PVC期货10月20日早盘 主力4974元涨1.02%逼近5000关口
亚汇期货网 2026-10-20 00:00:00
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【盘面行情回顾】
10月20日，PVC（聚氯乙烯）主力期货合约暂报4974.00元/吨，涨幅1.02%，上方5000点是重要的心理阻力位（也是日内高点）；日增仓25571手，资金净流入6362.25万元，成交量高达142.3万手，交投活跃。
现货价格（杭州市场）：电石法五型4870-4950元/吨（期货升水约 24-104 元），三联4870-4890元/吨，宜化/金泰/中泰4880-4950元/吨，北元/天业4900-4950元/吨左右，八/三型5100-5200元/吨。
【供给端分析】
据卓创数据，本周国内PVC粉整体开工负荷率为61.50%，环比下降2.99%；其中，电石法为67.21%，环比下降4.12%，乙烯法为48.71%，环比下降0.45%。
2026年四季度，国内乃至全球范围内，暂无新增PVC产能投放的计划。
【需求端分析】
房地产持续拖累PVC内需（PVC下游消费多集中于管材和型材），国家统计局10月19日发布的数据显示：
| 指标 |
1-9月累计同比 |
9月单月同比 |
| 新开工面积 |
-24.9%（住宅-25.4%） |
-25.6% |
| 竣工面积 |
-25.1%（住宅-26.6%） |
-36.4% |
9月PVC出口呈现“单月同比收缩、累计仍有增长”的特征：9月出口量31.24万吨，1-9月出口累计323.07万吨；单月出口环比下降0.53%，同比去年同月下降9.83%，累计同比增加10.57%。
【成本与利润】
目前利润端的亏损格局没变，但内部呈现结构性分化：
| 工艺路线 |
最新利润（元/吨） |
环比变化 |
| 电石法 |
-492 |
亏损扩大（-20元/吨） |
| 乙烯法 |
-748 |
亏损收窄（+35元/吨） |
氯碱综合利润（PVC+烧碱一体化）也降至-867.19元/吨，整体装置仍处于亏损状态。
据9月中旬的贸易商反馈，中国至印度聚合物运费约在120-130美元/吨。
【核心驱动与逻辑】
PVC上周库存环比去化，但电石法、乙烯法利润均深度亏损，开工率难以大幅回升，四季度也无新产能；地产持续拖累内需，出口增速也因印度反倾销税及限价政策等影响有所放缓，叠加海运费高企，继续维持供需双弱格局。
【后市展望与策略】
区间震荡，继续关注美伊局势及国内政策变化。
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