高库存叠加检修复产回补 纯碱主力跌超2%失守千元关口

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  多晶硅期货跌2.16% 现货却集体涨价

  摘要：10月多晶硅排产从9月的11.6万吨回落至9.16万吨、开工率降至约32%，库存却仍积压35.2万吨；期货深度贴水成本线约8000—9000元/吨，追空风险收益比已不划算。 截止10月13日早盘收盘（11:30），多晶硅期货价格下跌2.16%，报34650.0元/吨。与期价下跌形成对比的是，近期多晶硅的现货价格小幅上涨。 多晶硅现货价格一览（2026年10月13日） 品类 报价/价格区间 单位 来源/备注 N型料 39.70 - 43.00 元/千克 较前一日上涨0.25元 N型颗粒硅 40.00 - 41.00 元/千克 较前一日上涨1.00元 N型复投料 41.1（均价） 元/千克 小幅上涨 颗粒硅 39.5（均价） 元/千克   N型料现货 39,550 - 41,350 元/吨 折算约39.55-41.35元/千克 多晶硅价格指数 41.14 元/千克   现价上涨的原因主要是供给端进行了收缩：10月份多家硅料企业响应减产号召，月度排产计划从9月的11.6万吨大幅回落至9.16万吨，行业整体开工率降至约32%。 近七成产能趴着不动，市场上的新货会少很多，现货才敢往上抬。 虽然企业执行减产的决心已确定，但减产落地时间与执行力度还需观察。据硅业分会统计，10月将有2家企业有复产增量释放，有6家企业计划减产运行，综合预计10月国内多晶硅产量将减至10.5万吨左右，环比降幅约12.9%。 意思是，减产会是真的减，只是"减多少"还没完全兑现，这也是后续需要重点关注的。 影响企业减产的不止有政策原因，电价也是重要因素。因为多晶硅生产成本主要由电力、硅粉、折旧、人工、辅料及三费构成，其中电力成本是第一变量。 所以产区电价高低，直接划出了企业成本的生死线。 目前国内多晶硅产能分布大致是：内蒙古80—99万吨（占25%—30%，当前第一大产区）、新疆84.5—96万吨（占25%—29%）、青海43万吨（占13%）、四川37万吨（占11%，以乐山为主），其中西北产能占全国约七成。 电价上，新疆自备电厂约0.25—0.29元/kWh，是全国最低的一档。低电价产区，就是这轮减产里最扛得住、也最可能撑到最后的那批产能。 产量虽然下降，但库存方面情况仍忧。当前多晶硅工厂的库存已积累至35.2万吨，其中头部企业硅片库存较少，主要集中在中小企业。 库存不去，现货涨价的成色就还得打折扣——这也是期货不敢跟着现货涨的一个关键原因。 反应在盘面上，就是多晶硅期货价格震荡下跌，均线拐头向下。 前往APP 查看更多行情数据 不过虽然技术面空头趋势明确，但期货价格（约34000-35000元/吨）已深度贴水（约8000-9000元/吨）行业成本线（每吨4.3万元），追空的风险收益比降低。

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  兰炭提涨支撑成本 硅铁钢招价小涨托底情绪

  10月13日午盘，硅铁当前是"供应高位、需求偏弱、成本托底"的僵持格局，向上高度受限、向下有成本支撑，短缺乏趋势性方向。截止发稿，硅铁主力报6062元/吨，涨幅0.03%。 硅铁期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看硅铁最新行情走势 市场要闻： 10月12日硅铁企业兰炭小料采购价格为1030元/吨，较前一交易日持平。 10月8日全国136家独立硅铁企业样本：开工率31.75%，环比增0.40%；日均产量16665吨，环比增540吨。五大钢种硅铁周需求17888.2吨，环比减0.69%；全国硅铁周供应11.67万吨。 10月8日全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量85670吨，环比增5.50%，增4470吨。 机构观点： 银河期货：部分企业受电价高企压力主动停产，预计供应端稳中偏降。需求方面，钢厂利润继续处于低位，铁水产量继续下降，对原料需求仍有利空预期。成本端方面，兰炭价格小幅回调后暂时持稳，部分产区电价有上调预期。总体来看，基本面呈现供需双降格局，同时目前估值水平不高，逢低可作为多头配置。 国投期货：昨日价格偏强震荡。兰炭价格大幅调整后，硅铁成本支撑仍在，持续观察保供背景下动力煤价格走势。需求端铁水产量微增。8月出口需求回升至3.57万吨水平。金属镁产量维持高位，次要需求相对稳定，需求整体仍有韧性。硅铁供应端产量抬升，库存方面，厂内库存小幅增加，仓单库存小幅增加，库存整体小幅增加，受盘面带动供应量增加，成本支撑松动，不过情绪上较难支持持续上行，建议反弹短空。

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  减产预期未抵现实压力 多晶硅期价延续低位震荡

  多晶硅期货今日在"高库存 + 弱需求"的双重压制下弱势走低，减产预期尚难扭转供需宽松格局，短期大概率延续低位震荡、磨底待变。截至10月13日午盘，多晶硅主力涨幅0.18%，报35420元/吨。 多晶硅期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看多晶硅最新行情走势 市场要闻： 截至10月9日，多晶硅（N型致密料）市场均价40.5元/千克，环比持稳。生产成本为42.0元/千克，环比持稳，其中平均现金成本33.5元/千克，完全成本45.3元/千克。单公斤净利为-1.5元。 Mysteel预计10月多晶硅排产9.81万吨，环比下降13.95%。数据基于国内15家多晶硅厂家统计。 据百川盈弗消息，10月多晶硅产量约9.2万吨。下游企业以消耗自有库存为主，采购较少。目前行业厂库持续累积，厂库已处历史同期高位，需求仍旧疲软，整体去库进程阻力较大。 机构观点： 首创期货：近两周已有两家头部大厂开始执行减产，另有部分厂家预计将在10月释放减量，同时原计划复产的两家多晶硅厂再度延期，综合看来10月多晶硅预期排产或再度下调。目前对于硅料减产，上下游态度分化，上游多晶硅厂家较为积极，头部厂家减产意愿明确，对外传达的预期减产幅度也相对较大，但下游厂家继续保持观望态度，部分厂家认为实际减量及减产速度或不如预期，叠加四季度下游电池组件减产，多晶硅厂去库挺价的目的或难有较明显效果。需求端整体比较悲观，且目前供给侧减量还没有体现在供需平衡表，库存仍在增加，观望为宜。目前技术面再次跌破均线支撑，偏空对待。 金瑞期货：进入10月，随着多晶硅减产逐步落地，硅片排产暂稳，平衡有望由原本累库转去库，产业库存逐步消化。目前市场对多晶硅减产量级存在观望情绪，弱现实和减产预期相互博弈，10月12日广期所多晶硅期货仓单23270手，仓单有待去库。展望后市，基于供需改善和政策调控预期，价格下方空间有限，当前位置追空存在风险，价格反弹驱动重点关注减产落地情况和实际减量规模。

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  甲醇主力合约跌逾6%，港口低库存还能托住吗？

  10月13日，截止发稿，甲醇主力合约暂报3459元/吨，跌幅6.56%。据曲合网小编统计，综合多家机构最新研判，市场主流观点趋于一致：短期甲醇以高位剧烈震荡、近强远弱为主，价格重心存在进一步下移压力;但港口 37 万吨级别的绝对低库存与地缘不确定性仍在，追空需谨慎。 甲醇期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看甲醇最新行情走势 甲醇期货最新操作建议汇总如下： 品种 期货公司 观点 甲醇 华联期货 承压运行。生产利润较高，甲醇成本支撑较弱；随着前期部分检修装置陆续重启，国内甲醇产量回升。 一德期货 基本面维持供需两弱，受国内开工回升、需求负反馈及后期上游新产能投放预期等因素影响。 南华期货 短期来看，甲醇市场预计延续偏弱震荡，价格重心存在进一步下移压力。 东吴期货 山东地炼厂因原料短缺问题，部分MTBE装置降负后有停车计划，甲醇整体下游需求负反馈加剧。 银河期货 下游需求骤降带来的负反馈开始显现，周末港口基差大幅走弱，内地竞拍流拍严重，预计甲醇回调为主。 国投期货 地缘逻辑仍是主导甲醇行情的核心变量，需重点跟踪中东局势演变及霍尔木兹海峡通行情况。 山金期货 多头资金集中获利了结，叠加MTO深度亏损背景下，下游负反馈担忧开始兑现，港口库存37万吨的绝对低位仍提供底部支撑，追空需谨慎。短期甲醇进入高位剧烈震荡调整阶段。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  焦炭期货今日走势：主力2031.5元涨0.05%

  10月13日，截至发稿焦炭主力现价2031.5元/吨，涨幅0.05%；日减仓562手，总持仓回落至50322手。据曲合网小编梳理公开研报观点：短期没有强单边方向，整体偏震荡；上方有现货提降和终端需求偏弱压制，下方有低库存、贴水和焦煤供应偏紧支撑。 焦炭期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看焦炭最新行情走势 焦炭期货行情交易视点汇总如下： 品种 期货公司 观点 焦炭 东吴期货 盘面深贴水存在修复动能，但现货下行未止限制了贴水修复弹性。预计焦炭区间震荡。 光大期货 247家钢厂焦炭库存为近三年同期低位，港口两港库存维持偏低水平，低库存对现货形成一定托底，预计短期焦炭盘面震荡运行。 大越期货 焦钢双方的博弈会明显加剧，预计短期焦炭或暂稳行。 华联期货 供给端事件将放大焦煤价格弹性；中东冲突形势反复。预计短期焦炭宽幅震荡运行。 国投期货 焦炭盘面贴水，蒙煤通关数节后维持700左右，进口煤影响相对有限。持续关注焦煤产量数据，价格大概率偏强震荡为主。 国信期货 节后资金重新定价产业链利润，成本端支撑偏弱叠加终端需求乏力，焦炭盘面跟随煤焦产业链震荡调整。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  焦煤主力1564元/吨涨0.90% 申万、南华等6家机构最新观点

  10月13日，截至发稿，焦煤期货现价1564.0元/吨，涨幅0.90%；日增仓14563手，资金净流入高达2.06亿元。据曲合网小编综合多家期货公司观点，震荡为主、上方谨慎。 焦煤期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看焦煤最新行情走势 焦煤期货最新行情走势分析汇总如下： 品种 期货公司 观点 焦煤 申银万国期货 目前焦煤的内外供应偏紧问题依旧存在，现货价格偏强、叠加基差高位，为盘面反弹提供动力，但多部门联合部署煤炭稳产保供致使四季度存在供应边际回升预期，并且当前钢厂利润处于历史低位水平，后市大概率会通过高炉减产应对，因此双焦基本面存在走弱预期。 南华期货 供应端复产推进但节奏慢于预期，蒙煤口岸库存低位、恢复通关后资源偏紧格局未改，动力煤、化工用煤价格强势对焦煤形成比价支撑 中金财富期货 今日倾向震荡偏强，重点观察现货涨价范围能否扩大，回调关注承接，不宜追高。 光大期货 超九成钢企亏损，焦炭第二轮提降落地后压价诉求向原料端传导，线上竞拍价格环比下移，下游对高价煤种接受度有限，预计短期焦煤盘面震荡运行。 大越期货 短期焦煤现货价格预计在偏弱下行中震荡探底，焦炭第二轮提降落地后，焦煤仍面临50-100元/吨左右的跟跌压力，但受低库存、复产偏慢和期货估值修复的支撑，下跌节奏趋于放缓，预计短期焦煤价格或暂稳运行。 国投期货 焦煤盘面贴水，蒙煤通关数节后维持700左右，进口煤影响相对有限。持续关注焦煤产量数据，价格大概率偏强震荡为主。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  铁矿石期货开盘急跌后深V反弹 机构观点汇总

  10月13日，截至发稿，铁矿石期货主力现价681.0元/吨，跌幅0.51%；行情呈现“开盘急跌后深V反弹”的走势。据曲合网小编梳理公开研报观点，铁矿石整体偏震荡偏弱，需求受钢厂低利润压制，反弹空间有限。 铁矿石期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看铁矿石最新行情走势 铁矿石期货行情及操作走势分析汇总如下： 品种 期货公司 观点 铁矿石 华联期货 目前铁矿石呈供增需弱格局，预计矿价延续低位震荡。 南华期货 供给充足，发运量累计同比维持偏高，钢厂利润偏弱，减产逐步兑现，铁矿供需总体偏弱，库存趋于累积，矿价仍将继续承压，但盘面钢厂利润高位转弱，负反馈预期一定程度已定价，预计近期低位持稳。 大越期货 低利润下铁水下行风险渐近，供应减量难抵需求隐忧，矿价偏弱震荡 东吴期货 发运高位、铁水低位、双焦提降，I2701核心区间。操作上偏空配置或卖出套保，追多谨慎，10月14美国CPI公布前轻仓，核心环比超0.3%顺势短空，弱于预期减空，关注钢厂检修与焦炭三轮预期。 中金财富期货 短期供应端扰动可能减缓价格下跌，但高库存与弱利润限制反弹空间。今日维持低位震荡偏弱，反弹关注偏空机会。 光大期货 预计短期铁矿石盘面或维持窄幅震荡运行 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  纯碱期货机构分析：供应过剩底色未变，千元保卫战失利

  10月13日，截止发稿，纯碱主力合约暂报975元/吨，跌幅2.01%。据曲合网小编统计，综合多家机构最新研判，市场共识高度一致：纯碱短期低位震荡、反弹动能有限，中长期供需宽松格局不改、趋势依旧偏弱。 纯碱期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看纯碱最新行情走势 纯碱期货研报观点内容汇总如下： 品种 期货公司 观点 纯碱 海证期货 近期纯碱盘面低位震荡调整，整体反弹动能相对有限。基本面来看，本周初产业库存环比继续下降，阶段性供需矛盾有所改善。 国信期货 纯碱基本面较差，短期盘面以偏弱震荡为主。 华泰期货 成本支撑弱化，纯碱震荡偏弱。 光大期货 近期纯碱供需两端下降速度成为市场博弈要点，市场波动幅度将有所提升。 中长期供需宽松格局不改，纯碱趋势依旧偏弱。 山金期货 行业普遍处于亏损状态，部分企业存在挺价意愿，但市场缺乏上行驱动力，纯碱整体维持震荡整理格局。 东吴期货 纯碱供需双弱格局未改，高库存+弱需求核心矛盾压制，短期跌破千元后或继续低位磨底，区间偏弱运行。 南华期货 供应高位，偶有波动，刚需偏弱，刚需采购，上游库存高位。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  尿素期货多家机构逻辑解读：1700元关口失守，弱势还能持续多久

  10月13日，截止发稿，尿素主力合约暂报1699元/吨，跌幅1.39%。据曲合网小编统计，综合多家机构最新研判，尿素短期以偏弱震荡、弱势下探为主线，成本端无烟煤偏强虽提供一定托底，但"底不厚"、难支撑有效反弹。 尿素期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看尿素最新行情走势 尿素期货行情走势分析观点内容汇总如下： 品种 期货公司 观点 尿素 山金期货 需求边际修复及出口预期改善形成支撑，但内需跟进有限、供应有回升预期，预计短期宽幅震荡。 海证期货 现阶段尿素盘面继续弱势下挫，重心继续下移。基本面来看，目前尿素需求持续疲弱，叠加出口不及预期进一步加剧市场疲弱情绪，进而拖累价格继续探底。 华泰期货 现货价格松动。 国投期货 尿素市场延续弱势运行。上周生产企业库存增加，港口库存变化不大。供应宽松延续，短期行情预期震荡僵持。 一德期货 给预计高位稳定，新投产情况若顺利，日产有望维持在22万吨以上。 银河期货 尿素企业待发降至低位，均有降价收单需求，国内需求降至年内低点，外需支撑力度不及预期，预计尿素短期偏弱运行。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  钛合金多空博弈：成本红线托底能否扛住铁水回落？

  10月13日，截止发稿，锰硅主力合约暂报5880元/吨，涨幅0%；硅铁主力合约暂报6072元/吨，涨幅0.20%。据曲合网小编综合多家机构最新研判，双硅短期以底部区间震荡为主，无独立趋势性行情基础;分歧点在于国投期货看硅锰供应过剩、建议反弹试空。 锰硅期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看锰硅最新行情走势 铁合金期货走势分析及建议汇总如下： 品种 期货公司 观点 铁合金 中泰期货 双硅日内冲高回落，整个黑色板块波动率有限。原油系扰动能源板块存在日内大幅波动，原油系化工估值高位，后期若高位回落。 华泰期货 成本有所下滑，合金震荡偏弱。 瑞达期货 需求端铁水产量仅小幅回升，五大钢种硅锰周需求有所回升；样本锰硅企业库存延续下降；成本端锰矿价格僵持。 银河期货 硅铁逢低作为多头配置，锰硅底部震荡。 国投期货 硅锰供应过剩幅度扩大，锰矿价格依旧承压，关注化工焦价格，价格跟随煤焦为主。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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