期货 4527 -131 平安期货 3556 -1415 13 国贸期货 4204 -1269 中财期货 3138 +298 14 山金期货 4105 -138 东海期货 2840 -128 15 国信期货 3804 -872 光大期货 2837 -338 16 南华期货 3317 -376 浙商期货 2768 -229 17 首创期货 3281 +149 瑞达期货 2756 -1626 18 中信建投 3103 -480 中信建投 2667 -1656 19 徽商期货 2877 -400 东吴期货 2486 -650 20 中泰期货 2862 -907 方正中期 2476 -590 合计 — 143796 -24306 — 150831 -31909 前往APP 查看更多行情数据 备注：数据仅供参考，不构成投资建议。

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  白糖价格低位震荡 高库存与成本底夹击下区间难破

  截至周三（9月30日），白糖主力合约收于5354元/吨，涨幅0.19%。本周（9月28日—9月30日）国庆长假前最后三个交易日，白糖期货整体呈现低位震荡格局，周内跌幅达0.93%，持仓量环比上周减持29585手，成交量达913607手——缩量减仓、多空双双离场观望的特征明显。 白糖期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看白糖最新行情走势 9月28日-9月30日白糖期货行情数据 合约 周开盘 最高价 最低价 周收盘 持仓量 持仓变化 成交量(手) SR701 5394 5402 5318 5354 564277 -29585 913607 白糖市场要闻 产量端：本榨季（2025/26）增产幅度可观：截至8月底全国产糖1,295万吨、同比增长16.01%，销糖率82.88%；其中广西产糖769.74万吨、同比增加123.24万吨，云南产糖293.83万吨、同比增加51.95万吨。 库存端：截至2026年8月底，全国食糖工业库存仍有222万吨，同比大增91%；广西工业库存149.61万吨、同比增加78.74万吨。 进口端：8月我国进口食糖65万吨、同比减少18万吨，1—8月累计进口225万吨、同比减少37万吨，进口同比有所回落，但绝对量仍处高位，叠加进口糖浆及预混粉的补充，供应压力不减。 机构观点 上海中期期货：国内旧季高库存叠加北方甜菜新糖上市、进口加工糖持续流入供给宽松，双节备货收尾终端仅刚需采购需求偏弱。 兴业期货：巴西天气情况边际改善，压榨进度有所加快。中国新季白糖上市。以上二者限制了白糖近月合约价格的上方空间。不过超强厄尔尼诺天气带来的远月白糖减产预期以及白糖能源替代逻辑仍未证伪。国内白糖价格仍处于成本区间，向下空间有限。综上，维持白糖价格震荡向上、底部逐渐抬升的判断。

  期货要闻 小亚 10月03日 00:00 8

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  检修收尾遇上累库现实 烧碱价格延续低位磨底震荡

  截至周三（9月30日）收盘，烧碱期货主力合约收于1805元/吨，跌幅0.93%。拉长至周度视角看，本周（9月28日-9月30日），烧碱期货主力周K线收阴，周内累计下跌3.32%；持仓量环比上周减持11469手，成交量达82.57万手——放量减仓下行，空头主导、多头离场特征明显。 本周烧碱期货三日交易明细： 交易日 开盘 最高 最低 收盘 结算 结算涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 9月28日 1868 1868 1808 1829 1834 −34 316295 218872 9708 9月29日 1834 1838 1808 1817 1822 −12 268538 216692 −2180 9月30日 1822 1837 1801 1805 1818 −4 240861 197695 −18997 前往APP 查看更多行情数据 供应端，据新湖期货周报，烧碱开工率78.2%、环比回升0.4个百分点，周产量增加0.3万吨至79.3万吨，检修产能损失回落0.4万吨至22.1万吨，供应重新回升。 需求端，氧化铝是烧碱第一大下游（占比约 28%），其开工率与采购节奏直接决定烧碱刚需强弱。弘业期货研报中指出，氧化铝开工率由79.77%升至82.79%，对液碱刚需形成支撑，但较去年同期仍低约3个百分点，当前更准确的表述是"从低位修复"而非进入强扩张周期；非铝下游（印染、粘胶短纤、造纸）开工率稳定，尚未形成共振。 库存方面，液碱、片碱库存均出现增长，产业链面临累库压力。中泰期货提示，临近国庆长假，"氯碱企业烧碱库存有关事项的通知"对低于成本的期货品种产生一定程度的利多预期，但现货市场尚无明显实际效果，更多是情绪层面的扰动。 综合判断，节后首周大概率维持低位震荡，区间下移需要现货端先给出方向，追空需谨慎；真正决定方向的时点在10月中下旬，看的是氯碱综合利润能否持续为负并触发实质性降负，而不是库存或仓单本身。

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  黄金价格维持高压震荡 假期跟踪美联储加息预期变化

  截至周三（9月30日）收盘，沪金期货主力合约收于910.58元/克，涨幅1.42%。在长假前最后一个交易日，这波接近 1.4% 的反抽更接近空头节前平仓、以及资金离场带出的技术性修复，而不是新资金愿意在节前建立暴露。 前往APP 查看更多行情数据 据数据显示，本周（9月28日-9月30日），沪金期货周K线收阴，周内跌幅达1.53%，持仓量环比上周增持3385手，成交量达57.25万手。周内回调过程中持仓温和增加，显示空头阶段性主导，而9月30日尾盘的反弹更多是超跌修复与节前避险情绪共同推动。 黄金中长期支撑逻辑依然稳固，央行购金是多家机构反复提及的核心因素。据世界黄金协会2026年央行黄金储备调查显示，89%的受访央行预计未来12个月全球央行黄金储备将继续增加；过去四年全球央行年均增持黄金约1000吨，较此前十年500吨的年均水平显著提升。 据数据显示，10月2日当周，全球最大黄金ETF SPDR最新持仓1055.696吨，本周累计增持1.14吨。 后市展望 中财期货研报显示，整体来看，目前双方核心分歧仍存，短期局势或维持高压震荡，通胀预期仍存波动可能。综合来看，后续贵金属市场仍受中东局势与原油价格、美元走势与美债利率、加息预期的影响，需要关注美联储通胀数据与加息预期变化，并持续跟踪美伊局势变化。中长期来看，若原油上涨动力不足带动能源通胀减弱，美联储货币政策空间或重新打开，此外，全球央行增持黄金、去美元化趋势及战略储备需求仍为金价提供底部支撑。 上海中期期货：能源价格与美国强劲经济数据的双重夹击，令市场对美联储将维持更长时间紧缩立场的押注急剧升温，美国国债收益率飙升至近二十年高位，强美元、高利率环境可能持续对贵金属价格形成压力，但全球央行购金趋势延续、美债信用担忧发酵、美国中期选举临近，预计黄金的避险和配置价值有望对价格形成托底。

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  玻璃期货周线收阴 基本面弱现实暂难逆转

  截至周三（9月30日）收盘，玻璃主力合约收于896元/吨，涨幅0.22%，当日持仓减持12444手。拉长至周度视角，本周（9月28日-9月30日），玻璃期货主力周K线收阴，盘面在900元下方低位徘徊，整体缺乏趋势性驱动。 玻璃期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看玻璃最新行情走势 本周市场看点：宏观事件+盘面行情回顾 日期 政策事件 玻璃FG2701合约表现 9月28日 国务院常务会议部署推出一批务实管用的增量政策，明确"研究出台稳定房地产市场"措施 收893元，跌2.30% 9月29日 央行下调PSL利率0.25个百分点至1.5%并扩围；财政部、央行、金融监管总局联合发文，10月1日起对居民首套商业性住房贷款贴息（年化1个百分点、最长5年） 收891元，跌0.22% 9月30日 国有六大行同步公告落实房贷贴息"免申即享"；广州发布商品住房销售制度实施意见；地产股深V反弹 收896元，涨0.22% 9月30日数据显示，深加工样本企业订单天数均值降至10.0天，环比-0.86%，同比-9.20%。 9月15日还是10.1天。长假前加工厂"基本无备货意愿，以刚需补库和按需采购为主"，区域上延续"南强北稳中偏弱"。 机构观点 国投期货在节前提示称，随着市场情绪转弱，社会库存再度对玻璃厂出库造成挤压，行业去库速度放缓、库存再度小幅累加；后续随着长假来临，下游放假、需求停滞，而玻璃生产具有刚性，行业将面临再度累库压力，高库存将会对现货价格形成压制。其中，尤其主交割区域湖北地区库存同比往年大增，现货价格承压，对盘面形成更大压力。 兴业期货：国常会提及的稳地产政策落地，财政为符合条件的居民购房提供贴息。我们认为这项政策更多影响情绪与地产销售，对国内地产施工、竣工传导较慢，难以改变其周期下行的趋势，今年玻璃终端需求旺季不旺风险依旧较高。虽然浮法玻璃行业已长期大范围亏损，但玻璃厂仍无明显收缩供给的驱动，四季度产线还有复产点火的计划。玻璃基本面弱现实暂难逆转。若无反内卷政策利好兑现，玻璃价格整体将呈现易跌难涨的特征。维持玻璃谨慎看跌的观点。

  期货要闻 小亚 10月03日 00:00 8

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  旺季叙事受挫 碳酸锂连续五周收阴失守12万关口

  截至周三（9月30日）收盘，碳酸锂主力合约收于118420元/吨，跌幅0.94%。据数据显示，本周（9月28日-9月30日），碳酸锂期货价格失守12万元/吨关口周K线连续五周收阴，周内跌幅达4.82%，持仓量环比上周减持16699手，成交量达66.62万手。 碳酸锂期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看碳酸锂最新行情走势 碳酸锂市场要闻 2026年1-8月锂辉石进口折LCE约54.9万吨，同比增12.7%。预计Q3进口量环比增6-7%，Q4环增约15%。三季度加工费小幅回升但空间有限，贸易商库存低位恢复。截至9月24日港口锂矿实物库存32.0万吨，呈累库趋势。 据统计，9月19家外采矿锂盐厂锂矿库存为43.5万吨，环比下降5.5万吨。9月锂价整体下降较多，锂盐厂前期采买积极，但9月下旬价格持续下跌，锂盐厂家此前锂矿库存贬值后，采买积极性有所下降。 机构观点： 正信期货10月2日研报指出，9月以来，碳酸锂期货走出单边下行走势，累计跌幅超过20%。触发本轮下跌的主要因果是两条消息的冲击：一是上海有色网于9月4日启用新版碳酸锂库存统计口径，将贸易商、电芯厂库存纳入统计，隐性库存一次性显性化，周度库存从旧口径的约7万吨跳升至16.93万吨，打破了市场对"持续去库、现货紧缺"的多头叙事；二是9月初市场传出某头部电池厂下修9月电芯排产，旺季需求预期骤然降温，两则消息引发连锁反应，资金快速撤离。 上海中期期货：随着下游备库动作基本结束，市场情绪转向谨慎，对远期供应与需求的担忧情绪升温，锂价承压运行。当前市场对四季度及远期需求增速心存疑虑，叠加供给端的逐步补充，市场弱预期再度发酵，预计短期锂价大概率以偏弱震荡走势为主。

  期货要闻 小亚 10月02日 00:00 10

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  【库存】9月30日丁二烯港口库存26000吨

  截止9月30日，丁二烯港口库存数据为 26000吨，较上一周增加500吨，环比涨幅1.96%。 近期丁二烯港口库存数据变化如下： 橡胶期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看橡胶最新行情走势

  期货要闻 小亚 09月30日 00:00 13

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