10月20日商品期货市场交易指引

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  棉花：棉花价格承压运行 下游订单不畅

  曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考） 通过广发期货10月20日棉花日报来看，棉花内外两头的压制点不一样。 美棉看天气：厄尔尼诺降水缓解旱情，收割加快、新棉上市，供给增加压着期价，区间调整。国内则是"减产托底、套保压顶"的格局——新疆棉减产预期撑着底部，可新棉成本一固化，棉企套保意愿强，大量套保盘又把向上空间压死。下游更弱，出货疲缓、订单增量不足。 所以郑棉短期上不去也下不来，大概率区间震荡，"承压"更多的是下游不给力、盘面难有起色。 广发期货10月20日棉花日报原文： 【行情分析】 洲际交易所（ICE）棉花期货收盘上涨，整体走势维持震荡。美棉方面，冬季厄尔尼诺带来的降水显著增多预期，主产区干旱程度持续回落。本轮降水改善虽能有效缓解土壤墒情，但对当前棉花收获阶段的实质影响相对有限；市场普遍预期至明年春耕季，产区旱情将得到大幅缓解，有利于下一季棉苗生长。与此同时，近期产区天气整体适宜，收割作业推进节奏加快，新棉上市供给增加，对美棉期价形成压制。美棉盘面整体维持区间调整走势。国内棉花市场方面，2026/27年度新疆棉减产预期对郑棉价格形成较强底部支撑，随着新棉持续采摘、收购落地，籽棉收购价格逐步明朗，新棉成本中枢趋于固化；而在成本抬升背景下，产业端棉企套保意愿较强，大量套保盘持续压制郑棉向上空间。下游消费端依旧偏弱，纺织品成品出货节奏疲缓，订单增量不足，关注后期是否边际好转。综上，短期国内棉价或区间震荡。 【基本面消息】 美棉天气情况： 截止到10月6日，美棉主产区（93.1%）的干旱程度和覆盖率指数213，环比-29，同比+93；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为245，环比-43，同比+127。 美棉主产区及德州干旱水平继续下行，得益于飓风降水，东南、西南产区干旱水平继续下行。根据季度展望，10-1月美国棉花产区干旱水平明显缓解，冬季土壤墒情好转。 美棉出口：截至2026-10-08当周，2026/27年度美陆地棉周度签约3.33万吨，环比下滑11%，其中哥斯达黎加签约1.69万吨，印度签约0.48万吨；2027/28年度美陆地棉周度签约0.16万吨；2025/26美陆地棉周度装运3.19万吨，环比下滑13%，其中越南装运0.92万吨，印度装运0.46万吨。本周出口销售小幅下滑，装运小幅放缓。哥斯达黎加大量签约，越南当周签约明显下行、装运相对稳健。皮马棉签约装运仍以印度为主。 国内方面： 仓单情况：截至10月19日，郑棉仓单注册量6925（-42），预报量169（+1），整体7094（-41）。 销售报价：籽棉价格稳中略有回落，38-40%衣分左右，机采籽棉报价在7.3-7.6元/公斤，手摘籽棉在8.2-8.4元/公斤。2026/27北疆机采3129~30/30B/杂3内较多销售基差仍在CF01+1200及以上，零星低于该价，淡污皮棉较低基差在950~1100区间，疆内自提。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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  10月20日PVC出口量录得31.24万吨

  截止10月20日，PVC出口量为 31.24万吨，较上一月减少0.17万吨，环比跌幅0.54%。 近期PVC出口量数据变化如下： PVC期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看PVC最新行情走势

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  10月20日PVC进口量录得0.84万吨

  截止10月20日，PVC进口量为 0.84万吨，较上一月增加0.44万吨，环比涨幅110.00%。 近期PVC进口量数据变化如下： PVC期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看PVC最新行情走势

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  玻璃期货逼近冷修阈值，反弹抛空还是等政策落地？

  10月20日，截止发稿，玻璃主力合约暂报857元/吨，跌幅0.70%。据曲合网小编统计，综合多家期货机构观点，玻璃短期维持低位宽幅震荡，产销好转与冷修兑现带来阶段抗跌，但冷修偏少、点火出玻璃与需求疲弱使过剩矛盾更大，中期仍处弱势寻底格局。 玻璃期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看玻璃最新行情走势 玻璃期货机构观点汇总如下： 品种 期货公司 观点 玻璃 一德期货 前期点火出玻璃，冷修仍偏少，供需面仍宽松，叠加需求同比低于预期，过剩矛盾更大一些。 国投期货 弱现实格局，期价或低位宽幅运行为主，关注是否会有意外冷修产能。 华联期货 近期玻璃日熔量低位略有回升，产线计划外放水和复产增量形成对冲，供应低位小幅波动，终端市场依旧疲软，深加工订单旺季改善不及预期，预计短期市场延续低位震荡。 大越期货 震荡偏弱运行为主。 山金期货 目前供应有小幅增加的预期，需求维持偏弱格局，价格处于低位，成本对期价有支撑。 东吴期货 玻璃供需双弱，下游低库存去化与冷修兑现或带来阶段抗跌，但高库存+成本支撑有限限制反弹高度，中期仍处弱势寻底格局。 光大期货 政策预期较强，市场情绪短期修复。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  10月20日聚乙烯出口量为22.47万吨

  截止10月20日，聚乙烯出口量为 22.47万吨，较上一月增加0.87万吨，环比涨幅4.03%。 近期聚乙烯出口量数据变化如下： 聚乙烯期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看聚乙烯最新行情走势

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  10月20日聚乙烯进口量为80.53万吨

  截止10月20日，聚乙烯进口量为 80.53万吨，较上一月增加23.45万吨，环比涨幅41.08%。 近期聚乙烯进口量数据变化如下： 聚乙烯期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看聚乙烯最新行情走势

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  鸡蛋：终端需求量一般 多数市场走货平平

  曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考） 通过广发期货10月20日鸡蛋日报来看，终端需求一般、多数市场走货平平。 供应端其实没什么增量——新开产蛋鸡稳定，可气温转凉让蛋重继续抬升，等于同样的鸡下更重的蛋，供给在"变相增加"；加上蛋价回落，老鸡淘汰积极性起来、淘鸡出栏或继续增加。 需求端更弱，节后淡季、销区按需小批量拿货、不愿囤，产区库存持续累积。 所以盘面 2611、2612 合约维持震荡偏弱，只是前期跌得多、短期跌幅收窄。整体就是"供稳需弱、温水偏空"的格局。 广发期货10月20日鸡蛋日报原文： 【现货市场】 10月15日，全国鸡蛋部分稳定，部分下跌，主产区鸡蛋均价为3.70元/斤，较昨日价格下跌。货源供应稳定，多数市场消化一般。 【供应方面】 本周新开产蛋鸡依旧保持稳定，气温转凉带动蛋重继续抬升，当前蛋价回落，养殖端看跌心态升温，老鸡淘汰积极性有所提升，淘鸡出栏量或环比继续增加，整体在产存栏基本平稳，但需求延续弱势，产区库存持续累积，发货压力逐步显现。 【需求方面】 当前产区整体供应充足，节后处于消费淡季，销区贸易商仅按需小批量拿货，主动囤货意愿弱，产区整体走货偏缓，局部库存小幅累积。销区北京、上海市场到车正常，成交一般，价格下跌。广东市场顺势购销，价格暂稳。根据Mysteel鸡蛋团队对全国10个地区、31个产区市场的最新调查数据显示，2026年10月19日，全国生产环节库存为1.4天，较昨日持平。流通环节库存为1.56天，较昨日减0.13天，减幅7.69%。 【价格展望】 短期供给宽松格局未改，需求面缺乏利好推动，随着蛋价阶段性触底，局部红蛋产区有抄底情绪，综合来看，2611、2612合约预计维持震荡偏弱格局，但前期跌幅较多，短期跌幅或有所收窄。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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  油脂：连棕区间震荡 马棕冲高回落

  曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考） 通过广发期货10月20日油脂日报来看，三个品种各走各的逻辑，但都绕不开一个词——高库存。 棕榈油最纠结：印度转向采购、排灯节备货，马棕出口环比大增、产量又降，情绪偏多，可9月末库存已经堆到351万吨、环比增24.5%，单月出口再好也难消化，产地累库压着。国内棕榈油库存也高，涨幅受限。 豆油多空并存，NOPA库存创12年新低是利多，可收割推进、成交清淡又是压制，现货随盘小涨、基差以稳为主。 菜油最硬，港口开机率低、库存低于五年同期、提货还难，基差高位撑着盘面。 因此油脂整体是"高库存下的分化"，棕榈看出口、豆油看美豆、菜油看开机。 广发期货10月20日油脂日报原文： 连豆油高开，窄幅震荡为主，今日CBOT大豆止跌反弹，BMD棕油波动空间不大，影响连豆油走势。主力1月合约报收在8869元，与16日收盘价相比上涨25元。现货小幅上涨，基差报价以稳为主。 江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价9070元/吨，较昨日上涨30元/吨，江苏地区工厂豆油10月现货基差最低报2701+200。广东广州港地区24度棕榈油现货价格9133元/吨，较前一日下跌1元/吨，广东地区工厂10月基差最低报2701-380。港口三级油现货报每吨10630-10910元/吨，内陆报价为每吨10900-11200元，江苏地区工厂菜籽油10月现货基差最低报2701+390。 【基本面消息】 据印尼棕榈油协会(GAPKI)的数据，全长1,143公里(710英里)的印尼第一长河卡普阿斯河，承担着西加里曼丹省40%的棕榈油运输任务。据现场目击者称，随着河水退去，河床上的沙洲逐渐裸露，导致多艘驳船和拖船搁浅。数周以来，当地棕榈油加工厂一直削减鲜果串的收购量，原因是存储罐已装满加工棕榈油。 印度炼油协会上周表示，9月份印度棕榈油进口量达到81.79万吨，环比增长4.5%，主要因为黑海冲突升级导致俄乌葵花籽油出口受阻，促使印度买家转向采购棕榈油。 周一油价走软，此前美国总统特朗普豁免对俄罗斯的制裁和关税，此举可能导致俄罗斯燃料出口增加。原油期货价格走弱，使得棕榈油作为生物柴油原料的吸引力下降。。 【行情展望】 棕榈油方面，目前印度因黑海葵花籽油发运受阻转向棕榈油采购，加上排灯节前备货，对棕榈油需求增加。船运调查数据显示，10月上半月马来西亚棕榈油出口环比增长43.2%至58.3%。同期SPPOMA数据显示棕榈油产量环比下降1.79%，马来西亚棕榈油出口回暖叠加产量下降提振市场情绪。但9月末马棕库存已升至351万吨，环比增24.5%，远超市场预期，单月出口的改善难以消化350万吨级别的存量库存，产地累库的压力仍在。国内方面，国内高库存限制涨幅。海关总署10月18日公布的最新数据显示，中国9月棕榈油进口量为36万吨，同比增加142.8%，1—9月棕榈油累计进口量为217万吨，同比增加24.9%。但马棕10月上半月出口持续向好提振盘面，关注连棕短线在马棕走势影响下能否有效地站稳9500元之上。 豆油方面，9月末NOPA会员豆油库存减少至12年来的最低水平，为10.53亿磅，低于市场预估，美国环保署的最新数据显示，2026年9月的D4类可再生燃料识别码RINs数量为7.881亿个，较8月份增长10%。多空并存，若CBOT大豆因美国大豆收割推进而继续下跌的话，盘面会展开震荡下跌的走势，否则，CBOT大豆上涨，CBOT豆油将跟随走高。国内方面，现货随盘小幅上涨，基差报价以稳为主。近期工厂成交依旧清淡，下游贸易商采购并不积极。上周工厂开机率维持在较高水平，豆油产量充足，油厂出货为主，这导致工厂豆油库存整体来看变动不大。多空并存下，短线豆油基差波动空间不大，后期的话，因大豆进口成本高，基差报价受到支撑。 菜油方面，受港口油厂开机率偏低、库存低于五年历史同期，及提货相对困难导致基差报价高位运行，给予盘面较强支撑。短线将维持10200元上方震荡调整，若港口油厂开机率恢复，市场提货节奏大幅转好，菜油将继续看弱至万元关口附近，否则盘面将持续高位震荡整理。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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  甲醇期货跌超2%，换月后连跌两日，高位回调何时休?

  10月20日，截止发稿，甲醇主力合约暂报3104元/吨，跌幅2.36%。据曲合网小编统计，综合多家期货机构观点，甲醇处于 "MTO 负反馈兑现 + 国内供应回升 + 进口预期改善 + 港口转累库" 与 "冬季高基差低库存 + 伊朗限气硬缺口" 的博弈之中，短期震荡偏弱。 甲醇期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看甲醇最新行情走势 甲醇期货最新操作建议汇总如下： 品种 期货公司 观点 甲醇 山金期货 MTO负反馈正式兑现叠加港口累库，甲醇短期承压下行，远月合约负反馈逻辑占据主导，关注沿海MTO装置重启节奏及地缘局势变化。 华联期货 产量与开工率高位维持，下游亏损，需求承压，现货价格回落。 东吴期货 当前下游需求集中萎缩后，甲醇期价高位回调。 国投期货 国产供应提升叠加下游需求减少，国内生产企业库存预期增加，短期行情弱势调整；中长期仍需关注霍尔木兹海峡通行情况及华东MTO装置动态。 兴业期货 需求预期偏弱仍对价格存在拖累，但供给端仍存不确定性扰动，关注进一步调整空间。 南华期货 随着供应逐步恢复及进口预期改善，中期供需格局趋于宽松，预计甲醇价格震荡偏弱运行，重点关注MTO装置复产进度及港口库存变化。 银河期货 下游需求骤降带来的负反馈开始显现，港口基差持续走弱，内地竞拍流拍严重，不过港口库存新低，下方有一定支撑，预计甲醇弱势震荡为主。 前往APP 查看更多行情数据 备注：文中建议仅供参考，不做任何投资和交易根据，据此操作风险自担。

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  红枣：现货价格下调 盘面震荡下跌

  曲合网导读（导读内容由AI生成总结，仅供参考） 通过广发期货10月20日红枣日报来看，当前处在"旧货没卖完、新枣要上市"的尴尬窗口。 主产区枣树还在吊干期，霜降后陆续下树，本周气温普降4℃，异常天气让新枣有品质分化风险，但还不到大规模减产。销区现货价格下调，河北、广东市场到货质量参差，成交一般。 期货这头，CJ2701震荡下跌、跌近2%，空头还在增仓，基差随期价走低而走强。短期新旧供给叠加压着反弹空间，但气温一降、红枣滋补属性激活，11月后的冬季旺季和春节备货会托底。 所以广发的结论是短期低位震荡、操作偏空，中长期要盯新季开秤价和旺季库存去化。 广发期货10月20日红枣日报原文： 【行情分析】 新季方面，主产区枣树处于吊干期，预计新季灰枣霜降后将陆续下树。本周主产区气温较上周普遍下调4℃，当前阿克苏地区气温参考5℃至18℃，阿拉尔地区温度参考3℃至19℃，图木舒克灰枣产区温度参考5℃至19℃。销区市场，10月19日，河北崔尔庄市场到11车，到货质量参差不齐。各等级价格参考特级6.50-8.80元/公斤，一级6.00-6.60元/公斤，二级5.30-6.00元/公斤，三级4.50-5.30元/公斤；下游广东如意坊市场到3车。参考市场超特10.50-13.00元/公斤，特级8.50-10.00元/公斤，一级7.30-9.20元/公斤，二级6.20-7.30元/公斤，三级5.60-6.50元/公斤。库存方面，据钢联数据显示，截止10月15日，36家样本点物理库存9350吨，较上周减少100吨，环比减少1.06%，同比增加2.00%。出口方面，2026年1-8月份累计出口数量约2.22万吨，同比增加4.29%。出口金额来看，1-8月份红枣累计出口4529.9万美元，同比减少6.21%。 期货市场，昨日主力合约（CJ2701）震荡下跌，开盘6500元/吨，收盘6310元/吨，最高6520元/吨，最低6285，跌125元/吨，跌幅1.94%，成交32.72万，持仓量24.34万手，日增仓14953手。红枣期货仓单有效预报11张（折合红枣55吨）。 【行情展望】 新季方面，主产区出现异常天气，存在品质分化风险，但不足以形成大规模减产，新枣下树、开秤收购的预期逐步临近，若产区裂果增多、商品率下滑，会带来短期反弹，但难以扭转大的基本面，新旧供给叠加压制盘面反弹空间。资金层面，空头增仓，盘面波动放大，基差随期价走低延续走强。随着气温降低，红枣滋补属性将被激活，11月后冬季消费旺季、元旦和春节备货将带动刚需回升，为价格提供底部支撑。预计盘面短期低位震荡，中长期走势需关注：新季开秤价、产量和商品率落地情况以及冬季消费旺季来临后库存去化情况。操作上，建议偏空思路。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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