曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考）
通过广发期货10月20日白糖日报来看，外盘内盘走的是两个逻辑。
外盘原糖偏强，核心是天气和供给：印度要停糖基乙醇采购、放出的糖会补到食糖里，巴西中南部转晴加快压榨，短期供应预期改善、盘面承压，但北半球减产预期还在发酵，所以是高位震荡。
国内则卡在新旧榨季交替的窗口，陈糖还没消化完、库存又高，制糖集团报价下调、郑糖跟着偏弱调整。下游食品厂只做刚需、不肯追高囤货，市场缺增量买盘，郑糖大概率区间震荡、方向偏弱。
广发期货10月20日白糖日报原文：
【行情分析】
洲际交易所（ICE）原糖期货下跌，因印度要求国有燃料零售商自11月1日起停止糖基乙醇采购，此举预计将增加食糖供应。根据周五发布的一份招标文件，印度已指示石油营销公司在2026/27年度的最新招标中，将由甘蔗汁、糖浆及B级糖蜜制成的乙醇的采购排除在外。但参与本次招标的供应商可提供由C级重质糖蜜、受损粮食、从印度粮食公司收购的富余大米、玉米以及国家生物燃料政策许可的其它原料生产的乙醇。多年来，印度一直依赖过剩食糖来实现其乙醇掺混目标。但此次将糖基原料排除在外，凸显了“削减石油进口”与“保障国内食糖供应”之间日益加剧的矛盾。另外，天气预报显示，本周巴西中南部将迎来炎热干燥天气，也令糖价承压。干燥天气预计将加快巴西收割进度，并促使糖厂恢复甘蔗压榨，从而进一步增加市场供应。预计原糖短期整体维持高位震荡格局。国内方面，最新数据显示截至9月国内食糖库存129万吨，较去年同期大幅增加60.79万吨。当前正处于新旧榨季交替窗口期，存量陈糖仍有待持续消化，库存压力对糖价上行形成明显压制。下游终端食品加工企业采购策略偏谨慎，整体以刚需随用随补为主，面对价格反弹，企业追高囤货意愿不足，市场缺少持续性增量买盘支撑。预计国内糖价本周大概率维持区间震荡运行。
【基本面消息】
国际方面：
美国农业部下属的农业部海外农业局(FAS）在一份报告中称，下调欧盟2026/27年度(10月开始）糖产量预估至1,315万吨，此前预估为1,435万吨。创纪录的低种植面积和严重的夏季干旱导致欧盟甜菜产出下降至自2017年以来的最低水平。
据巴西农业部数据，截至9月下半月，巴西2026/27榨季累计甘蔗入榨量为49,607.92万吨，同比减少809.72万吨;累计产糖2.942.3万吨，同比减少453.79万吨;乙醇产量263.46亿升，同比增加20.75亿升。其中，9月下半月巴西产糖305.92万吨，同比减少17.54万吨，生产乙醇21.82亿升，同比减少1.79亿升。
国内方面：
据海关总署公布的数据显示，海关总署公布的数据显示，2026年9月份我国进口食糖26万吨，同比减少29万吨。2026年1-9月我国累计进口食糖251万吨，同比减少66万吨。25/26榨季我国累计进口食糖429万吨，同比减少34万吨。
据海关总署最新数据，2026年8月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量2.87万吨，同比减少8.66万吨。其中，8月税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉进口量2.72万吨，同比减少0.51万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉进口量1431.74吨，同比减少8.15万吨。
1-8月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量71.42万吨，同比减少1.86万吨。
【操作建议】震荡偏弱
【评级】区间震荡
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